【中信建投政策研究】新质生产力：特征、联系与机遇-20231013-中信建投-17页

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证券研究报告·政策研究

【中信建投政策研究】新质生产力：特征、联系与

机遇

核心观点

新质生产力，在政治经济学的语境体系下不断演进，不仅拓展了

生产力的范围，将生态保护作为一种重要的生产力，更体现在培育战

略性新兴产业和未来产业。与新质生产力相关的政策主要分为两类：

一类是支持科技创新的政策，从基础研究到成果转化，以提高全要素

生产率为目标；另一类是支持战略性新兴产业和未来产业发展的产业

政策，主要内容包括打造产业集群发展、减税降费政策、产业标准化、

产业项目揭榜挂帅攻关等内容。新质生产力，是连接科技创新与新型

工业化的桥梁型概念。结合相关板块历史市盈率分位水平，建议关注

新材料、高端装备、脑机接口等板块。

摘要

2023 年9月7日，习近平总书记在黑龙江主持召开新时代推动东

北全面振兴座谈会时提出加快形成新质生产力。新质生产力是我国建

设社会主义现代化国家的又一里程碑概念，具有重要意义。本文系统

梳理生产力的概念与理论体系以及在我国的历史演进。习近平总书记

进一步丰富生产力的内涵：一是扩展生产力的范围，二是提出优化生

产力布局，三是创造性地提出新质生产力的概念。

新质生产力相较于传统生产力，其“新”体现在培育战略性新兴

产业和未来产业，其“质”体现在高质量发展。新质生产力的概念不

是孤立的，而是与全面建设社会主义现代化强国的一系列概念紧密相

连，是系统中的有机组成部分。新质生产力孕育发展新动能，既助力

实现新型工业化，又推动实现高质量发展。发展新质生产力在于发展

新产业，培育战略性新兴产业和未来产业。战略性新兴产业既是新发

展格局和高质量发展的主攻方向之一，也是实现新型工业化的重要推

动力量，而新型工业化是全面建成社会主义现代化强国“两步走”目

标之一。此外，新质生产力有利于加快技术进步和优化资源配置效率，

进而提高全要素生产率。

与新质生产力相关的政策主要分为两类：一类是支持科技创新的

政策，另一类是支持战略性新兴产业和未来产业发展的产业政策。下

一步政策走势方面，具体政策支持方式可能存在一定差异，科技创新

层面延续加强基础研究，优化科研激励机制等，战略性新兴产业侧重

于培育产业整体发展壮大，增强产业竞争力和扩大市场规模，未来产

业侧重于技术突破和科技成果转化。

投资机遇方面，今年战略性新兴产业大多数行业股价下行，估值

处于历史低位，建议关注高端装备、新材料、医药生物、新能源、新

能源汽车、航空航天等板块。未来产业今年上涨幅度较大，从估值水

平来看脑机接口性价比更高。

胡玉玮

huyuwei@csc.com.cn

SAC 编号: S1440522090003

研究助理：杨旭泽

yangxuze@csc.com.cn

13621197978

发布日期：

2023 年10 月13 日

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一、新质生产力的背景 .................................................................................................................................................... 1

（一）生产力的概念与理论体系............................................................................................................................. 1

（二）生产力概念在我国的演进............................................................................................................................. 1

（三）为什么现在强调新质生产力？ ..................................................................................................................... 2

二、新质生产力的特征分析 ............................................................................................................................................ 2

（一）什么是新质生产力 ........................................................................................................................................ 2

（二）与传统生产力相比，新与质体现在哪里？ ................................................................................................. 4

（三）新质生产力与既有概念的联系 ..................................................................................................................... 4

（四）已经出台哪些相关政策，以及下一步政策的主要发力点和领域 ............................................................. 5

三、相关影响与投资机遇分析 ........................................................................................................................................ 8

（一）战略性新兴产业 ............................................................................................................................................ 8

（二）未来产业 ...................................................................................................................................................... 10

风险分析 .......................................................................................................................................................................... 12

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表目录

表 1: 新质生产力官方表述 ............................................................................................................................................. 2

表 2: 党的二十大以来支持科技创新的政策.................................................................................................................. 5

表 3: 党的二十大以来战略性新兴产业和未来产业相关政策 ...................................................................................... 7

表 4: 战略性新兴产业官方定义 ..................................................................................................................................... 8

表 5: 战略性新兴产业市盈率 TTM .............................................................................................................................. 10

表 6: 未来产业官方定义 ............................................................................................................................................... 10

表 7: 未来产业市盈率 TTM .......................................................................................................................................... 11

图目录

图 1: 新质生产力与既有概念的联系 ............................................................................................................................. 5

图 2: 战略性新兴产业今年以来涨跌幅（%） .............................................................................................................. 9

图 3: 未来产业今年以来涨跌幅（%） ........................................................................................................................ 11