财信证券-房地产市场：商品房市场表现平淡，房地产政策仍需优化-240415-20页

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商品房市场表现平淡，房地产政策仍需优化

房地产市场周报（04.08-04.14）

2024 年04 月15 日

上证指数-沪深 300 走势图

12M

上证指数

0.63

6.09

-8.41

沪深 300

-0.37

8.07

-13.27

王与碧

分析师

执业证书编号:S0530522120001

wangyubi@hnchasing.com

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投资要点

 本周观点：4月第二周新房销售延续同比回落态势，全国房价继续下

行，土地市场成交规模亦持续缩量，市场整体热度仍然较低。在购房

需求不足的背景下，房地产市场去库存压力较大，后续土地供应或将

加快调整以达到新的供求平衡。从政策面来看，本周中央和地方政府

均在继续推动房地产政策的优化和落实。中央层面，住建部保障性住

房建设工作现场会明确：未出台保障房相关政策的城市要加快推动落

实；何立峰副总理近日在郑州调研时亦指出：城市政府要用好房地产

调控自主权，因地制宜调整优化房地产政策。地方层面，北京拟对购

买绿色建筑等给予更多住房公积金贷款支持；广州将“一人”和“两

人或两人以上”住房公积金贷款最高额度分别由原来的 60 万元和 100

万元，提升至 70 万元和 120 万元。在北京、广州两大一线城市的带

动下，预计全国各地将加快推动更多支持政策的落地，随着“保障+

市场”住房供应体系的完善，购房需求仍有释放空间。

 本周房地产政策动态及市场重要消息：（1）何立峰副总理 13 日至 14

日在郑州调研房地产工作时强调：全力保障在建房地产项目按时保质

交付，促进房地产市场平稳健康发展。（2）4月9日，住建部在浙江

省杭州市召开保障性住房建设工作现场会，会议要求，各地要积极担

当作为，切实推动保障性住房建设落地落实见到成效。要抓政策出台。

（3）近日，青岛、福州、南昌等城市宣布，从 4月起，阶段性取消

首套住房商业性个人住房贷款利率下限；据央视新闻统计，近期已经

有超过 10 个城市宣布，今年 4月起阶段性取消首套房贷款利率下限。

 本周商品房与土地市场重点高频数据：受上周清明节低基数影响，本

周新房成交量环比上升，但同比降幅仍然较大，土地供需继续缩量。

4月8日至 4月14 日，30 大中城市商品房周度成交面积环比增加

45.15%，同比减少 43.51%；十大城市商品房存销比为 73.40，库存去

化周期为 99.15 周，去库存压力仍然较大；100 大中城市成交土地面

积环比减少 3.08%，同比减少 66.14%。

 投资建议：（1）目前房地产市场相关政策正在持续发力，后续仍有

进一步加码的空间。从中央经济工作会议的部署来看，“三大工程”

将是今年的重点任务，可重点关注以中国建筑、中国电建等为代表的

中字头基建类央企；（2）随着稳需求、保交楼的推进，楼市销售有

望出现边际改善，可关注保利、招商蛇口等基本面较稳固的大型国有

房企；（3）在房地产融资协调机制持续推进的背景下，部分被列入

房企融资“白名单”的头部民企如龙湖、金地等有望迎来信用修复。

 风险提示：政策效果不及预期；房企信用风险蔓延。

-22%

-12%

-2%

2023-04 2023-07 2023-10 2024-01 2024-04

上证指数

沪深300

策略点评

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策略报告

内容目录

1 本周观点 .................................................................................................................. 4

2 本周政策动态及重要消息 ......................................................................................... 5

2.1 何立峰：全力保障在建房地产项目按时保质交付，促进房地产市场平稳健康发展 ........ 5

2.2 住建部：各地要切实推动保障性住房建设落地落实见到成效 ................................................ 5

2.3 多地取消首套房贷利率下限............................................................................................................... 5

3 商品房市场高频数据 ................................................................................................ 6

3.1 商品房销售情况跟踪 ............................................................................................................................ 6

3.2 住宅价格动态跟踪 ................................................................................................................................ 7

3.3 商品房库存情况跟踪 ............................................................................................................................ 9

4 土地市场高频数据.................................................................................................. 10

4.1 土地供应与成交情况跟踪 ................................................................................................................. 10

4.2 土地价格动态跟踪 .............................................................................................................................. 11

4.3 土地库存情况跟踪 .............................................................................................................................. 12

5 房地产开发投资高频数据 ....................................................................................... 13

5.1 房地产开发投资完成额情况............................................................................................................. 13

5.2 全国房屋开发过程跟踪 ..................................................................................................................... 13

5.3 房地产开发资金情况跟踪 ................................................................................................................. 14

6 房地产市场与宏观经济........................................................................................... 15

6.1 房地产与财政收入 .............................................................................................................................. 15

6.2 房地产与货币金融 .............................................................................................................................. 16

6.3 房地产相关产业链动态 ..................................................................................................................... 17

7 房地产市场与资本市场........................................................................................... 18

7.1 债券市场 ................................................................................................................................................ 18

7.2 权益市场 ................................................................................................................................................ 18

7.3 商品市场 ................................................................................................................................................ 19

8 投资建议 ................................................................................................................ 19

9 风险提示 ................................................................................................................ 19

图表目录

图1：30 大中城市商品房成交情况： ........................................................................... 6

图2：30 大中城市商品房成交情况:累计同比 ................................................................ 6

图3：30 大中城市各线城市商品房成交面积:周环比 ..................................................... 6

图4：30 大中城市各线城市商品房成交面积:累计同比 .................................................. 6

图5：全国商品房销售面积 .......................................................................................... 7

图6：全国商品房销售额.............................................................................................. 7

图7：上海商品房成交均价 .......................................................................................... 7

图8：全国二手房出售挂牌价指数周环比 ..................................................................... 7

图9：70 个大中城市新建商品住宅价格指数:当月同比 .................................................. 8

图10：70 个大中城市新建商品住宅价格环比变化情况 ................................................. 8

图11：70 个大中城市二手住宅价格:当月同比 .............................................................. 8

图12：70 个大中城市二手住宅价格环比变化情况 ........................................................ 8

图13：十大城市商品房可售面积 ................................................................................. 9

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策略报告

图14：十大城市商品房周度库存去化周期 ................................................................... 9

图15：全国商品房待售面积 ........................................................................................ 9

图16：全国商品房月度库存去化周期 .......................................................................... 9

图17：100 大中城市:供应土地数量:当周值 ................................................................ 10

图18：100 大中城市:成交土地数量:当周值 ................................................................ 10

图19：100 大中城市:供应土地规划建筑面积:当周值 .................................................. 10

图20：100 大中城市:成交土地规划建筑面积:当周值 .................................................. 10

图21：100 大中城市:供应土地挂牌均价:当周值 ..........................................................11

图22：100 大中城市:成交土地楼面均价:当周值 ..........................................................11

图23：100 大中城市:成交土地溢价率:当周值 ..............................................................11

图24：按能级分 100 大中城市:成交土地溢价率:当周值 ...............................................11

图25：房地产开发投资完成额:累计值 ....................................................................... 13

图26：住宅开发投资完成额:累计同比 ....................................................................... 13

图27：全国房屋施工、新开工、竣工面积(累计值，万平方米) ................................... 13

图28：全国房屋施工、新开工、竣工面积累计同比 ................................................... 13

图29：房地产开发计划总投资:累计值 ....................................................................... 14

图30：土地购置费:累计值 ......................................................................................... 14

图31：房地产开发本年实际到位资金 ........................................................................ 14

图32：房地产开发上年资金结余 ............................................................................... 14

图33：累计国有土地使用权出让收入 ........................................................................ 15

图34：国有土地使用权出让金收入安排的支出 .......................................................... 15

图35：房地产相关主要税种月度收入(亿元) ............................................................... 15

图36：房地产相关主要税种收入当月同比 ................................................................. 15

图37：贷款市场报价利率 .......................................................................................... 16

图38：抵押补充贷款 ................................................................................................. 16

图39：房地产开发贷款 ............................................................................................. 16

图40：住户中长期贷款 ............................................................................................. 16

图41：挖掘机开工小时数 .......................................................................................... 17

图42：中国建材家居景气指数(BHI)........................................................................... 17

图43：全国水泥产量 ................................................................................................. 17

图44：全国钢材产量 ................................................................................................. 17

图45：全国家具类零售额:当月同比 ........................................................................... 17

图46：全国家用电器和音像器材类零售额:当月同比 .................................................. 17

图47：房地产行业指数与国债利率 ............................................................................ 18

图48：房地产行业指数与企业债利率 ........................................................................ 18

图49：房地产行业指数与上证指数 ............................................................................ 18

图50：房地产行业指数与金融行业指数 ..................................................................... 18

图51：房地产行业指数与焦煤价格 ............................................................................ 19

图52：房地产行业指数与螺纹钢价格 ........................................................................ 19

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