国金证券-基础化工行业2024年度中期策略-240612
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2024/6/12
从大环境看，行业供给压力依旧持续，基建需求支撑平稳，地产压力存在，消费表现一般，出口呈现出差异化，依
靠现有行业需求端的消化能力，预估仍需要较长时间，多数行业运行情况，行业底部利润的磨底时间较长。
①具有相对利润空间，获得相对收益，抗风险能力强；
②技术具有延展性，能够将成本管控能力进一步延伸至其他产品，仍然可以通过低成本产能建设实现成长；
③从长远发展看，行业内由于盈利、能耗等因素未来将或将形成产能出清，最终龙头企业也将进一步实现市占率
的提升和盈利优化；
（一）供给端逻辑：①有强有力的新增产能管控，面对下游需求的变化形成一定的格局改善；②供给端长期未有
变化，行业内相对集中的供给端改变定价策略；③供给端由于不可抗力或者海外产能退出形成的机会；④供给具
有一定的资源属性，对于新增产能的增加形成了自然限制；
（二）需求端逻辑：①具有一定的需求驱动或者形成新增的边际增量；②政策驱动带来的潜在需求市场的释放；
③刚性需求领域长周期具有相对平稳的支撑力；
①具有供给端壁垒（限制新增产能或者具有较长的投产周期）：制冷剂、资源端；②供给出现大
的本质变化，形成供需翻转，比如阶段性的不可抗力，海外产能退出等；③出海获得成长空间或者完善产业布局，
扩大布局市场：轮胎等；④政策或者事件驱动的需求市场释放，带来发展空间，比如合成生物、民爆等。
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2024/6/12从大环境看，行业供给压力依旧持续，基建需求支撑平稳，地产压力存在，消费表现一般，出口呈现出差异化，依靠现有行业需求端的消化能力，预估仍需要较长时间，多数行业运行情况，行业底部利润的磨底时间较长。①具有相对利润空间，获得相对收益，抗风险能力强；②技术具有延展性，能够将成本管控能力进一步延伸至其他产品，仍然可以通过低成本产能建设实现成长；③从长远发展看，行业内由于盈利、能耗等因素未来将或将形成产能出清，最终龙头企业也将进一步实现市占率的提升和盈利优化；（一）供给端逻辑：①有强有力的新增产能管控，面对下游需求的变化形成一定的格局改善；②供给端长期未有变化，行业内相对集中的供...
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作者：远方2024
分类：按申万行业
价格：免费
属性：53 页
大小：6.42MB
格式：PDF
时间：2024-06-14
