华福证券-2024年度中期钢铁行业策略报告:见冬蛰伏,在盈利底部淘金-240716-39页
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见冬蛰伏,在盈利底部淘金
——2024年度中期钢铁行业策略报告
证券分析师:
王保庆 执业证书编号:S0210522090001
胡森皓 执业证书编号:S0210524070005
证券研究报告|行业投资策略
钢铁行业
行业评级 跟随大市(维持评级)
2024年7月16日
请务必阅读报告末页的重要声明
华福证券
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投资要点
Ø粗钢控产预期明显增强。回顾近年来粗钢调控工作成效,2021年粗钢压减了3198万吨,2022年压减了1979万吨,2023年
粗钢基本实现平控。考虑到今年以来,下游需求表现不及预期,在政策明确开展粗钢调控工作的背景下,从实现钢铁供
需基本平衡的角度出发,我们认为今年粗钢控产预期明显增强。
Ø下游用钢需求有望企稳。中国经济持续向好,汽车、船舶、家电等制造用钢领域将继续贡献增量,在政策支持下基建用
钢预期亦保持增长,一定程度抵消房地产用钢需求萎缩造成的影响;另据世界钢铁协会预测,2024年全球钢铁需求将反
弹1.7%,利好我国钢材出口形势。
Ø利润筑底待修复,钢价尚有支撑。我们认为,2024年钢铁供给有收缩预期,下游消费量有望企稳,钢铁供需关系或得到
改善。考虑到钢铁产品正向高端化、高附加值方向发展;行业集中度有望进一步提升,行业利润或将见底迎来修复。价
格方面,目前钢材库存压力不大,供需矛盾尚不突出,铁水有望在高位维持,叠加原料库存低位,短期在成本端尚有支
撑。随着利好政策逐步落地,下半年经济预期加快复苏,下游消费提振钢价仍有支撑。
Ø投资建议:1)普钢板块:建议关注低估值、高股息、盈利稳定的公司,如南钢股份、华菱钢铁、宝钢股份等;2)特钢
板块:建议关注盈利具备弹性和重视分红的公司,如中信特钢、甬金股份、抚顺特钢等;3)其他:关注铁矿石业务低
成本护城河,铜业务放量在即的河钢资源;高温合金长坡厚雪,产研共振规模扩张的钢研高纳。
Ø风险提示:控产限产的力度不及预期;国内经济复苏的进展不及预期;海外经济衰退的风险超预期。
2
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n上半年行业回顾
n供给端
n需求端
n原料端
n投资建议
n风险提示
目
录
3
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摘要:
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见冬蛰伏,在盈利底部淘金——2024年度中期钢铁行业策略报告证券分析师:王保庆执业证书编号:S0210522090001胡森皓执业证书编号:S0210524070005证券研究报告|行业投资策略钢铁行业行业评级跟随大市(维持评级)2024年7月16日请务必阅读报告末页的重要声明华福证券华福证券投资要点Ø粗钢控产预期明显增强。回顾近年来粗钢调控工作成效,2021年粗钢压减了3198万吨,2022年压减了1979万吨,2023年粗钢基本实现平控。考虑到今年以来,下游需求表现不及预期,在政策明确开展粗钢调控工作的背景下,从实现钢铁供需基本平衡的角度出发,我们认为今年粗钢控产预期明显增强。Ø下游用钢需...
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作者:JOKER
分类:按申万行业
价格:免费
属性:39 页
大小:15.96MB
格式:PDF
时间:2024-07-18