国金证券-农林牧渔行业周报：出栏均重持续下降，静待猪价上行

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行情回顾：

本周（2024.6.29-2024.7.5）农林牧渔（申万）指数收于 2485.95 点(+0.25%)，沪深 300 指数收于 3431.06 点（-

0.88%），深证综指收于 1590.88 点（-1.68%），上证综指收于 2949.33 点（-0.59%），科创板收于 698.85 点（-

1.86%)。

生猪养殖：

根据涌益咨询，截至 7月5日，全国商品猪价格为 18.14 元/公斤，周环比+2.08%；15 公斤仔猪价格为 702 元/头，

较上周环比-57 元/头；本周生猪出栏均重为 125.39 公斤/头，较上周-0.31 公斤/头。生猪养殖利润方面，周外购仔

猪养殖利润为 243.02 元/头，盈利周环比+60.12 元/头；自繁自养养殖利润为 328.42 元/头，盈利周环比+43.22 元/

头。今年二次育肥相对理性，节奏上更多是快进快出，6月份在散户相对集中出栏的过程中猪价回落有限，整体猪价

中枢上行，说明供给端的收缩对猪价上涨具有较强支撑。在高温、二育出货等因素的影响下，近期生猪出栏均重与

冻品库容率持续下行，库存压力的释放为旺季到来猪价上行提供较大空间。在市场偏谨慎的背景下，市场上大肥猪

存栏较少，今年夏季肥猪平均销售价格高于标猪；根据涌益咨询数据，截至 7月5日175KG 肥猪与标猪价差为 0.08

元/公斤，其中广东、四川、广西为 0.6 元/公斤，南方区域标肥价差明显高于北方，随着后续消费的好转，标肥价

差有望走阔，从而带动整体价格上行。从产能数据推算，下半年生猪供给将明显减少，而消费端在高温天气过去之

后会逐步好转，生猪供需缺口的逐步体现或带动猪价中枢上移。在生猪供给缺口持续放大的背景下，生猪价格有望

趋势性上涨，短期调整不改上行趋势，猪价有望超市场预期。目前行业内有能力大量补充产能的主体较少，在行业

高负债和低猪价预期的背景下，行业盈利的第一时间并无充沛现金补充产能，预计产能在低位会维持较长事件，从

而拉长本轮周期持续的时间。生猪产能已经去化 16 个月之久，生猪产能已经处于 2021 年以来的低位，生猪价格已

经实现较好盈利，随着周期持续上行，养殖企业业绩有望逐步兑现，建议优选成本端控制优秀且能持续扩张的优质

企业。重点关注：牧原股份、温氏股份。建议关注：华统股份、新五丰、巨星农牧等。

种植产业链：

6月28 日 USDA 发布种植面积报告，6月报告上调玉米与棉花的种植面积，下调大豆与小麦的种植面积。预计 2024

年美国种植面积 3.15 亿英亩，同比-1.4%，较 3月报告预测值+0.6%。其中玉米种植面积 9148 万英亩，较 3月预测值

+1.6%；大豆种植面积 8610 万英亩，较 3月预测值-0.5%；小麦种植面积 4724 万英亩，较报告预测值-0.5%。从种植

面积调整幅度与库存情况来看，预计美国玉米供给偏宽松；大豆在减产预期增强的背景下底部价格有较强支撑。

2024 年2月3日，《中共中央国务院关于学习运用“千村示范、万村整治”工程经验有力有效推进乡村全面振兴的

意见》发布，其中提出“加快推进种业振兴行动，完善联合研发和应用协作机制，加大种源关键核心技术攻关，加

快选育推广生产急需的自主优良品种。开展重大品种研发推广应用一体化试点。推动生物育种产业化扩面提速”。

我们推荐关注具有先发优势和核心育种优势的龙头种企。

禽类养殖：

本周主产区白羽鸡平均价为 7.13 元/千克，较上周环比-2.33%；白条鸡平均价为 13.00 元/公斤，较上周环比 0.00%。

父母代种鸡及毛鸡养殖利润方面，截至 7月5日，父母代种鸡养殖利润为-0.82 元/羽，周环比-34.43%；毛鸡养殖利

润为 0.13 元/羽，周环比+186.67%。目前处于消费淡季，毛鸡端受需求压制，价格持续承压；商品代鸡苗目前供给

端较为充足，在终端价格表现低迷的情况下，预计商品代鸡苗价格出现回落。目前海外引种预期趋于稳定，虽然海

外供给偏紧，但是国内种鸡供给逐步增加，整体供给端依旧处于相对高位。黄羽鸡目前在产父母代存栏处在 2018 年

以来的低位，年后黄鸡价格的走低使得行业去产能再次进行，近期黄鸡价格受清明节备货拉动有所好转，我们预计

下半年黄鸡价格有望回暖，行业可以取得较好盈利。

转基因玉米推广进程延后/动物疫病爆发/产品价格波动。

行业周报

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内容目录

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1.1 生猪养殖：行业持续去库存，看好猪价上涨空间 .............................................. 4

1.2 种植产业链：USDA 下调美豆种植面积，关注极端天气影响...................................... 4

1.3 禽类养殖:需求端逐步回暖，静待供给端传导 ................................................. 4

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3.1 生猪产品价格追踪 ........................................................................ 6

3.2 禽类产品价格追踪 ........................................................................ 7

3.3 粮食价格追踪 ............................................................................ 8

3.4 饲料数据追踪 ........................................................................... 10

3.5 水产品价格追踪 ......................................................................... 10

............................................................................... 11

风险提示....................................................................................... 11

图表目录

图表 1：行业涨跌幅情况 ......................................................................... 5

图表 2：本周各板块涨跌幅（2024.6.29-2024.7.5） ................................................. 5

图表 3：本周农业板块涨幅前十个股 ............................................................... 6

图表 4：本周农业板块跌幅前十个股 ............................................................... 6

图表 5：重要数据概览 ........................................................................... 6

图表 6：生猪价格走势（元/千克） ................................................................ 7

图表 7：猪肉平均批发价（元/千克） .............................................................. 7

图表 8：二元母猪价格走势（元/千克） ............................................................ 7

图表 9：仔猪价格走势（元/千克） ................................................................ 7

图表 10：生猪养殖利润（元/头） ................................................................. 7

图表 11：猪粮比价 .............................................................................. 7

图表 12：白羽肉鸡价格走势（元/千克） ........................................................... 8

图表 13：肉鸡苗价格走势（元/羽） ............................................................... 8

图表 14：父母代种鸡养殖利润（元/羽） ........................................................... 8

图表 15：毛鸡养殖利润变化（元/羽） ............................................................. 8

图表 16：玉米现货价（元/吨） ................................................................... 9

图表 17： CBOT 玉米期货结算价（美分/蒲式耳）..................................................... 9

图表 18：大豆现货价（元/吨） ................................................................... 9

图表 19： CBOT 大豆期货结算价（美分/蒲式耳）..................................................... 9

图表 20：豆粕现货价（元/吨） ................................................................... 9

图表 21：豆油现货价格（元/吨） ................................................................. 9

行业周报

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图表 22：小麦现货价（元/吨） ................................................................... 9

图表 23： CBOT 小麦期货结算价（美分/蒲式耳）..................................................... 9

图表 24：早稻现货价（元/吨） .................................................................. 10

图表 25： CBOT 稻谷期货收盘价（美分/英担）...................................................... 10

图表 26：猪饲料月度产量（万吨） ............................................................... 10

图表 27：禽饲料月度产量（万吨） ............................................................... 10

图表 28：育肥猪配合料价格（元/千克） .......................................................... 10

图表 29：鸡饲料价格（元/千克） ................................................................ 10

图表 30：鱼类产品价格（元/公斤） .............................................................. 11

图表 31：鲍鱼和海参价格（元/公斤） ............................................................ 11

图表 32：海蛎和扇贝价格（元/公斤） ............................................................ 11

图表 33：对虾产品价格（元/公斤） .............................................................. 11

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标签： #农林牧渔 #国金证券

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敬请参阅最后一页特别声明1行情回顾：本周（2024.6.29-2024.7.5）农林牧渔（申万）指数收于2485.95点(+0.25%)，沪深300指数收于3431.06点（-0.88%），深证综指收于1590.88点（-1.68%），上证综指收于2949.33点（-0.59%），科创板收于698.85点（-1.86%)。生猪养殖：根据涌益咨询，截至7月5日，全国商品猪价格为18.14元/公斤，周环比+2.08%；15公斤仔猪价格为702元/头，较上周环比-57元/头；本周生猪出栏均重为125.39公斤/头，较上周-0.31公斤/头。生猪养殖利润方面，周外购仔猪养殖利润为243.02元/头，盈...

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