银河证券-5月人工智能月报：端侧AI开启新篇章，大模型开卷价格战-240604

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证券研究报告

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行业月报●计算机行业

2024 年6月4日

[Table_Title]

端侧 AI 开启新篇章，大模型开卷价格

战

--5月人工智能月报

核心观点：

[Table_Summary]

 5月板块进入震荡调整期，关注低位布局时机。人工智能板块指数（88420

1.WI）5月涨跌幅为-8.71%，同期上证综指下跌 0.58%，沪深 300 下跌 1.68%，

创业板指数下跌 2.87%。5月初板块整体进入调整期，人工智能板块年初至今

涨幅较大，3月底板块开始回调，4月底小幅反弹后进入震荡下行调整期，估

值进一步消化，板块整体处于估值较低位置。我们认为，目前人工智能应用

及生态还未完善成熟，待后续大模型、多模态能力被进一步挖掘，亦或出现

现象级应用之后市场情绪有望再一次得到提振，引发新一轮行情；另一方面，

海外 AI 巨头资本开支超预期、国内人工智能技术迭代升级，相关上市公司有

望持续受益，当下节点仍然是关注和布局人工智能等成长板块好时机。

 微软联手高通推出新一代 AI PC，端侧 AI 时代到来。美东时间 5月20 日，

微软在华盛顿新园区举行了重磅新品发布会，微软 CEO 纳德拉在会上宣布，

其最新的 Copilot+ AI PC 计划搭载高通骁龙 X Elite 和X Elite 芯片的新 Surf

ace 设备及其合作系统，并计划重构 Windows 11 的核心组件，以更好地支持

Arm 架构和 AI 技术，新款 AI PC 将在 CPU 性能和 AI 加速任务方面击败搭载

M3 芯片的苹果 MacBook Air。我们认为：一方面，微软再度发力 WinArm 领

域取得重大突破，凭借节能效率的突出优势， Arm 架构成为未来 AI PC 决胜

的关键，Windows 积极拥抱 ARM 软件生态将成为行业引领，WinArm 生态及 A

I PC 有望打开市场空间；另一方面，AI 应用的落地离不开终端，端侧 AI 凭

借其优势已成为 AI 大模型在端侧的加速落地的载体，持续看好端侧 AI 产业

链投资机会。

 OpenAI 发布 GPT-4o，大模型价格战拉开帷幕。北京时间 5月14 日凌晨，

OpenAI 发布了最新多模态大模型 GPT-4o，它对语音的理解能力有了质的飞

跃，同时还可分析图像、视频，并识别用户情绪，此外 GPT-4o 的API 价格

是GPT-4 Turbo 的一半，输入 5美元/百万 tokens，输出 15 美元/百万 tokens。

5月15 日，字节跳动在火山引擎原动力大会上正式发布豆包大模型，其主力

模型在企业市场的定价只有 0.0008 元/千tokens；通义千问 GPT-4 级主力模型

Qwen-Long，API 输入价格从 0.02 元/千tokens 降至 0.0005 元/千tokens，随后

百度、科大讯飞、腾讯纷纷加入降价行列，甚至直接宣布主力模型免费，而

此前已有国内大模型公司智谱 AI、幻方旗下 DeepSeek 宣布降价。我们认为，

一方面，GPT-4o 的多模态技术将成为 AI 竞争的新领域，更自然的交互体验

将成为 AI 应用的关键；另一方面，大模型圈价格战进入白热化阶段，推理成

本的下降将持续推动 AI 应用加速落地， 24 年是 AI 应用元年，下半年现象级

应用有望持续涌现。

 投资建议：建议关注 1、上游算力基础设施相关机会；2、国产算力产业链及

生态伙伴相关机会；3、逐步向国产的自主 AI 算力为底座迁移的 MAAS 及相

关应用的机会；4、下游应用端领域；5、AI PC 产业链整机及代工、结构件、

开发套件厂商。重点推荐：网宿科技、科大讯飞、海康威视、大华股份、中

科曙光、工业富联、华勤技术、润泽科技、曙光数创、中科创达、锐明技术、

万兴科技、国能日新、神州数码、金山办公、深桑达 A、超图软件、萤石网

络、彩讯股份、同花顺、财富趋势、嘉和美康、上海钢联、柏楚电子、中控

[Table_IndustryName]

计算机行业

[Table_InvestRank]

推荐

维持评级

分析师

[Table_Authors]

吴砚靖

：（ 8610）66568589

：wuyanjing@chinastock.com.cn

分析师证书编码：S0130519070001

鲁佩

：（ 021）20257809

：lupei_yj@chinastock.com.cn

分析师证书编码：S0130521060001

研究助理

胡天昊

：（ 8610）80927637

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[Table_IndustryData]

行业数据

2024-6-4

[Table_Chart]

资料来源：wind，中国银河证券研究院

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[Table_ReportTypeIndex]

行业月报/计算机行业

技术、诺瓦星云等。

 风险提示：技术研发进度不及预期风险；供应链风险；政策推进不及预期风

险；消费需求不及预期风险；行业竞争加剧风险。

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[Table_ReportTypeIndex]

行业月报/计算机行业

一、市场行情回顾 ........................................................................................................................................................................ 2

（一）整体行情 ................................................................................................................................................................................ 2

（二）代表企业 ................................................................................................................................................................................ 2

（三）板块估值 ................................................................................................................................................................................ 3

二、人工智能产业政策动态 ........................................................................................................................................................ 5

（一）数据要素、数据交易所最新新闻及政策 .......................................................................................................................... 5

（二）算法端：国内外巨头大模型动态....................................................................................................................................... 8

（三）算力端：AI 服务器、AI 芯片最新动态 ............................................................................................................................ 9

三、前沿行业动态 ...................................................................................................................................................................... 10

（一）前沿技术动态 ......................................................................................................................................................................10

1、准确率 98%，OpenAI 推出专用 AI 工具：能识别 DALL・E3 生成的图片 ............................................................10

2、马斯克脑机接口公司 Neuralink 计划将 Link 功能扩展到现实世界，以实现控制机械臂、轮椅等 ...............11

3、特斯拉分享第二代 Optimus 机器人工作视频：可将电池精确插入托盘 ...............................................................12

4、微软推出 Places 应用，AI 助力团队高效利用办公室空间 .....................................................................................12

5、OpenAI 发布全新旗舰生成式 AI 模型 GPT-4o：语音对话更流畅，免费提供 ..................................................13

6、Anthropic 宣布在欧洲推出 Claude 聊天机器人，精通多种语言 ............................................................................13

（二）前沿政策动态 ......................................................................................................................................................................14

四、前沿企业动态 ...................................................................................................................................................................... 14

（一）前沿产品动态 ......................................................................................................................................................................14

1、耗时 4年开发，蝠鲼水下自主无人机完成初步测试：探索人类无法到达的水下世界 .......................................14

2、联想晨星足式机器人 GS 引领行业革新，荣获国际设计大奖彰显中国智造实力 .................................................15

3、辽宁展出企业技术创新成果，智能仿生人形机器人吸睛 .........................................................................................16

4、以 AI+产品矩阵赋能千行百业，普渡机器人召开 2024 年新品发布会 ...................................................................17

5、上海交大研发“导盲六足机器人”：动态躲避障碍、识别红绿灯 .............................................................................17

6、山东首台造楼机器人在青岛落地应用，5天盖 1层实现高质量建造 .....................................................................18

（二）投融资事件 ..........................................................................................................................................................................19

五、投资建议 .............................................................................................................................................................................. 19

六、风险提示 .............................................................................................................................................................................. 19

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