浙商证券浙商早知道-2024.5.8

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证券研究报告 | 浙商早知道

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报告日期：2024 年05 月08 日

浙商早知道

2024 年05 月08 日

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王禾执业证书编号：S1230512110001

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021-80105901

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wanghe@stocke.com.cn

市场总览

❑ 大势：5月7日上证指数上涨 0.22%，沪深 300 上涨 0.03%，科创 50 下跌 1.01%，中证 1000 上涨 0.33%，创业板

指下跌 0.14%，恒生指数下跌 0.53%。

❑ 行业：5月7日表现最好的行业分别是国防军工（+3.01%)、基础化工（+1.61%)、房地产（+1.55%)、建筑材料

（+0.98%)、煤炭（+0.87%)，表现最差的行业分别是家用电器（-0.95%)、通信（-0.89%)、公用事业（-0.79%)、

电子（-0.47%)、钢铁（-0.44%)。

❑ 资金：5月7日全 A总成交额为 9727.26 亿元，北上资金净流出 21.40 亿元，南下资金净流入 21.42 亿港元。

重要观点

❑ 【浙商银行梁凤洁/邱冠华】银行行业专题：银行利率风险与长债配置——20240506

精品报告

❑ 【浙商金工陈奥林/徐浩天】2024 年5月基本面量化月报：科技成长再迎布局窗口期——20240507

❑ 【浙商电新张雷/黄华栋】固态电池深度报告：性能全面革新，材料体系迎来增量——20240506

浙商早报

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1 市场总览

1、大势

5月7日上证指数上涨 0.22%，沪深 300 上涨 0.03%，科创 50 下跌 1.01%，中证 1000 上涨 0.33%，创业

板指下跌 0.14%，恒生指数下跌 0.53%。

2、行业

5月7日表现最好的行业分别是国防军工（+3.01%)、基础化工（+1.61%)、房地产（+1.55%)、建筑材料

（+0.98%)、煤炭（+0.87%)，表现最差的行业分别是家用电器（-0.95%)、通信（-0.89%)、公用事业（-

0.79%)、电子（-0.47%)、钢铁（-0.44%)。

3、资金

5月7日全 A总成交额为 9727.26 亿元，北上资金净流出 21.40 亿元，南下资金净流入 21.42 亿港元。

2 重要观点

2.1 【浙商银行梁凤洁/邱冠华】银行行业专题：银行利率风险与长债配置——20240506

1、所在领域：银行

2、核心观点

国有行和股份行将是超长国债的主要配置机构，城农商行利率风险承受能力较弱。国有行和股份行参与

配置后利率风险指标仍可控，冲击有限

1）市场看法

国内银行利率风险水平较高，不具备承接超长国债的能力。

2）观点变化：乐观

3）驱动因素

经我们测算，国有行和股份行利率风险处于中等水平。我们测算指标分别为 7.3%和9.2%，处于 15%限

额内。配置超长国债后，指标整体将上升至 8.9%，较前期上升 1.1pc。指标仍处于监管限额内，冲击有限。

城商行和农商行利率风险处于较高水平。我们测算指标将超过或逼近 15%，对长期限资产投放形成较强

约束，不具备大规模入场的风险承受能力。

4）与市场差异：有着较为详实的数据测算

3、风险提示

数据测算偏差，宏观经济失速。

3 精品报告

3.1 【浙商金工陈奥林/徐浩天】2024 年5月基本面量化月报：科技成长再迎布局窗口期——

20240507

1、报告摘要

1）美国经济数据不及预期催化宽松交易，未来一个月有望迎来成长风格的估值修复窗口期。但需注意，

虽然就业市场松动有望推动服务通胀降温，但三季度起住房租金通胀存在上行风险，届时宽松交易可能面临

阻碍，我们判断目前成长风格为反弹而非反转。

2）结合中观景气模型信号，未来 1个月建议关注新能源汽车、半导体、消费电子、农林牧渔行业。另

外，从近期拥挤度指标走势上来看，通信、家电、银行、有色、石油石化行业拥挤度水平偏高，最近一个月

均达到过滚动 3年的 95%分位阈值以上，需注意后续股价可能的波动风险。

2、风险提示

1）本文板块配置建议基于量化模型得出，模型基于历史数据的统计归纳，结论未来存在失效风险。2）

本报告不涉及证券投资基金评价业务，不涉及对基金产品的推荐，亦不涉及对任何基金持仓股票的推荐。

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摘要：

证券研究报告|浙商早知道http://www.stocke.com.cn1/4请务必阅读正文之后的免责条款部分报告日期：2024年05月08日浙商早知道2024年05月08日：王禾执业证书编号：S1230512110001：021-80105901：wanghe@stocke.com.cn市场总览❑大势：5月7日上证指数上涨0.22%，沪深300上涨0.03%，科创50下跌1.01%，中证1000上涨0.33%，创业板指下跌0.14%，恒生指数下跌0.53%。❑行业：5月7日表现最好的行业分别是国防军工（+3.01%)、基础化工（+1.61%)、房地产（+1.55%)、建筑材料（+0.98%)...

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