中信建投-建投策略联合多行业：2024年5月配置建议及金股组合-20240501

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证券研究报告·策略动态

建投策略联合多行业：2024 年5月配

置建议及金股组合

核心观点

近期市场情绪有所升温，但板块依然快速轮动。微观资金面改善

明显，市场普遍认同中国股市供求关系改善和机制上更致力于股

东权益，但对于基本面改善存在分歧。需要看到，近年外资流入

更多是滞后于内资，无论如何，基本面强势品种依然有稀缺性，

短期关注一季报超预期线索，红利仍可作为底仓。根据各行业推

荐，我们精选了 2024 年5月的金股组合：东睦股份、光峰科技、

华能国际、成都银行、福莱特、康缘药业、国睿科技、海尔智家、

中科曙光、新易盛。（排名不分先后）

近期策略观点

近期北向资金强劲流入，港股市场亦出现显著上涨。本周北向资

金净流入约 258 亿元，其中周五单日净流入 224.5 亿元，创下沪

深港通开通以来记录。此外，产业资本连续回流，全部 A股重要

股东净增持市值总和持续回升。市场中涉及股数净减持公司数量

持续下降至低位。中国股市供求关系不断改善，政策层对资本市

场一系列表态，也助长对资本市场信心。同时，短期市场也依然

面临一些制约因素。内部地产问题仍待最终方案落地，外部美债

利率持续上升，美联储降息时点预期不断后移。

关注一季报超预期线索，红利仍是底仓首选：截至 4月30 日早

8:00，全 A共有近 5344 家公司发布 2024 年一季报，整体披露率

已达 99.69%。业绩具备韧性方向集中在受益外需回暖的出口链、

涨价潮迭起的海外定价周期品、AI 算力/华为链等部分科技细分、

以及国内出行链。近期市场围绕业绩超预期【出行链、海外定价

周期品（石油/铜矿/贵金属）、火电、光模块、商用客车、白色家

电、休闲食品等】后续景气预期向上方向（AI 产业链、低空经济、

半导体/消费电子）快速轮动，预计后续地产债务压力+美债利率

持续上行背景下红利仍是底仓首选，但前期回调充分+海外指引

乐观的科技方向有望迎来一定交易性机会，中长期从配置、估值、

交易、基本面等角度看红利行情未完。

5月金股组合

根据各行业推荐，我们精选了 2024 年5月的金股组合：东睦股

份、光峰科技、华能国际、成都银行、福莱特、康缘药业、国睿

科技、海尔智家、中科曙光、新易盛。（排名不分先后）

风险提示：地缘政治风险、海外美联储紧缩程度超预期、国内经

济复苏或稳增长政策实施效果不及预期。

陈果

chenguodcq@csc.com.cn

SAC 编号:S1440521120006

SFC 编号:BUE195

张雪娇

zhangxuejiaobj@csc.com.cn

SAC 编号:S1440521120007

发布日期：

2024 年05 月01 日

上证指数走势图

深证成指走势图

-27%

-17%

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2023/5/4

2023/6/4

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2023/8/4

2023/9/4

2023/10/4

2023/11/4

2023/12/4

2024/1/4

2024/2/4

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上证指数

深证100

-29%

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-9%

11%

2023/5/4

2023/6/4

2023/7/4

2023/8/4

2023/9/4

2023/10/4

2023/11/4

2023/12/4

2024/1/4

2024/2/4

2024/3/4

2024/4/4

深证成指

沪深300

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策略研究

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一、策略观点：情绪提振，季报掘金 ............................................................................................................................. 1

二、十大金股 .................................................................................................................................................................... 2

东睦股份（600114.SH）：折叠机放量公司单季收入连创新高，机器人关节电机实现创收有望助公司快速增

长 ................................................................................................................................................................................ 2

光峰科技（688007.SH）：Q1 盈利实现同比高增，车载业务收入取得 0-1 突破 .............................................. 2

华能国际（600011.SH）：煤电板块改善明显，全年业绩实现扭亏为盈 ........................................................... 2

成都银行（601838.SH）：营收增长超预期，资产质量更扎实 ........................................................................... 3

福莱特（601865.SH）：出货量同比大幅增长，新产能、新技术巩固龙头地位 ............................................... 3

康缘药业（600557.SH）：报表质量优秀，口服制剂恢复 ................................................................................... 4

国睿科技（600562.SH）：军贸需求旺盛，业绩增长稳健 ................................................................................... 4

海尔智家（600690.SH）：龙头逆势业绩稳健，分红提升增强配置价值 ........................................................... 4

中科曙光（603019.SH）：业绩稳健增长，持续受益算力基础设施建设 ........................................................... 5

新易盛（300502.SZ）：业绩短期承压，高速光模块有望迎来放量 ................................................................... 5

风险分析 ............................................................................................................................................................................ 7

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策略研究

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图1: 中信建投 5月金股组合

数据来源：

iFind

，中信建投证券

一、策略观点：情绪提振，季报掘金

近期北向资金强劲流入，港股市场亦出现显著上涨。本周北向资金净流入约 258 亿元，其中周五单日净流

入224.5 亿元，创下沪深港通开通以来记录。此外，产业资本连续回流，全部 A股重要股东净增持市值总和持

续回升。市场中涉及股数净减持公司数量持续下降至低位。中国股市供求关系不断改善，政策层对资本市场一

系列表态，也助长对资本市场信心。同时，短期市场也依然面临一些制约因素。内部地产问题仍待最终方案落

地，外部美债利率持续上升，美联储降息时点预期不断后移。

关注一季报超预期线索，红利仍是底仓首选：本周进入一季报密集披露期，4月22-27 日，全 A共有近 3200

家公司发布 2024 年一季报，整体披露率已达 65.8%。业绩具备韧性方向集中在受益外需回暖的出口链、涨价潮

迭起的海外定价周期品、AI 算力/华为链等部分科技细分、以及国内出行链。近期市场围绕业绩超预期（商用载

客车、乘用车；化学制药、医疗器械；部分白酒；橡胶等化工品；消费电子/存储等）及后续景气预期向上方向

（AI 产业链、低空经济、半导体/消费电子）快速轮动，预计后续地产债务压力+美债利率持续上行背景下红利

仍是底仓首选，但前期回调充分+海外指引乐观的科技方向有望迎来一定交易性机会，中长期从配置、估值、交

易、基本面等角度看红利行情未完。

重点关注方向及相关 ETF：红利（510880.SH；560700.SH）等，电力（159611.SZ）等、石油（561360.SH）。

关注海外资本开支上行受益的 AI+板块，如人工智能（517800.SH）、信息技术（159939.SZ），关注以旧换新细

则落地的汽车板块（159512.SZ），继续关注出口订单改善和出海增量效应，如工程机械（560280.SH）、龙头家

电（560880.SH）等。逢低关注有色（159980.SZ）等。

风险提示：地缘政治风险、海外美联储紧缩程度超预期、国内经济复苏或稳增长政策实施效果不及预期。

相关报告及风险提示详见 2024 年4月28 日发布的《外资情绪提振，季报掘金》及其他报告。

2023A 2024E 2025E

金属/电子东睦股份 600114.SH 0.32 0.80 1.09 15.21 36.09 93.75 93.75

电子光峰科技 688007.SH 0.22 0.45 0.91 19.92 68.73 92.15 92.15

电力华能国际 600011.SH 0.35 0.74 0.83 9.22 13.41 1,220.07 1,013.99

银行成都银行 601838.SH 2.98 3.30 3.81 14.57 4.63 555.69 554.62

电新福莱特 601865.SH 1.17 1.56 1.94 26.70 20.87 586.90 507.05

医药康缘药业 600557.SH 0.92 1.10 1.33 19.57 21.06 114.44 113.21

国防军工国睿科技 600562.SH 0.48 0.54 0.59 14.55 30.00 180.69 178.41

家电海尔智家 600690.SH 1.76 2.02 2.28 28.80 15.62 2,520.04 1,816.86

计算机中科曙光 603019.SH 1.25 1.48 1.81 47.77 37.84 699.15 694.83

通信新易盛 300502.SZ 0.97 1.44 2.03 87.30 68.48 619.76 539.18

中信建投研究·5月金股组合

EPS

数据日期：4月29日；资料来源：ifind

行业

公司

代码

收盘价

PE(TTM)

市值

（亿元）

流通市值

（亿元）

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摘要：

本报告由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国（仅为本报告目的，不包括香港、澳门、台湾）提供。在遵守适用的法律法规情况下，本报告亦可能由中信建投（国际）证券有限公司在香港提供。同时请务必阅读正文之后的免责条款和声明。证券研究报告·策略动态建投策略联合多行业：2024年5月配置建议及金股组合核心观点近期市场情绪有所升温，但板块依然快速轮动。微观资金面改善明显，市场普遍认同中国股市供求关系改善和机制上更致力于股东权益，但对于基本面改善存在分歧。需要看到，近年外资流入更多是滞后于内资，无论如何，基本面强势品种依然有稀缺性，短期关注一季报超预期线索，红利仍可作为底仓。根据各行业推荐，我们精选了202...

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