浙商证券浙商早知道-240704

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证券研究报告 | 浙商早知道

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报告日期：2024 年07 月04 日

浙商早知道

2024 年07 月04 日

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王禾执业证书编号：S1230512110001

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021-80105901

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wanghe@stocke.com.cn

市场总览

 大势：7月3日上证指数下跌 0.49%，沪深 300 下跌 0.24%，科创 50 上涨 0.38%，中证 1000 下跌 0.79%，创业板

指下跌 0.29%，恒生指数上涨 1.18%。

 行业：7月3日表现最好的行业分别是商贸零售（+3.45%)、房地产（+1.08%)、社会服务（+0.66%)、综合

（+0.57%)、电子（+0.33%)，表现最差的行业分别是计算机（-1.83%)、国防军工（-1.69%)、煤炭（-1.68%)、机

械设备（-1.41%)、美容护理（-1.27%)。

 资金：7月3日全 A总成交额为 5828.97 亿元，南下资金净流入 36.43 亿港元。

重要推荐

 【浙商家电闵繁皓/张云添】TCL 电子（01070）公司深度：进击的全球显示龙头，迎来全新发展机遇——

20240701

重要观点

 【浙商金工陈奥林/肖植桐】金融工程专题：哑铃失衡，胜率优于赔率——20240702

浙商早报

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1 市场总览

1、大势

7月3日上证指数下跌 0.49%，沪深 300 下跌 0.24%，科创 50 上涨 0.38%，中证 1000 下跌 0.79%，创业

板指下跌 0.29%，恒生指数上涨 1.18%。

2、行业

7月3日表现最好的行业分别是商贸零售（+3.45%)、房地产（+1.08%)、社会服务（+0.66%)、综合

（+0.57%)、电子（+0.33%)，表现最差的行业分别是计算机（-1.83%)、国防军工（-1.69%)、煤炭（-

1.68%)、机械设备（-1.41%)、美容护理（-1.27%)。

3、资金

7月3日全 A总成交额为 5828.97 亿元，南下资金净流入 36.43 亿港元。

2 重要推荐

2.1 【浙商家电闵繁皓/张云添】TCL 电子（01070）公司深度：进击的全球显示龙头，迎来全新

发展机遇——20240701

1、家电-TCL 电子（01070）

2、推荐逻辑：TCL 电子是全球显示电器行业龙头，彩电市占率提升和盈利能力改善驱动业绩超预期。

1）超预期点

利用全球产能布局和渠道品牌营销，TCL 在北美、欧洲等市场提升市场份额，预计公司市场份额持续提

升带动收入高增。

公司盈利能力持续改善，TCL 电子与 TCL 科技下华星光电形成协同，国内把握大屏化趋势，全球积极

把握 MiniLED 改善盈利。

2）驱动因素

国内市场 TCL 把握大屏化，雷鸟品牌把握年轻消费群体带动份额提升。

海外市场积极拓展百思买等线下零售新渠道，提升产品竞争力。

彩电大屏化消费趋势和 MiniLED 背光模组降本。

3）目标价格，现价空间

8.18 港元，29%

4）盈利预测与估值

预计 2024-2026 年公司归母净利润为 1375/1657/1909 百万港元

3、催化剂

公司业绩超预期；三方数据显示公司份额持续提升。

4、风险因素

面板价格反弹；全球经济下行；市场竞争加剧。

3 重要观点

3.1 【浙商金工陈奥林/肖植桐】金融工程专题：哑铃失衡，胜率优于赔率——20240702

1、所在领域

金工

2、核心观点

强美元压制国内资金面情绪，强共识压窄 Alpha 收益空间，偏股基金业绩轮动速度处近 3年低位，博弈

相对收益的难度愈大。哑铃策略向低风险资产倾斜，资金降低收益预期，最终带来组合弹性和集中度的下

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证券研究报告|浙商早知道http://www.stocke.com.cn1/4请务必阅读正文之后的免责条款部分报告日期：2024年07月04日浙商早知道2024年07月04日：王禾执业证书编号：S1230512110001：021-80105901：wanghe@stocke.com.cn市场总览大势：7月3日上证指数下跌0.49%，沪深300下跌0.24%，科创50上涨0.38%，中证1000下跌0.79%，创业板指下跌0.29%，恒生指数上涨1.18%。行业：7月3日表现最好的行业分别是商贸零售（+3.45%)、房地产（+1.08%)、社会服务（+0.66%)、综合（+0.57%)、电...

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