20240523-国联证券-传媒行业：微软引领AI应用落地，大模型商业化拐点渐行渐近
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传媒
微软引领 AI 应用落地，大模型商业化拐点渐行渐近
行业事件：
北京时间 5月22 日凌晨，微软 Build 2024 开发者大会在美国西雅图召开，
微软将 Copilot 集成到所有微软产品中，并引入全新的开发者生产力工具。
同时，近期国内大模型厂商字节、腾讯、阿里、百度等纷纷宣布面向企业
市场的 API 价格下调，甚至直接宣布免费。
Copilot 全新升级，微软产品全面集成
硬件方面，推出性能强大、功能丰富的 Copilot+PC。微软引入全新的系统
架构，将 CPU、GPU 和新的高性能神经处理单元（NPU）结合，同时接入 Azure
云端语言模型。支持 Recall、本地端图像创建与编辑等新功能，还与第三
方应用合作，利用 NPU 的强大功能提供全新的创新性 AI 体验。软件方面，
Copilot 全新升级，并于全面集成到微软产品中。Copilot 已经从简单的代
码助手演进为多功能“AI 助理”，有效提升办公效率，而且还与多种工具和
平台合作，构建完整的 Copilot 生态。
国产大模型能力持续提升，应用落地提速
国内基础大模型能力接近甚至部分能力超越 GPT-4 Turbo。商汤全新大模
型日日新 5.0（SenseChat V5）在 SuperCLUE 团队综合性测试中以总分 80.03
的成绩超越 GPT-4 Turbo 的79.13 分。根据 OpenCompass 的测评结果，阿
里通义千问 2.5 得分追平 GPT-4 Turbo。在 LMSYS Org 发布的 Chatbot
Arena 总榜单中，零一万物排名仅次于 OpenAI、Google 和Anthropic。同
时大模型应用提速，生成式 AI 对大模型厂商收入增长带来的正面影响。
大模型全面降价，商业化拐点渐行渐近
近期，字节、阿里、百度、腾讯等多家国内大模型厂商宣布面向企业市场
的API（应用程序接口）价格下调，部分产品甚至免费。我们认为，随着大
模型价格大幅下降，大模型使用成本有望大幅降低，从而推动大模型在各
个领域的应用加速落地。但大模型厂商降价加剧了行业竞争，或引发行业
淘汰，尤其是对于资金紧张的创业公司，价格战或进一步削弱其造血能力，
最终导致被市场淘汰。
投资建议
随着国内 AI 模型能力的持续提升以及大模型价格的全面下调，2024 年国
内AI 应用落地进程显著加速，有望孵化 AI 原生的“杀手级应用”。建议关
注：1）基础大模型能力突出、持续探索 AI 应用落地的阿里巴巴、科大讯
飞；2）AI C 端应用落地较快的昆仑万维、盛天网络；3）估值低位、业绩
较优的游戏标的恺英网络、巨人网络。
风险提示：AI 应用落地不及预期风险，行业竞争加剧风险，政策监管风险。
证券研究报告
2024 年05 月23 日
投资建议：
强于大市（维持）
上次建议：
强于大市
相对大盘走势
作者
分析师：丁子然
执业证书编号：S0590523080003
邮箱：dingzr@glsc.com.cn
联系人：周砺灵
邮箱：zhoull@glsc.com.cn
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-40%
-17%
7%
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2023/5 2023/9 2024/1 2024/5
传媒
沪深300
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行业报告│行业点评研究
1. 微软引领 AI 应用落地
微软 Build 2024 开发者大会带来了一系列产品，并发布了 50 多项更新，从底
层硬件到完整的工具链，再到 AI PC、全新的 Agent 代理以及团队助理 Team Copilot
全面覆盖。我们认为，Copilot+PC 底层强大的硬件支持下，上层 AI 应用潜能有望释
放，推动 Copilot 在生产力场景的全面落地。
1.1 Copilot 全面集成到微软的产品中
微软推出 Copilot+PCs，Copilot 引领生产力变革。过去一年里，微软基于 OpenAI
领先的大模型技术能力打造 AI 助手，赋能微软 Microsoft 365、Teams、Github 等微
软全栈产品。5月21 日凌晨，微软首次介绍了专为 AI 设计的新型 Windows PC 即
Copilot+PC。2024 年微软 Build 大会上，Copilot 进一步成为微软产品核心。微软推
出开发 Copilot 的工具栈 Copilot Stack，包括从底层算力到上层 AI 应用工具，助
力开发者开发更多软件的 Copilot 及其他 AI 应用。
图表1：Copilot 赋能微软全栈产品
资料来源：Linkedin，国联证券研究所
Copilot+PC 性能远超同类产品，功能丰富。Copilot+PC 是指 Windows 笔记本电
脑配置内置 AI 硬件并支持整个操作系统的 AI 功能。微软引入全新的系统架构，将
CPU、GPU 和新的高性能神经处理单元（NPU）结合，同时通过连接到 Azure 云上的大
语言模型和小语言模型进行增强，使得 Copilot+PC 性能远超同行。Copilot+PC 运行
AI 工作负载的能力增强了 20 倍，效率提升了 100 倍，并提供行业领先的 AI 加速。
与竞品相比，Copilot+PC 在持续多线程性能方面比苹果 MacBook Air 15 英寸高出高
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行业报告│行业点评研究
达58%。Copilot+PC 利用强大的处理器和多个先进的 AI 模型，为用户带来全新的体
验，并且可以直接在设备上本地运行。(1)Recall 功能：Copilot+PC 能够像人一样组
织信息，用户只需利用记忆中的线索，快速、直观地找到要找的东西；（2）图像创建
和编辑功能：在 windows 中内置 AI 图像创建和编辑功能，用户可以通过自然语言描
述所想创建的内容，轻松实现自己的创意；（3）强大的 AI Agent：每台 Copilot+PC
都配备了强大的 AI Agent，用户只需在键盘上轻点 Copilot 按键便可快速交互。近
期，用户将获得包括来自 OpenAI GPT-4o 在内的最新模型，进行更自然的语音对话；
（4）更多丰富应用：微软宣布与全球最大、最受欢迎的一些应用合作，包括 Adobe、
DaVinci Resolve Studio 等，利用 NPU 的强大功能提供全新的创新性 AI 体验。
图表2：Copilot+PC Recall 功能实现快速搜索
图表3：Copilot+PC 图像创建和编辑功能
资料来源：机器之心，国联证券研究所
资料来源：机器之心，国联证券研究所
Copilot 全新升级。Copilot 持续升级迭代，已经从简单的代码助手演进为多功
能“ AI 助理”，有效提升办公效率，而且还与多种工具和平台合作，构建完整的 Copilot
生态。（1）个人助理升级为团队成员 Team Copilot：Team Copilot 可承担独立的职
责，提升整个团队的工作效率，如组织并记录会议、跟踪讨论内容等，甚至可充当项
目经理，为成员分配任务并及时跟进 DDL；（ 2）Copilot Agent：用户可以使用 Copilot
Studio 自定义一个可以根据“事件触发”的 Copilot Agent,从而可以像虚拟员工一
样自动执行任务，可以有效承担重复、琐碎的工作；（ 3）全新 GitHub Copilot：通
过对话方式将所有开发流程整合，帮助用户调用所有工具和平台，开发者仅需专注
IDE 界面核心代码内容，减少上下文切换。同时，GitHub Copilot 还为个人开发者推
出了 Copilot Extension，允许开发者使用第三方技能扩展 Copilot；（ 4）自定义
Copilot 插件：微软提供三种方式帮助用户自定义 Copilot 插件。首先是基于微软内
部平台 SharePoint，任何拥有 SharePoint 网站编辑权限的用户只需点击几下就可以
自定义 Copilot，可以基于所授权的内容进行信息总结、文件查找等功能。其次用户
可使用 Copilot Studio 自定义 Copilot，Coilot Studio 采用对话驱动界面，用户
摘要：
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1行业报告│行业点评研究请务必阅读报告末页的重要声明传媒微软引领AI应用落地，大模型商业化拐点渐行渐近行业事件：北京时间5月22日凌晨，微软Build2024开发者大会在美国西雅图召开，微软将Copilot集成到所有微软产品中，并引入全新的开发者生产力工具。同时，近期国内大模型厂商字节、腾讯、阿里、百度等纷纷宣布面向企业市场的API价格下调，甚至直接宣布免费。Copilot全新升级，微软产品全面集成硬件方面，推出性能强大、功能丰富的Copilot+PC。微软引入全新的系统架构，将CPU、GPU和新的高性能神经处理单元（NPU）结合，同时接入Azure云端语言模型。支持Recall、本地端图...
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作者：Scarlett
分类：按申万行业
价格：免费
属性：8 页
大小：698.28KB
格式：PDF
时间：2024-05-23
