图表目录
图1 2019-2023 年营收 CAGR 为17.58% ..................................................................................... 4
图2 2019-2023 归母净利润 CAGR 为29.97% .............................................................................. 4
图3 2019-2023 年销量企稳回升.................................................................................................... 4
图4 2019-2023 年吨价不断攀升.................................................................................................... 4
图5 2019-2023 年分产品收入占比 ................................................................................................ 5
图6 2019-2023 年分产品收入增速 ................................................................................................ 5
图7 2020-2023 年各渠道营收及增速 ............................................................................................ 5
图8 2019-2024Q1 毛利率及净利率 ............................................................................................... 6
图9 2019-2023 年各产品毛利率.................................................................................................... 6
图10 泸州老窖三费及研发费用率 ................................................................................................. 6
图11 2019-2023 年泸州老窖 ROE(平均) .................................................................................. 7
图12 现金、交易性金融资产及其他资产占比 ............................................................................... 7
图13 总资产、现金、交易性金融资产及其他资产规模(亿元) .................................................. 7
图14 泸州老窖自 1994 年上市以来现金分红及股利支付率 .......................................................... 8
图15 2019 年至今公司合同负债.................................................................................................... 8
图16 2019-2023 年泸州老窖现金及现金等价物 ............................................................................ 8
图17 2016 年起,白酒行业产量逐步回落 ..................................................................................... 9
图18 白酒销售价格呈现上升趋势 ................................................................................................. 9
图19 白酒行业 CR5 集中度不断提升 ........................................................................................... 9
图20 高端白酒市占率不断提升 .................................................................................................. 10
图21 国窖、泸州老窖双品牌运作,覆盖全价格带 ..................................................................... 11
表1 公司经销商情况 ..................................................................................................................... 5
表2 泸州老窖 2019-2023 年杜邦分析 ........................................................................................... 7
表3 泸州老窖为唯一蝉联五届国家名酒称号的浓香型白酒 ......................................................... 10
表4 泸州老窖自 2015 年起逐步布局技改项目 ............................................................................ 11
表5 按产品类型盈利预测 ............................................................................................................ 12
表6 同业估值比较表(截至 2024 年5月7日) ........................................................................ 13
附录:三大报表预测值 ................................................................................................................ 14