西部证券-教育行业研究框架专题报告-240924

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教育行业研究框架专题报告

西部证券研发中心

2024年9月24日

分析师 | 冯海星S0800524040002

联系人|唐可馨13669130839

机密和专有

未经西部证券许可，任何对此资料的使用严格禁止

证券研究报告

利好存量合规机构。需求端，教育培训需求较为刚性，素质培训需求兴起。该环境下，各上市公司积极拓

展市场，业绩出现较大提升。

· 职业教育行业：政策扶持，需求上行。政府持续鼓励职业教育发展，职业教育地位逐渐提高；当前就业形

势下，职业教育需求上升。看好行业长期发展。

· 民办高等教育行业：业绩稳健，分红可观。高等教育入学率提升趋势下，高等教育行业需求得以维持；转

营利性后高等教育学校提价空间打开，业绩有望进一步提升。关注高等教育集团分红情况。

· 风险提示：政策风险，竞争加剧的风险，师资流失风险，新业务扩展不及预期，舆情风险。

· 教育行业股价主要受政策变化和供需驱动。教育培训行业需求相对刚性，景气度有望持续提升。政策态度

逐渐明朗，监管常态化背景下，教培行业价值有望重估。

· K12 教培行业：政策改善，业绩高增。政策端，当前政策对校外培训持积极态度，鼓励支持非学科培训发

展，政策环境边际改善。供给端，双减后，上市公司积极转型，教培市场出清，叠加入行门槛更加严格，

行业评级

超配

前次评级

评级变动

首次

核心结论

19%

11%

-5%

-13%

-21%

-29%

-37%

2023-09 2024-01 2024-05

教育

5.06

1.18

-28.24

沪深300

-3.44

-8.09

-14.07

相对表现

1个月

3个月

12个月

近一年行业走势

——教育 ——沪深300

请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明 2

01 教育行业总述

02 K12教培：政策改善，业绩高增

03 公考培训：政策扶持，需求增长

04 民办高等教育：业绩稳健，分红可观

05 风险提示

CONTENTS

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标签： #研究框架

摘要：

教育行业研究框架专题报告西部证券研发中心2024年9月24日分析师|冯海星S0800524040002联系人|唐可馨13669130839机密和专有未经西部证券许可，任何对此资料的使用严格禁止证券研究报告利好存量合规机构。需求端，教育培训需求较为刚性，素质培训需求兴起。该环境下，各上市公司积极拓展市场，业绩出现较大提升。·职业教育行业：政策扶持，需求上行。政府持续鼓励职业教育发展，职业教育地位逐渐提高；当前就业形势下，职业教育需求上升。看好行业长期发展。·民办高等教育行业：业绩稳健，分红可观。高等教育入学率提升趋势下，高等教育行业需求得以维持；转营利性后高等教育学校提价空间打开，业绩有望进一步...

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