天风证券-Computex2024回顾：AI算力加速迭代，端侧应用持续落地-240612

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消费电子

证券研究报告

2024 年06 月12 日

投资评级

行业评级

强于大市(维持评级)

上次评级

强于大市

作者

潘暕

分析师

SAC 执业证书编号：S1110517070005

panjian@tfzq.com

许俊峰

分析师

SAC 执业证书编号：S1110520110003

xujunfeng@tfzq.com

俞文静

分析师

SAC 执业证书编号：S1110521070003

yuwenjing@tfzq.com

包恒星

联系人

baohengxing@tfzq.com

资料来源：聚源数据

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行业走势图

Computex 2024 回顾：AI 算力加速迭代，端侧应用持续落地

Computex 2024 完美落幕，全球科技巨头领衔，算力加速迭代，AI PC 端侧应用落地：Nvidia：Nvidia CEO 黄仁勋展示了新的按照每年一次节奏迭代

的产品 RoadMap，展出 Blackwell 下一代平台 Rubin，未来数据中心系统级方案重要性会进一步提升，看好垂直整合优势突出的系统级供应商工业富联；

人工智能的下一波浪潮是物理人工智能，所有的工厂都将是机器人，工厂将协调机器人，这些机器人将制造机器人产品。NVIDIA 正在引领价值 50 万

亿美元的工业数字化转型，鸿海作为核心集成商深度参与机器人工厂;AMD：AMD 详细介绍了其扩展的多代加速器路线图，展示了它计划如何以每年

的节奏为生成式 AI 提供性能和内存领先地位，扩展后的路线图包括 AMD Instinct MI325X 加速器，计划于 24Q4 上市，下一代 AMD CDNA 4 架构预

计将于 2025 年推出，将为 AMD Instinct MI350 系列提供动力；Zen 5、AMD XDNA 2 和AMD RDNA 3.5 显卡共同为搭载 AMD 锐龙 AI 300 系列

处理器的笔记本电脑提供下一代 AI 体验；intel：intel 展示了其即将推出的 Lunar Lake 客户端计算处理器的架构细节，该处理器经过重新设计，为 x86

能效设定了新的标准，并通过无与伦比的 AI 提供领先的核心和图形性能，intel 推出了 intel 至强 6系列处理器，包括 E核和 P核选项，以满足从

AI 和其他高性能计算需求到可扩展的云原生应用程序的各种用例和工作负载；高通：高通总裁兼首席执行官克里斯蒂亚诺·阿蒙（Cristiano Amon）与

来自宏碁、华硕、戴尔、惠普、联想、Microsoft 和三星的行业领导者一起登台，重点介绍了搭载骁龙 X系列的 Copilot+ PC 所推动的 PC 领域正在发

生的行业转变；联发科：推出了两款功能强大的全新芯片组，有望为下一代 Chromebook 和智能电视提供动力。用于高级 Chromebook 的Kompanio

838 片上系统（SoC）和用于 4K 智能电视和显示器的 Pentonic 800 SoC。

苹果 WWDC 2024 即将正式开幕：生成式 AI 功能或成此次 WWDC 最大亮点，首批全新 AI 功能或将完全运行于设备端，注重隐私及安全。根据 IT

之家，iOS 18 或许将提供包括照片修饰、语音备忘录转录、帮助撰写电子邮件和信息、改进 Safari 网页搜索、在 Spotlight 中进行更快、更可靠的搜索、

用户与 Siri 的交互更自然在内的一系列辅助创作、生成式 AI 功能。首批全新 AI 功能将完全运行于设备端，不需要依赖云服务器，从而让苹果的 AI 比

其它在线服务更隐私、更安全。

电子企业出海：中国电子行业的主要企业正在积极扩展在墨西哥的业务。根据主要产品类别，这些企业可以分为服务器网通产品制造商如工业富联、

环旭电子；新能源汽车制造商如立讯精密、蓝思科技、东山精密、安洁科技、联创电子；面板制造商如京东方、TCL、利通电子；以及 LED 制造商如

木林森、英飞特。一些企业如工业富联和立讯精密已在墨西哥建立了成熟的产能和研发中心。光大同创自 2016 年起在墨西哥投资，2023 年营业收入

达到 1.1 亿元。其他企业如长盈精密、盈趣科技、安洁科技和伊戈尔正在积极布局墨西哥市场，进行工厂建设或前期工作。光莆股份计划在 2024 年考

察墨西哥新基地，并计划在 2025 年启动建设。

智能手机：2024Q1Gen AI 手机渗透率环比提升 4.7pct，三星市场份额占据绝对优势；新机方面，vivo X100 Ultra 正式开售，搭载骁龙 8 Gen 3 处理器，

搭载蓝图影像芯片 V3+，提供更好拍摄能力。vivo 发布 S19 系列手机，首发搭载 vivo 自研 AI 脸型矫正技术，提供更好摄像体验。2024 年Q1 全球十

大GEN AI 手机排名统计， Galaxy S24 系列机型位居前三，市占率近 60%。

PC：PC 芯片硬件+终端合力推进产品升级，看好 AIPC 渗透率提升刺激换机需求。1）根据 Counterpoint Research，2024Q1PC 出货量同比增长 3%，

在连续下跌 8个季度之后首次实现正增长。在芯片供应商的新处理器平台的支持下，生成式 AI 笔记本电脑的出货和部署将在 2025-2026 年加速，同

时新兴的生成式 AI 功能和用例也将加速。2）华硕、联想、三星等六个 Copilot+PC 生态品牌接连发布新品，均搭载高通骁龙 X Elite 处理器，看好

AIPC 渗透率提升。Copilot+PC 多个型号搭载了微软 Copilot 服务以及 Recall、Cocreator 在内的多个 AI 功能。

微软：在 2024 年微软 Build 开发者大会上，CEO 纳德拉宣布了微软基于 Copilot Stack 建设的端到端 AI 解决方案战略。微软展示了从硬件设备到应

用开发的全面 AI 平台，包括推出 CoPilot+PCs，将 AI 集成入 Windows。公司还强调了其 AI 基础设施的扩展，Azure 的数据中心和 AI 能力，以及与 Nvidia

和AMD 的合作，推动 AI 技术的进步和应用。此外，微软推出了基于 ARM 的Microsoft Cobalt 处理器，优化云原生应用，并通过 Azure AI Studio 提供

端到端 AI 开发环境。

戴尔：戴尔与 ServiceNow 合作实现企业 IT 运维自动化，通过集成不同系统优化工作流程。戴尔与英伟达合作推出 Dell AI Factory，提供端到端企业

AI 解决方案。戴尔还推出了 PowerStore Prime，具有业界领先的全闪存存储性能，以及 PowerScale F910 全闪存文件存储，满足 AI 工作负载需求。此

外，戴尔还发布了 Project Lightning 并行文件系统，提高 AI 训练的存储效率。戴尔还推出了 NativeEdge2.0，简化 AI 应用程序和解决方案的边缘部署，

并宣布五款搭载高通骁龙 X系列芯片的全新 AI PC，配备一键启动微软 AI Copilot 服务的功能。

面板： 1）看好面板设备投资，DSCC 预计今年全球显示设备投资反弹 54%至557.8 亿元，三星显示、天马和京东方合计占 75%。市场研究公司 DSCC

最近预测，今年全球显示设备投资预计将反弹 54%，达到 77 亿美元。按照各面板制造商来看，预计三星显示器将占到 31%（24 亿美元），居首位。其

次是天马占 28%（22 亿美元）。而后是京东方占 16%（12 亿美元）。2）终端方面：618 首周彩电线上市场销量同比增长 63.7%，大屏、高端、智能交互

产品成为市场的主流选择。奥维云网（AVC）监测数据显示，618 促销第一周（24W21，05.20-05.26）彩电线上市场销量规模为 27.94 万台，同比上

涨63.7%；销额规模为 10.49 亿元，同比上涨 188.0%，呈现量额双涨的局面。3）价格方面：50 吋以下中小尺寸电视面板需求减弱较明显，整体面板价

格上涨的空间开始收敛。TrendForce 公布 5月下旬面板报价，电视面板备货动能开始出现些许减弱的迹象，50 吋以下中小尺寸电视面板需求减弱较明

显，近期品牌客户仍多着墨在大尺寸产品需求上。因为需求的变动，整体面板价格上涨的空间开始收敛。

建议关注：连接器及线束厂商：连接器及相关：立讯精密、华丰科技、中航光电（与军工组联合覆盖）、鼎通科技、博威合金；线束：沃尔核材、新亚

电子、兆龙互连、金信诺、电连技术；

消费电子零组件&组装：工业富联、立讯精密、闻泰科技、领益智造、博硕科技、鹏鼎控股、蓝思科技、歌尔股份、长盈精密、京东方、国光电器、

长信科技、舜宇光学科技（港股）、高伟电子(港股)、东山精密、德赛电池、欣旺达、信维通信、科森科技、环旭电子、兆威机电（机械组覆盖）、比

亚迪电子（港股）、智迪科技、雷柏科技；

消费电子自动化设备：科瑞技术（与机械组联合覆盖）、智立方（与机械组联合覆盖）、思林杰、大族激光、赛腾股份、杰普特、华兴源创、博杰股份、

荣旗科技、天准科技（电新组与机械组联合覆盖）、凌云光、精测电子（与机械组联合覆盖）、博众精工（机械组覆盖）；

品牌消费电子：传音控股、漫步者、安克创新、小米集团（港股）；

消费电子材料：中石科技、世华科技；

CCL&铜箔&PCB：建滔积层板、生益科技、金安国纪、南亚新材、华正新材、中英科技、嘉元科技、诺德股份、德福科技、方邦股份、鹏鼎控股、东

山精密、深南电路、兴森科技、沪电股份（与通信组联合覆盖）、景旺电子、胜宏科技；

汽车电子：电连技术、水晶光电、舜宇光学科技、联创电子、裕太微、和而泰、科博达、德赛西威、菱电电控、湘油泵（与汽车组联合覆盖）；

面板：京东方、TCL 科技、深天马 A、联得装备（与机械组联合覆盖）、精测电子（与机械组联合覆盖）、奥来德、鼎龙股份（与基础化工组联合覆盖）、

莱特光电、清溢光电、菲利华、深科达、颀中科技、汇成股份、新相微、天德钰、韦尔股份、中颖电子、易天股份

风险提示：消费电子需求不及预期、新产品创新力度不及预期、地缘政治冲突、消费电子产业链外移影响国内厂商份额

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内容目录
1. 周观点：Computex 2024 回顾：AI 算力加速迭代，端侧应用持续落地 ..........................5
1.1. Computex 2024 回顾：Nvidia 领衔展出 GPU 迭代 Roadmap，AI PC 加速落地,.....5
1.1.1. Nvidia：展示数据中心产品 Roadmap，未来的工厂是机器人工厂 .................. 5
1.1.1.1. Nvidia 展示了新的按照每年一次节奏迭代的数据中心产品 RoadMap.........5
1.1.1.2. 人工智能的下一波浪潮是物理人工智能，未来工厂是机器人工厂.............. 6
1.1.2. AMD：展示 GPU 产品 Roadmap，强调 PC 处理器 AI 性能................................ 7
1.1.3. Intel：展示 Lunar Lake 处理器架构细节，性能和效率显著提高....................... 8
1.1.4. 高通：ARM 架构 PC 处理器重构 AI PC 体验............................................................ 9
1.1.5. 联发科：两款全新芯片为下一代 Chromebook 和智能电视提供动力........10
1.2. 苹果 WWDC 2024 前瞻：生成式 AI 功能或成此次 WWDC 最大亮点...................... 10
1.3. 电子龙头加大海外投资，积极布局墨西哥相关产业.......................................................11
1.4. 智能手机及 PC：2024Q1Gen AI 手机渗透率环比提升 4.7pct..................................... 12
1.4.1. 智能手机：关注 VIVO 等新机发布，重点布局 AI 摄像技术搭载................... 12
1.4.2. PC：Copilot+PC 生态多个品牌齐上新，看好 AI PC 刺激需求复苏............... 16
1.5. 面板：看好行业价格&估值中枢阶段性抬升 ...................................................................... 19
2. 细分板块跟踪.............................................................................................................................. 30
2.1. 智能手机光学月度出货量跟踪.................................................................................................30
2.2. 主要面板尺寸价格跟踪...............................................................................................................31
3. 本周（6/3~6/7）消费电子行情回顾......................................................................................33
4. 本周（6/3~6/7）重要公司公告 ..............................................................................................35
5. 风险提示...................................................................................................................................... 36
图表目录
图1：Nvidia 产品 Roadmap......................................................................................................................... 5
图2：Nvidia Blackwell 平台 .......................................................................................................................... 5
图3：AI 机器人工厂生态系统..................................................................................................................... 6
图4：Foxconn 机器人工厂.......................................................................................................................... 6
图5：AMD GPU 产品 Roadmap................................................................................................................. 7
图6：第五代 AMD EPYC 芯片 Turin 性能对比...................................................................................... 7
图7：第三代 AMD Ryzen AI 处理器提供下一代生成式 AI PC 体验 ..............................................7
图8：intel Lunar Lake 处理器新功能和增强功能.................................................................................8
图9：Intel E core 至强 6处理器（代号为 Sierra Forest）..............................................................8
图10：Intel Gaudi 3 性能.............................................................................................................................. 9
图11：Snapdragon X Elite 性能对比...................................................................................................... 9
图12：IOS18 系统......................................................................................................................................... 10
图13：消费电子企业墨西哥出海情况................................................................................................... 12

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图14：2024 年Q1 全球最畅销十大 GEN AI 手机............................................................................. 12
图15：Vivo x100 Ultra 产品示意图 .........................................................................................................13
图16：vivo S19 产品示意图 .......................................................................................................................14
图17：OPPO Reno12 产品示意图...........................................................................................................15
图18：vivo X100s 产品示意图 ..................................................................................................................16
图19：2023Q1 与2024Q1 全球 PC 市场出货量及同比（百万台，%）....................................17
图20：华硕无畏 Pro15 高通版 AI PC 产品示意图 ......................................................................... 17
图21：联想 Yoga Slim 7x 产品示意图................................................................................................... 18
图22：骁龙 X Plus 产品介绍.................................................................................................................... 19
图23：连续 13 个月全球液晶电视面板市场月度出货（千片） .................................................. 20
图24：5月下旬大尺寸面板价格预测.................................................................................................... 20
图25：2024 年4月中国彩电内容电商市场均价（元）.................................................................21
图26：2024 年4月中国彩电内容电商市场零售量份额及变化...................................................21
图27：23Q1-24Q1 全球平板面板出货量（百万片）..................................................................... 21
图28：2023Q1-2024Q1 按技术分类全球平板面板出货量（百万片）.................................... 22
图29：移动 PC 市场对 OLED 屏幕需求的预测 ...................................................................................22
图30：2024 年4月 中国大陆通用显示器出口市场结构...............................................................23
图31：工业、电子信息制造业同比增长率..........................................................................................24
图32：2023-2024 前四月 Iphone 出货量............................................................................................ 24
图33：2024 Q1 折叠智能手机市场........................................................................................................ 25
图34：2024 Q1 全球智能手机 OLED 面板出货量前五公司.......................................................... 25
图35：2020-2024 年全球显示设备企业投资规模 ............................................................................ 27
图36：荣耀 200 ..............................................................................................................................................28
图37：LGD 飞机用 OLED 屏......................................................................................................................29
图38：智能眼镜 .............................................................................................................................................30
图39：舜宇光学手机镜头月度出货量................................................................................................... 30
图40：舜宇光学手机摄像模组月度出货量..........................................................................................30
图41：丘钛科技摄像头模组月度出货量...............................................................................................31
图42：丘钛科技指纹识别模组月度出货量..........................................................................................31
图43：申万电子行业指数和沪深 300 指数对比................................................................................ 33
图44：道琼斯工业平均指数和纳斯达克综合指数对比...................................................................33
图45：恒生指数与恒生科技指数对比................................................................................................... 33
图46：中国台湾加权指数和中国台湾电子行业指数对比..............................................................34
图47：本周（6/3~6/7）A股各行业行情对比................................................................................... 34
图48：本周（6/3~6/7）电子各子版块涨跌幅...................................................................................35
表1：2024 年5月Smartphone&Tablet 面板价格............................................................................31
表2：2024 年5月IT 面板价格 .................................................................................................................32
表3：2024 年5月TV 面板价格...............................................................................................................32

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行业报告|行业研究周报请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明1消费电子证券研究报告2024年06月12日投资评级行业评级强于大市(维持评级)上次评级强于大市作者潘暕分析师SAC执业证书编号：S1110517070005panjian@tfzq.com许俊峰分析师SAC执业证书编号：S1110520110003xujunfeng@tfzq.com俞文静分析师SAC执业证书编号：S1110521070003yuwenjing@tfzq.com包恒星联系人baohengxing@tfzq.com资料来源：聚源数据相关报告1《消费电子-行业研究周报:苹果WWDC即将开幕，看好端侧AI及中国电子企业产能...

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