西部证券-汽车零部件行业专题报告：汽车零部件行业研究框架-240912

汽车零部件行业研究框架——汽车零部件行业专题报告西部证券研发中心2024年9月12日分析师齐天翔S0800524040003、庞博S0800524060003、张磊S0800524070001联系人彭子祺、庄恬心机密和专有未经西部证券许可，任何对此资料的使用严格禁止证券研究报告新能源汽车浪潮下，随着自主品牌主机厂崛起，上游汽零产业链β向上。伴随中国汽车工业崛起，自主汽零Tier1积极拓张品类+扩展出海，中国有望孕育世界级零部件巨头。①智能化：智能化逐渐成为整车差异化卖点，软件定义汽车逐渐成为行业...

西部证券-电力设备行业研究框架-240912-84页

电力设备行业研究框架西部证券研发中心2024年9月12日联系人|王渝17828197670机密和专有未经西部证券许可，任何对此资料的使用严格禁止证券研究报告核心结论-3%-7%-11%-15%-19%-23%-27%-31%2023-092024-012024-052024-09电网设备1.68-8.97-27.61沪深300-4.61-10.49-15.64行业评级超配近一年行业走势—电力设备—沪深300前次评级评级变动相对表现1个月3个月超配维持请仔细阅读尾部的免责声明212个月01电力系统...

西部证券-快递行业研究框架专题报告-240814-47页

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西部证券-化妆品行业研究框架专题报告-240904-34页

化妆品行业研究框架专题报告分析师|李雯S0800523020002邮箱地址：liwen1@research.xbmail.com.cn西部证券研发中心2024年9月1日证券研究报告机密和专有未经西部证券许可，任何对此资料的使用严格禁止请仔细阅读尾部的免责声明资料来源：WIND，西部证券研发中心11..11核心结论核心结论3国货美妆品牌历经20年发展，实现了从跟跑国际品牌到引领行业的质的跨越，但国内品牌在规模上还未达到“单品牌”天花板：渠道变革及国货潮流助推国产品牌破局而起，热门成分、防晒产品、彩...

西部证券-中药行业研究框架专题报告-240910-28页

证券研究报告中药行业研究框架专题报告西部证券研发中心2024年9月10日分析师陆伏嵗S0800522120002,18601737373分析师|杨欢S0800523120001,17326949583机密和专有未经西部证券许可，任何对此资料的使用严格禁止口顶层设计支持中医药发展，政策落实逐步细化。自2019年中共中央国务院发布《关于中医药传承创新发展的意见》以来，中医服务基层覆盖、中药创新、中医药人才培养、中医药医保支付和中医药标准化等相关政策陆续颁布，预计未来更多细化政策将出台，引领行业规范化...

西部证券-医疗服务行业研究框架专题报告-240826-31页

医疗服务行业研究框架专题报告分析师|陆伏崴S0800522120002邮箱地址：lufuwei@research.xbmail.com.cn联系人|吕晔邮箱地址：lvye@research.xbmail.com.cn西部证券研发中心证券研究报告2024年8月26日CONTENTS目录CONTENTS目录0301行业复盘和驱动因素分析风险提示产业链分析和重点公司介绍02请仔细阅读尾部的免责声明3医疗服务行业市场走势复盘：医疗服务行业市场走势复盘：资料来源：wind，中国医药创新会，中美聚焦，西部证...

西部证券-跨境电商行业研究框架专题报告-240824-34页

跨境电商行业研究框架专题报告分析师|李雯S0800523020002邮箱地址：liwen1@research.xbmail.com.cn西部证券研发中心2024年8月24日证券研究报告机密和专有未经西部证券许可，任何对此资料的使用严格禁止请仔细阅读尾部的免责声明2核心结论核心结论•跨境电商产业链全生态深度融合发展，平台与卖家双边赋能。1)产业链：上游卖家日益追求自主能力提升，提高品牌影响力和忠诚度；中游平台承上启下，推动产品出海转向品牌出海；2)未来：卖家将多渠道布局，提高品牌影响力和降低经营风...

西部证券-航空行业研究框架专题报告-240828-58页

航空行业研究框架专题报告分析师|凌军S0800523090002邮箱地址：lingjun@research.xbmail.com.cn联系人|宗枫邮箱地址：zongfeng@research.xbmail.com.cn西部证券研发中心2024年8月28日证券研究报告机密和专有未经西部证券许可，任何对此资料的使用严格禁止请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明核心结论核心结论2定义与分类：狭义的民航行业主要关注运输航空领域，而广义的民航行业则同时包括了通用航空在内。根据对价格和服务体验的不同关注...

西部证券-金融工程专题报告：量化多因子选股框架-240904-32页

量化多因子选股框架——金融工程专题报告西部证券研发中心2024年9月4日分析师|冯佳睿S080052404008邮箱地址：fengjiarui@research.xbmail.com.cn机密和专有未经西部证券许可，任何对此资料的使用严格禁止证券研究报告【核心结论】本报告详细介绍了量化多因子选股的流程与框架，涵盖因子预处理、评价及收益预测模型等关键步骤。【报告亮点】系统性整理了从因子测试、因子筛选到组合构建的全过程，为高效构建量化投资组合提供了清晰路径。【主要逻辑单因子测试√介绍单因子预处理的基...

西部证券-新材料行业系列深度报告一：新材料行业研究框架-240902-29页

新材料行业研究框架——新材料行业系列深度报告一西部证券研发中心2024年09月02日分析师|黄侃S080052207000118818400628分析师|刘毅男S080052404000919512482827机密和专有未经西部证券许可，任何对此资料的使用严格禁止证券研究报告一代材料一代产业，新材料大有可为中观产业趋势+微观竞争力，透视新材料投资机会部分重点新材料企业盈利预测及投资建议风险提示目录CONTENTS40403020119001940196019801990200020102020年...

西部证券-医美行业研究框架专题报告-240901-22页

医美行业研究框架专题报告西部证券研发中心2024年9月1日分析师|李雯S0800523020002liwen1@research.xbmail.com.cn证券研究报告国内消费者目前对非侵入式的光电类等项目接受度更高，注射类项目尤其是肉毒素等品类渗透率未来还有较大提升空间。·上游产品：短期倾向大单品逻辑，长期依靠管线驱动。其中注射类大单品由于获证壁垒带来成长3-5年的高成长周期，设备类由于倾向于一次性消费，整体弹性弱于注射类。·注射类：玻尿酸整体规模或受再生材料冲击，创新型产品受关注；再生材料合...

西部证券-酒店行业研究框架深度报告-240903

酒店行业研究框架深度报告西部证券研发中心2024年9月3日分析师|李雯S0800523020002邮箱：liwen1@research.xbmail.com.cn机密和专有未经西部证券许可，任何对此资料的使用严格禁止证券研究报告●精细化运营将成为酒店行业未来核心竞争壁垒。在我们此前的酒店行业深度报告中，我们提出会员体系、价格体系、收益管理三个方面的能力将构成酒店集团核心壁垒，并对各部分进行了详细阐述。总体来说，酒店集团为满足不同消费能力消费群体及会员，提供不同档次酒店品牌，进而形成品牌价格体系；...

西部证券-证券行业研究框架专题报告-240902-29页

证券行业研究框架专题报告西部证券研发中心2024年09月2日分析师|张佳蓉S0800524080001zhangjiarong@research.xbmail.com.cn联系人|方丽fangli@research.xbmail.com.cn机密和专有未经西部证券许可，任何对此资料的使用严格禁止证券研究报告·从收入结构来看，券商收入从传统的的佣金费用走向利差收入、投资收益和管理费等多元盈利方式，传统通道类的代理买卖证券业务收入占比已经下降。投行、信用等业务收入占比逐年提升，资管收入占比保持稳定，...

西部证券-啤酒行业研究框架专题报告-240830-27页

啤酒行业研究框架专题报告西部证券研发中心2024年8月30日分析师|张弛S0800524040007机密和专有未经西部证券许可，任何对此资料的使用严格禁止邮箱地址：zhangchi@research.xbmail.com.cn证券研究报告核心结论·近年来啤酒板块收入利润持续增长，净利率抬升，股东回报提高·ROE的来源来看，净利率的提升是重点方向风险提示：原材料价格波动风险，终端需求偏弱的风险，产能过剩的风险，食品安全及舆论风险产业链梳理·啤酒处在中游板块，相比上下游而言属较为强势的地位，体现在较...

西部证券-房地产行业研究框架专题报告-240901-46页

房地产行业研究框架专题报告zhouyating@research.xbmail.com.cnzhaisuning@research.xbmail.com.cn分析师|周雅婷S0800523050001分析师|翟苏宁S0800524040005西部证券研发中心2024年9月1日机密和专有未经西部证券许可，任何对此资料的使用严格禁止证券研究报告足，拿地规模仍未修复；开工跌幅略有收窄，竣工在高基数下出现同比走弱，房地产投资则持续承压；库存绝对值回落，但去化周期仍处于高位；需求潜力仍存，但置业意愿不足。...

西部证券-农林牧渔行业研究框架专题报告-240831-67页

农林牧渔行业研究框架专题报告西部证券研发中心2024年8月31日分析师|熊航S0800522050002联系人|高林峰邮箱地址：xionghang@research.xbmail.com.cn邮箱地址：gaolinfeng@research.xbmail.com.cn证券研究报告氏股份、立华股份。·种子行业：转基因商业化带来增量空间。预计转基因玉米种子推广将带来130亿/年的市场扩容，其中，转基因性状公司预计将分得51.7~77.5亿元的市场空间。头部性状、制种企业受益于市场扩容及行业集中度提升...

西部证券-白酒行业研究框架-240830-53页

白酒行业研究框架西部证券研发中心2024年8月30日分析师|张弛S0800524040007联系人|卢垭玲19542806409邮箱地址：luyaling@research.xbmail.com.cn机密和专有未经西部证券许可，任何对此资料的使用严格禁止证券研究报告香型等塑造品牌进行差异化竞争，差别定价赋予行业高毛利特征，叠加白酒保质期长，存货减值风险小，共同造就白酒行业优秀的商业模式。口行业三起三落，产业变迁本质是社会生产力水平和消费习惯的变迁。通过复盘历史，行业历经三起三落，白酒周期与宏观经...

西部证券-宏观专题报告：宏观经济分析理论、方法、体系与观点-240822-78页

宏观经济分析理论、方法、体系与观点——宏观专题报告西部证券研发中心2024年8月22日分析师|边泉水S0800522070002bianquanshui@research.xbmail.com.cn证券研究报告【核心结论】当前内外宏观环境正在发生深刻变化，在总量增速逐步降低的背景下，市场更加关注结构层面的机会。因此，宏观研究的分析框架也需要进一步细化。我们基于宏观经济分析的主要任务，从经济增长、经济结构和货币三个维度出发，构建宏观经济分析框架，并基于这一框架，提出当前经济依然运行在修复式增长的框...

西部证券-黄金珠宝行业研究框架专题报告-240821

黄金珠宝行业研究框架专题报告西部证券研发中心2024年08月21日分析师|李雯S0800523020002邮箱地址：liwen1@research.xbmail.com.cn机密和专有未经西部证券许可，任何对此资料的使用严格禁止证券研究报告·中国黄金珠宝行业经过多年沉淀，已经进入创新发展阶段。行业整体集中度持续提升，但绝对龙头还未出现。细分领域来看，古法黄金已逐渐成为最受消费者欢迎的黄金工艺产品，未来市场空间充足，23-28年CAGR为21.8%。未来行业的驱动因素也逐渐由婚庆需求转向悦己、投资...