海通证券-关注三季报业绩落地-241030

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行业研究/机械工业/航空航天与国防

证券研究报告

行业周报

[Table_InvestInfo]

关注三季报业绩落地

[Table_Summary]

投资要点：

 当前观点：行业处于三季报密集披露期，建议关注三季报利润端表现优异的标

的及行业订单落地情况。

 整体军工板块市场回顾：上周（计算区间为 2024 年10 月18 日收盘至 2024 年

10 月25 日收盘，下同）上证综指上涨 1.17%，深证成指上涨 2.53%，创业板指

上涨 2.00%，中证军工指数上涨 3.91%，我们的样本军工股整体上涨 5.77%（均

值，下同）。具体个股方面，涨幅较大的五个标的为航新科技（涨 40.40%）、

上海贝岭（涨 37.61%）、航宇微（涨 31.98%）、华锦股份（涨 27.36%）、中国

海防（涨 24.54%）；跌幅较大的五个标的为抚顺特钢（跌 9.38%）、中船应急

（跌 9.08%）、银邦股份（跌 5.39%）、迈信林（跌 4.82%）、新余国科（跌 3.79%）。

 航空板块市场回顾：（1）表现方面，截至上周五收盘，航空板块上市公司整体

上涨 4.98%（均值，下同），其中涨幅较大的标的为洪都航空（涨 20.57%）、

中简科技（涨 20.51%）、光启技术（涨 15.85%）和万泽股份（涨 15.85%），跌

幅较大的标的为抚顺特钢（跌 9.38%）、银邦股份（跌 5.39%）和迈信林（跌 4.82%）。

（2）估值方面，整体对应 PE(ttm)=64.62X（剔除估值为负的标的与估值过高的

标的），对应 PE(2024E)=45.18X（剔除无数据的标的）（Wind 一致预期，下同）。

其中估值较低的标的为豪能股份和派克新材，分别对应 PE(ttm)=18.52X 和

19.87X；估值较高的标的为洪都航空和中航电测，对应 PE(ttm)=836.67X 和

408.85X。

 船舶板块市场回顾：（1）表现方面，上周船舶板块上市公司整体上涨 4.99%，

其中涨幅较大的标的为中国海防（涨 24.54%）、天海防务（涨 16.16%）、湘电

股份（涨 12.26%）和融发核电（涨 10.11%），跌幅较大的标的为中船应急（跌

9.08%）、中国船舶（跌 2.38%）和久之洋（跌 2.12%）。（2）估值方面，整体

对应 PE(ttm)=71.05X （剔除估值为负的标的与估值过高的标的），对应

PE(2024E)=53.83X（剔除无数据的标的），其中估值较低的标的为亚星锚链，对

应PE(ttm)=29.62X ；其中估值较高的标的为中船科技和中船防务，对应

PE(ttm)=716.26X 和200.26X。

 信息化板块市场回顾：（1）表现方面，上周信息化板块上市公司整体上涨 7.23%，

其中涨幅较大的标的为航新科技（涨 40.40%），上海贝岭（涨 37.61%），天和

防务（涨 24.20%）和凤凰光学（涨 21.92%），跌幅较大的标的为东土科技（跌

2.36%）和景嘉微（跌 1.97%）。（2）估值方面，整体 PE(ttm)=68.71X（剔除估

值为负的标的与估值过高的标的），PE(2024E)=55.35X（剔除无数据与估值过高

的标的），其中估值较低的标的为振华科技和振华风光，对应 PE(ttm)=17.48X

和22.30X；估值较高的标的为晨曦航空和普天科技，对应 PE(ttm)=1910.28X 和

1791.72X。

 航天板块市场回顾：（1）表现方面，上周航天板块上市公司整体上涨 5.57%，

其中涨幅较大的标的为航宇微（涨 31.98%）、国光电气（涨 16.50%）和盟升电

子（涨 14.75%），跌幅较大的标的为航天电器（跌 1.85%）。（2）估值方面，

整体 PE(ttm)=72.80X （剔除估值为负的标的和估值过高的标的），

PE(2024E)=64.24X（剔除无数据与估值过高的标的），其中估值较低的标的为合

众思壮，对应 PE(ttm)=14.02X；估值较高的标的为振芯科技和华力创通，对应

PE(ttm)=915.41X 和588.15X。

行业研究·航空航天与国防行业

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 兵器板块市场表现回顾：（1）表现方面，上周兵器板块上市公司整体上涨 4.43%，其

中涨幅较大的标的为华锦股份（涨 27.36%）、光电股份（涨 7.90%）和北化股份（涨

7.79%），跌幅较大的标的为新余国科（跌 3.79%）和长城军工（跌 2.61%）。（2）

估值方面，整体 PE(ttm)=60.53X（剔除估值为负的标的和估值过高的标的）。

PE(2024E)=47.27X（剔除无数据的标的），其中估值较低的标的为北方国际和凌云股份，

对应 PE(ttm)=10.62X 和12.26X；估值较高的标的为佰奥智能和长春一东，对应

PE(ttm)=8333.91X 和296.55X。

 重要公告：

 广东宏大：10 月23 日，公司发布 2024 年第三季度报告，公司实现营收 92.72 亿元，

同比+16.75%；实现归母净利润 6.5 亿元，同比+30.83%。

 中航高科：10 月18 日，公司发布 2024 年第三季度报告，公司实现营收 38.21 亿元，

同比+5.48%；实现归母净利润 9.12 亿元，同比+8.00%。

 睿创微纳：10 月24 日，公司发布 2024 年第三季度报告，公司实现营收 31.50 亿元，

同比+18.31%；实现归母净利润 4.83 亿元，同比+24.94%。

 本周建议关注：（1）中航高科，（2）西部材料，（3）中航沈飞，（4）湘电股份，

（5）锐科激光，（6）中国船舶，（7）中国海防，（8）中航光电，（9）国科军工，

（10）北方导航。

 风险提示：（1）需求波动，（2）竞争加剧。

行业研究·航空航天与国防行业

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表 1 海通军工样本股票池

证券代码

证券名称

所属板块

周涨跌幅

PE(TTM)

PE(2024E)（--代表无相关

Wind 预测数据）

300424.SZ

航新科技

信息化

40.40%

141.88X

600171.SH

上海贝岭

信息化

37.61%

223.90X

112.61X

300053.SZ

航宇微

航天

31.98%

-24.79X

000059.SZ

华锦股份

兵器

27.36%

-6.05X

-16.26X

600764.SH

中国海防

船舶

24.54%

79.19X

62.67X

300397.SZ

天和防务

信息化

24.20%

-42.08X

149.64X

600071.SH

凤凰光学

信息化

21.92%

-97.47X

600316.SH

洪都航空

航空

20.57%

836.67X

369.46X

300777.SZ

中简科技

航空

20.15%

51.49X

46.97X

688776.SH

国光电气

航天

16.50%

72.77X

300008.SZ

天海防务

船舶

16.16%

110.39X

65.82X

002625.SZ

光启技术

航空

15.85%

129.77X

108.62X

000534.SZ

万泽股份

航空

15.85%

32.64X

27.68X

300123.SZ

亚光科技

信息化

15.56%

-23.98X

688311.SH

盟升电子

航天

14.75%

-39.41X

368.39X

000561.SZ

烽火电子

信息化

13.91%

-3352.63X

73.79X

002253.SZ

川大智胜

航空

13.71%

-21.04X

003031.SZ

中瓷电子

信息化

13.34%

39.15X

39.59X

688375.SH

国博电子

信息化

12.88%

63.87X

58.30X

300593.SZ

新雷能

信息化

12.32%

-38.30X

1242.48X

600416.SH

湘电股份

船舶

12.26%

63.74X

49.25X

688239.SH

航宇科技

航空

11.81%

34.83X

25.15X

600590.SH

泰豪科技

信息化

10.54%

-33.20X

300342.SZ

天银机电

信息化

10.18%

176.00X

002366.SZ

融发核电

船舶

10.11%

47.03X

301050.SZ

雷电微力

信息化

10.08%

35.02X

38.68X

002189.SZ

中光学

信息化

9.91%

-42.47X

455.41X

002985.SZ

北摩高科

航空

9.90%

230.47X

27.76X

002361.SZ

神剑股份

航空

9.35%

167.17X

600775.SH

南京熊猫

信息化

9.29%

-31.64X

002414.SZ

高德红外

信息化

9.18%

-283.86X

141.68X

300227.SZ

光韵达

航空

9.13%

99.69X

002368.SZ

太极股份

信息化

9.02%

95.54X

37.68X

688132.SH

邦彦技术

信息化

8.88%

-89.56X

28.13X

688011.SH

新光光电

信息化

8.85%

-42.52X

93.26X

300324.SZ

旋极信息

信息化

8.62%

-23.38X

002149.SZ

西部材料

航空

8.57%

42.35X

34.16X

002724.SZ

海洋王

信息化

8.51%

663.60X

600501.SH

航天晨光

航天

8.46%

-129.69X

600391.SH

航发科技

航空

8.33%

131.03X

128.76X

600562.SH

国睿科技

信息化

8.26%

36.82X

32.10X

601890.SH

亚星锚链

船舶

8.18%

29.62X

26.21X

600184.SH

光电股份

兵器

7.90%

213.40X

106.24X

002246.SZ

北化股份

兵器

7.79%

132.90X

688282.SH

*ST 导航

兵器

7.46%

-35.51X

600855.SH

航天长峰

航天

7.42%

-22.75X

600148.SH

长春一东

兵器

7.30%

296.55X

000738.SZ

航发控制

航空

7.28%

41.52X

37.52X

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