德邦证券-消费电子行业点评：把握今秋AR眼镜新品，突破屏幕成就AI交互创新终端

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证券研究报告 | 行业点评

消费电子

2024 年07 月31 日

消费电子

优于大市（维持）

证券分析师

陈蓉芳

资格编号：S0120522060001

邮箱：chenrf＠tebon.com.cn

市场表现

资料来源：聚源数据、德邦证券研究所

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把握今秋 AR 眼镜新品，突破屏

幕成就 AI 交互创新终端

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投资要点：

 事件：Rokid AR Lite 发售，12 小时内订单量破万。7月25 日，AR 厂商 Rokid

于线上举办了 Rokid AR Lite 新品沟通会，正式宣布其国内售价—4499 元。发布后

一天不到，全渠道订货已破万。Rokid AR Lite 空间计算套装包含 Rokid Max 2+搭

载骁龙计算平台的 Rokid Station 2。Rokid Max 2 采用 Micro OLED+Birdbath 的

光学系统，产品重量 75g。移动主机 Station 2 使用 4nm 先进制程的新一代高通芯

片，同时配备 5000mAh 的大容量电池。

 AR 新品发布持续进行中，硬件&生态共振引领新一轮增长。硬件生态持续完善，

AR 行业正复苏发展。魅族有望在今年的九、十月份推出第二代 AR 眼镜产品；Meta

将于明年推出配备 HUD 的智能眼镜，产品代号为 Hypernova。今年将亮相超高端

AR 眼镜 Orion（面内内部员工小范围推出，计划生产 1000 台）。此外，Meta 还在

开发真正面向市场的 Orion 的简化版本 Artemis，该眼镜或将采用阵列光波导

+LCoS 方案，有望在 2027 年推出。与此同时 AI 大模型也为 AR 生态应用带来更

大想象空间，谷歌致力于与 EssilorLuxottica 展开合作，商讨将其 Gemini AI 助手

放入未来的智能眼镜中。硬件和生态共振，AR 行业有望迎来新一轮增长。（注：新

品发布相关资料来源于 VRAR 星球公众号、VR 陀螺官网及公众号）

 AR 产业链：光学显示、感知交互、主控芯片是核心。 AR 整机设备主要可分为光

学显示、传感器、摄像头、计算处理中心、音频和网络连接等主要模块，根据模块

功能不同可拆解为计算、光学和传感三大功能单元。根据艾瑞咨询，以微软 Hololens

为例，光学显示单元（微显示屏+光学方案）价值量占比最高，达 43%，计算单元

价值量占比 31%，感知单元占比 9%。

1）光学显示：Micro OLED+BirdBath 是目前落地规模较大的方案，未来随着具

有高透光率和轻量化优势的光波导方案成为主流，Micro LED 将凭借亮度、

对比度、刷新率和功耗等方面的优势成为与光波导方案适配的显示方案。

2）主控芯片：现阶段高通的 XR 芯片平台方案一枝独秀，部分 AR 整机企业采

用消费级芯片（手机、AIoT 芯片）作为阶段替代方案。艾瑞咨询认为，在中

短期内将会持续两种阶段性过渡方案，但 AR 场景复杂的空间级计算和高品

质图像处理等特殊要求仍需要 AR 专用芯片作为支撑。

3）感知交互：目前分体式 AR 整机多采用手机或手柄/手环等保留机械感的方式，

并配合语音交互使用，未来将向眼动追踪、面部识别等多模态、精细化方向发

展。

 建议关注： AR 眼镜综合视觉+声学+感知，具备多模态交互能力，有望成为 AI 大

模型的最佳载体。建议关注：整机：歌尔股份、亿道信息、天键股份、龙旗科技；

光学：水晶光电、蓝特光学、舜宇光学；SOC：恒玄科技、瑞芯微。

 风险提示：1）终端销量不及预期；2）技术路线变更风险；3）行业竞争加剧风险。

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-7%

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2023-07 2023-11 2024-03

消费电子沪深300

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标签： #电子 #电子行业 #AI

摘要：

证券研究报告|行业点评消费电子2024年07月31日消费电子优于大市（维持）证券分析师陈蓉芳资格编号：S0120522060001邮箱：chenrf＠tebon.com.cn市场表现资料来源：聚源数据、德邦证券研究所相关研究1.《兴瑞科技(002937.SZ)：精密镶嵌注塑行业领军，汽车电子和智能终端二次腾飞》，2024.7.102.《2023年度报告&2024年第一季度报告点评-传音控股（688036.SH）：营收利润大幅增长，市场份额稳步提升》，2024.4.283.《2023年年度报告及2024年Q1业绩点评-电连技术（300679.SZ）：24Q1单季度利润创历史新高，车载高速连接器龙...

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