浙商证券-A股市场运行周报第12期:冲高回落只是“第一波”-20241012

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A股策略周报
报告日期:2024 10 12
冲高回落只是“第一波”
——A股市场运行周报第 12
核心观点
本周市场冲高回落,主要宽基指数多数收跌。展望后市,伴随着交易量快速回落以及
短期获利盘涌出,市场已经进入震荡整理的第二阶段上证指数已经回撤至本轮上涨
0.5 分位,调整空间已经较为充分,预计市场短期内并无进一步大幅下行风险,当
前主要是时间和结构上的逐步完善。配置方面,我们依旧看好本轮行情的延续性和高
度,在市场出现“进二退一的机会时,建议节后高位减仓、前期仓位不足的投资者
可以借助本轮回调逢低配置。行业配置方面,我们认为一阶段的普涨过后行业板块已
经有所分化,我们坚持以“金融+科技为主线,并密切关注财政政策可能惠及的方向。
本周(2024-10-08 2024-10-11)行情概况
1主要指数:市场冲高回落,宽基指数多数收跌。2板块观察:GPU跨境
支付上涨,旅游出行、短剧游戏大跌。3)市场情绪:沪深成交环比上升 92%
股指合约升水收4资金流向:两融余额上升至 1.59 万亿、融资买入占比
降。5量化“黑科技”主要指数估值冲高回落至合理区域,下跌能量模型周二
曾触发下跌信号
本周行情归因
1国外储规模时隔近 9年再上 3.3 万亿美元。2今年以来我国新开工 37
重大水利工程。3首个支持资本市场货币政策工具落地。
下周行情展望
本周市场冲高回主要宽基指数多数收跌。展望后市随着本周市场的冲高
落,924 行情一轮快速阶段大概率已经过去。目前,伴随着交易量的快速回
落,以及短期获利盘的涌出,市场已经进入震荡整理的第二阶段。虽然市场进入
调整阶段,但是我们对于中线行情并不悲观。在 10 7月日发布的四季度策略
报告《行情的空间与路径》中,我们明确指出本轮行情为月线级行情,其背后逻
辑或可类比 2008 2009 年的四万亿牛。参考日经 225 指数 92 8月至 93
6月走势,我们依然预计本轮行情或呈现快速上涨-震荡整固-再度拉升三段
节奏。目前,上证指数已经回撤至本轮上涨的 0.5 分位,调整空间已经较为充
分,预计市场短期内并无进一步大幅下行风险,当前主要是时间和结构上的逐步
完善。配置方面,我们依旧看好本轮行情的延续性和高度,在市场出现“进二退
一”的机会时,我们建议节后高位减仓、前期仓位不足的投资者,可以借助本轮
回调逢低配置。行业配置方面我们认为一阶段的普涨过后行业板块已经有所分
化,我们坚持以“金融+科技主线,并密切关注财政政策可能惠及的方向。
风险提示
国内经济修复不及预期;全球地缘政治存在不确定性。
分析师:廖静
执业证书号:S1230524070005
liaojingchi@stocke.com.cn
分析师:王大
执业证书号:S1230524060002
wangdaji@stocke.com.cn
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正文目录
1 本周行情概况 .......................................................................................................................................... 4
1.1 主要指数:市场冲高回落,宽基指数多数收跌......................................................................................................... 4
1.2 板块观察GPU、跨境支付上涨,旅游出行、短剧游戏大跌 .................................................................................. 4
1.3 市场情绪:沪深成交环比上升 92%,股指合约升水收盘 ......................................................................................... 5
1.4 资金流向:两融余额上升至 1.59 万亿、融资买入占比下降 ..................................................................................... 6
1.5 量化黑科技:主要指数估值冲高回落至合理区域,下跌能量模型周二曾触发下跌信号 ..................................... 7
2 本周行情归因 .......................................................................................................................................... 9
3 下周行情展望 ........................................................................................................................................ 10
4 风险提示 ................................................................................................................................................ 11
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图表目录
1 本周市场主要指数涨跌幅 ............................................................................................................................................. 4
2 本周中信一级行业涨跌幅 ............................................................................................................................................. 4
3 本周中信二级行业涨跌幅(排名前 10 位和后 10 位)................................................................................................ 5
4 本周热点概念板块涨跌幅(排名前 10 位和后 10 位)................................................................................................ 5
5 两市成交金额、换手率 ................................................................................................................................................. 5
6 股指期货主力合约基差 ................................................................................................................................................. 6
7 两市涨跌数量统计 ........................................................................................................................................................ 6
8 两市融资融券余额、融资买入占比 .............................................................................................................................. 6
9 限售股解禁金额和数量(周度).................................................................................................................................. 7
10 IPO 和定增金额(周度)............................................................................................................................................ 7
11 动态估值布林带:主要指数估值冲高回落至合理区域 .............................................................................................. 8
12 下跌能量模型:当前市场下跌能量冲高回落至正常水平 .......................................................................................... 9
摘要:

证券研究报告|A股策略周报|中国策略http://www.stocke.com.cn1/12请务必阅读正文之后的免责条款部分A股策略周报报告日期:2024年10月12日冲高回落只是“第一波”——A股市场运行周报第12期核心观点本周市场冲高回落,主要宽基指数多数收跌。展望后市,伴随着交易量快速回落以及短期获利盘涌出,市场已经进入震荡整理的第二阶段;上证指数已经回撤至本轮上涨的0.5分位,调整空间已经较为充分,预计市场短期内并无进一步大幅下行风险,当前主要是时间和结构上的逐步完善。配置方面,我们依旧看好本轮行情的延续性和高度,在市场出现“进二退一”的机会时,建议节后高位减仓、前期仓位不足的投资者,...

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