国信证券-海外镜鉴系列（二十二）：英国市场投资观察-240922-50页

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告|2024年9月22日海外镜鉴系列（二十二）英国市场投资观察策略研究·深度报告证券分析师：陈凯畅021-60375429chengkaichang@guosen.com.cnS0980523090002证券分析师：王开021-60933132wangkai8@guosen.com.cnS0980521030001请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容核心观点•英国经济基本面分析：英国经济在2024年初迎来反弹，逐步摆脱了此前的技术性衰...

广发证券-证券Ⅱ行业海外镜鉴：低利率时代资产配置研究-240910-44页

核心观点：●利率是全球金融机构资产配置的指挥棒，其升降对大类资产的配置产生重要影响。本篇报告聚焦低利率时代美日两国公募资管、保险资管和投资银行三类机构的资产配置结构变化，以期为国内提供启示。公募资管：利率下行期间，固收产品占比增长；利率低至一定程度时，固收产品规模开始萎缩。美国共同基金、封闭式基金、ETF中债券型占比随利率下降而上升；共同基金中货币型、股票型之间的轮动主要由股市走势决定。日本固收基金在利率从高位下行至低位期间，规模与占比皆增长；但当10Y国债利率下降至1.3%左右时，固收规模开始...

国信证券-海外镜鉴系列（二十）：日本股市投资策略进化论-240710

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告|2024年07月10日海外镜鉴系列（二十）日本股市投资策略进化论核心观点策略研究·策略专题证券分析师：王开证券分析师：陈凯畅021-60933132021-60375429wangkai8@guosen.com.cnchenkaichang@guosen.com.cnS0980521030001S0980523090002基础数据中小板/月涨跌幅(%)5608.44/-3.15创业板/月涨跌幅(%)1652.12/-7.24AH股价差指数...

国信证券-海外镜鉴系列（二十一）：法国市场投资观察-240722

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容2024年7月22日海外镜鉴系列（二十一）证券研究报告|法国市场投资观察策略研究·策略专题证券分析师：王开021-60933132wangkai8@guosen.com.cnS0980521030001证券分析师：陈凯畅021-60375429chengkaichang@guosen.com.cnS0980523090002请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容核心观点◼经济基本面：2023年法国名义GDP突破3万亿美元大关，但实际GDP增长较为...

国信证券-海外镜鉴系列（十九）：全球视野，赶超型经济体的投资规律-240703-29页

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容海外镜鉴系列（十九）全球视野：赶超型经济体的投资规律核心观点策略研究·策略专题证券分析师：王开证券分析师：陈凯畅021-60933132021-60375429wangkai8@guosen.com.cnchenkaichang@guosen.com.cnS0980521030001S0980523090002基础数据中小板/月涨跌幅(%)5650.46/-2.91创业板/月涨跌幅(%)1665.04/-7.76AH股价差指数142.16A股总/流通市...

国信证券-海外镜鉴系列（十七）：德国市场投资观察-240606

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国信证券-海外镜鉴系列(十六)：关于越南股市的近期观点-240423-34页

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容22002244年年0044月月2233日日海外镜鉴系列（十六）关于越南股市的近期观点证证券券研研究究报报告告||策略研究·深度报告证券分析师：王开联系人：郭兰滨021-60933132010-88005497wangkai8@guosen.com.cnguolanbin@guosen.com.cnS0980521030001请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容越南的基本情况01股市的投资价值02组合资产配置价值03目目录录请务必阅读正文之后的...

国信证券-海外镜鉴系列（十五）：新加坡市场投资观察-240417-总28页

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告|2024年4月17日海外镜鉴系列（十五）新加坡市场投资观察策略研究·深度报告证券分析师：陈凯畅021-60375429chengkaichang@guosen.com.cnS0980523090002证券分析师：王开021-60933132wangkai8@guosen.com.cnS0980521030001请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容核心观点•新加坡人均GDP全球领先，产业结构以服务业和制造业为主体；新加坡当局执行外向...

国信证券-海外镜鉴系列（四），从日股经验看如何破解资产负债表审慎-231210-总14页

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告|2023年12月10日策略专题：海外镜鉴系列（四）从日股经验看如何破解资产负债表审慎核心观点策略研究·策略专题证券分析师：王开021-60933132wangkai8@guosen.com.cnS0980521030001基础数据中小板/月涨跌幅(%)5998.10/-6.39创业板/月涨跌幅(%)1892.18/-6.47AH股价差指数150.43A股总/流通市值(万亿元)70.87/63.29市场走势资料来源：Wind、国信证券经济研...

国信证券-海外镜鉴系列（十一）：海外低利率时期公募应对策略-240218-总42页

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容海外镜鉴系列（十一）海外低利率时期公募应对策略策略研究·深度报告证券分析师：王开021-60933132wangkai8@guosen.com.cnS09805210300012024年02月18日证券研究报告|请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容核心观点2•老龄化、过度储蓄、过剩产能、投资和有效需求不足等一系列现象叠加，导致日欧为代表的全球低利率现象。日本实体企业长期资产负债表审慎期间融资意愿不足，给可转债、资产支持证券的发行造成较大困扰。•...

国信证券-海外镜鉴系列（十四）：日股低迷期间基金的自救与破局-240307-总47页

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容海外镜鉴系列（十四）日股低迷期间基金的自救与破局策略研究·深度报告证券分析师：王开证券分析师：陈凯畅021-60933132021-60375429wangkai8@guosen.com.cnchenkaichang@guosen.com.cnS0980521030001S09805230900022024年3月7日证券研究报告|请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容核心观点2•日股长达10余年的下跌期间，投资者避险情绪主导，股基产品面临主动赎回...

国信证券-海外镜鉴系列（十三）：“韩特估”“日特估”的选股和择时经验-240219-总33页

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容海外镜鉴系列（十三）“韩特估”“日特估”的选股和择时经验策略研究·深度报告证券分析师：王开021-60933132wangkai8@guosen.com.cnS0980521030001证券研究报告|2024年2月19日请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容核心观点•当前韩国股市的低估值问题严重，被称为“韩国折价（KoreaDiscount）”，不少公司当前价格低于账面价值。企业治理不善、治理结构不透明，加上业绩疲软打击投资者信心，是导致“韩国折...

国信证券-海外镜鉴系列（十二）：日本核心资产和股票基金投资的变迁-240219-总59页

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容海外镜鉴系列（十二）日本核心资产和股票基金投资的变迁策略研究·深度报告证券分析师：王开021-60933132wangkai8@guosen.com.cnS0980521030001证券研究报告|2024年02月19日请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容核心观点2•日本对比，首先要找到类似的语境和可比的角度。相近的地方：如地产+金融增加值占比高、与美国的后贸易摩擦时期、资产负债表审慎等，但结构上也有很强的差异；相异的地方：老龄化速度更快、人均G...

国信证券-海外镜鉴系列（十）：银发经济再思考，老龄化对投资的影响-240126-总61页

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容2024年01月26日海外镜鉴系列（十）策略研究·策略深度证券分析师：王开021-60933132wangkai8@guosen.com.cnS0980521030001证券研究报告|银发经济再思考：老龄化对投资的影响请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容核心观点•国务院办公厅印发《关于发展银发经济增进老年人福祉的意见》释放政策信号，关注银发经济主题中长期机会。•老年经济市场在人口老龄化的大背景下显著增长。健康与医疗服务、数字化科技应用、老年居住...

国信证券-海外镜鉴系列（七）：日美资管行业发展对比-240115-总102页

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容海外镜鉴系列（七）证券研究报告|2024年01月15日策略研究·深度报告证券分析师：王开021-60933132wangkai8@guosen.com.cnS0980521030001证券分析师：陈凯畅021-60375429chenkaichang@guosen.com.cnS0980523090002日美资管行业发展对比内容摘要1•日本基金产品的超额收益来自：产业热度主题下的“现象级”产品（布局科技、工业、通讯等）、逆向对冲投资（衍生品+债）、高股...

国信证券-海外镜鉴系列（六）：墨西哥市场投资观察-240105-总24页

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容海外镜鉴系列（六）墨西哥市场投资观察证券分析师：王开021-60933132wangkai8@guosen.com.cnS09805210300012024年01月05日请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容墨西哥经济基本面分析01目录墨西哥股市分析02请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容图：墨西哥近10年GDP增长率及其趋势资料来源：世界银行，国信证券研究所整理墨西哥经济增长水平和产业结构·墨西哥的经济呈现出两极分化的现象，尽管其GDP...

国信证券-海外镜鉴系列（五）：迈向现代化的越南股市-231212-总30页

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告|2023年12月12日海外镜鉴系列（五）迈向现代化的越南股市策略研究·深度报告1证券分析师：陈凯畅021-60375429chengkaichang@guosen.com.cnS0980523090002证券分析师：王开021-60933132wangkai8@guosen.com.cnS0980521030001请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容核心观点2越南经济增长主要依赖出口和消费·越南出口额占GDP比重达90%以上，是典...

国信证券-海外镜鉴系列（九）：价格低迷到再通胀，海外资产配置回顾-240122-总53页

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告|2024年1月22日海外镜鉴系列（九）价格低迷到再通胀：海外资产配置回顾策略研究·深度报告1证券分析师：王开021-60933132wangkai8@guosen.com.cnS0980521030001请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容核心观点•价格低迷是指一段时期内物价总水平的持续回落。对于投资性国家，例如日本、韩国和国内，PPI是主要的衡量标准；对于美国这类消费型国家，主要关注CPI情况。为了统一对标，本文统一以CPI为锚...

国信证券-海外镜鉴系列（八）：海外股票市场发展分析，以印度和日本为例-240119-总51页

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容海外镜鉴系列（八）海外股票市场发展分析：以印度和日本为例策略研究·深度报告证券分析师：王开021-60933132wangkai8@guosen.com.cnS0980521030001证券研究报告|2024年1月19日请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容核心观点2•印度股市或将在2024年继续向好。印度经济的经济高增速或将在2024年延续，美联储降息预期持续下外资流出压力减小，基本面叠加资金面共同助力股市韧性。仍需要留意4-5月印度政府大选后...

国信证券-海外镜鉴系列（三），日美贸易摩擦缓解后，利空出尽标的表现如何-231115-总10页

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告|2023年11月15日策略专题：海外镜鉴系列(三)日美贸易摩擦缓解后，利空出尽标的表现如何核心观点策略研究·策略专题证券分析师：王开021-60933132wangkai8@guosen.com.cnS0980521030001基础数据中小板/月涨跌幅(%)6372.44/-0.84创业板/月涨跌幅(%)2004.81/0.41AH股价差指数146.23A股总/流通市值(万亿元)73.18/65.19市场走势资料来源：Wind、国信证券经...

国信证券-海外镜鉴系列（二）：日本哪类策略和标的长期跑赢？-231108-总72页

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告|2023年11月08日海外镜鉴系列（二）日本哪类策略和标的长期跑赢？策略研究·深度报告证券分析师：陈凯畅021-60375429chengkaichang@guosen.com.cnS0980523090002证券分析师：王开021-60933132wangkai8@guosen.com.cnS0980521030001请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容日本经济和股市极简复盘01股市无趋势行情+长期低利率时日本机构的应对02哪些...