浙商证券油服行业:景气持续,迈向全球-240927-64页

VIP专享
3.0 Susu2024 2024-09-27 34 3.13MB 64 页 免费
侵权投诉
2024925
油服行业:景气持续,迈向全球
行业评级:看好
证券研究报告
分析师 邱世梁 分析师 王华君 研究助理 孙旭鹏
邮箱 qiushiliang@stocke.com.cn 邮箱 wanghuajun@stocke.com.cn 邮箱 sunxupeng01@stocke.com.cn
电话 18516256639 电话 18610723118 电话 15029064467
证书编号 S1230520050001 证书编号 S1230520080005 证书编号 S1230524080002
添加标题
95%
油服行业:行业需求持续,迈向全球市场
2
1、油服行业:行业需求持续,油价+能源安全双重驱动
全球及我国油服行业2020年开启新一轮上升周期,2020-2023年市场规CAGR约为17%10%受益于国际油价重回高位,下游油气企业资本开支不断增
长,全球及我国油服行业自2020年开启新一轮上升周期,2023全球市场规模达3063亿美元,2020-2023CAGR约为17%,预计2024全球规模可达3280亿
美元同比增长7%2023年我国市场规模达1885亿元,同比增长4%预计2030年市场规模可达2494亿元,2023-2030CAGR2%
全球及我国油气行业资本开支不断提升,油服企业有望持续受益。受益于国际油价重回高位和我国的增产上储政策,全球及我国油气行业资本开支不断提升,
且一般滞后于油价半年,预计2024-2026全球油气行业资本开支分别603663683亿美元,同比增长4.5%10%3.2%油服企业有望持续受益。
陆地新增富,开采成本快速下降陆地前传传统油气岩油预计到
2035年,我国非常规石油产量将超5000万吨,约占全国石油总产量的25%。从海洋看,随着海油开采成本不断降低,中海油开采成本已201345美元/
下降到2023年的29美元/桶,预计海油资本开支将保持高速增长
2、竞争格局:全球及我国格局均为寡头垄断,海外集中度有所下降,我国竞争格局保持稳定
油服产业链:钻完井服务价值量最高,测录井服务盈利能力最强。油服产业链根据工艺流程可分为物探服务、钻完井服务、测录井服务、油气开采服务、油
田工建设2022年价值量占比分别为6%53%5%13%23%,其中物探服务价值量占比为6%,代表企为东方物中海油服等;完井服务价值
量占比为53%,代表企业为中海油服、杰瑞股份等;测录井服务价值量占比5%,代表企业为中海油服、石化油服等;油气开采服务价值量占比13%代表企
业为海油工程、博迈科等;油田工程建设价值量占比为23%代表企业为中油工程、海油发展等
全球格局:全球三巨头垄断市场,中东拉丁美洲等地机遇丰富全球前五大厂商占有大约28%的市场份额代表企业为三巨头斯伦贝谢、贝克休斯和哈里
伯顿,其中北美、欧洲等集中度较高,但中东、拉丁美洲、非洲等地对外部的石油技术服务和设备有较高的依赖性,市场包容性较强,进入门槛相对较低。
中国格局:“三桶油”旗下国企垄断市场,民营企业提供补充。2022年油服行业中的国有企业占比85%,主要为“三桶油”旗下以油服板块为主的综合性国
有油服公司;民营企业占比10%,可进一步分为提供综合一体化钻井技术服务的民营油服公司如中曼石油、杰瑞股份、贝肯能源等,以及在油服各细分领
域提供专业化配套服务的中小油服公司,如通源石油、潜能恒信、惠博普等,相对分散,多数积极聚焦海外市场。外资油服占比5%,市场份额持续萎缩
3、推荐标的:中海油资本开支预计高速增长,看好其下属油服企业;民营企业依靠高技术壁垒驱动国内+海外细分赛道需求,看好杰瑞股
中海油服:中海油旗下国内海洋油服龙头,国内外资本开支双驱动。
杰瑞股份:国内民营油服企业龙头,海外市场快速拓展。
海油工程:中海油旗下国内EPCI龙头,受益于中海油资本开支高速增长。
风险提示:原油价格不及预期、能源安全重视度不及预期、新能源快速替代
目录
C O N T E N T S
油服行业:油气产业链上游,对
油价敏感性较高
01
02 能源
安全宏观调控
03 竞争格局:全球集中度有所下滑
中国格局保持稳定
3
04 关注标的:国企主导行业,民营
企业各有千秋
05 风险提示
摘要:

2024年9月25日油服行业:景气持续,迈向全球行业评级:看好证券研究报告分析师邱世梁分析师王华君研究助理孙旭鹏邮箱qiushiliang@stocke.com.cn邮箱wanghuajun@stocke.com.cn邮箱sunxupeng01@stocke.com.cn电话18516256639电话18610723118电话15029064467证书编号S1230520050001证书编号S1230520080005证书编号S1230524080002添加标题95%油服行业:行业需求持续,迈向全球市场2•1、油服行业:行业需求持续,油价+能源安全双重驱动•全球及我国油服行业自2020年开启新...

展开>> 收起<<
浙商证券油服行业:景气持续,迈向全球-240927-64页.pdf

共64页,预览10页

还剩页未读, 继续阅读

作者:Susu2024 分类:精选研报 价格:免费 属性:64 页 大小:3.13MB 格式:PDF 时间:2024-09-27

开通VIP享超值会员特权

  • 多端同步记录
  • 高速下载文档
  • 免费文档工具
  • 分享文档赚钱
  • 每日登录抽奖
  • 优质衍生服务
/ 64
客服
关注