中信建投-事件跟踪月报（2024年5月）：关注超预期信息类事件-20240503

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证券研究报告·金融工程跟踪报告

关注超预期信息类事件——事件跟踪月报(2024

年5月)

核心观点

事件动态跟踪：近 1年月均覆盖量接近 3100、最新期覆盖

量接近 3700。事件效应跟踪：“超预期信息-增速”事件的 60 日

累计异常收益率达 4.0%，“负面公告-诉讼仲裁”事件的 60 日累

计异常收益率达-4.8%。事件组合跟踪：300 内“负面公告(1 个

月)”组合的累计超额收益达 21.8%，300 内“股东减持组合(1 个

月)”组合的累计超额收益达-23.5%。

事件动态跟踪

统计 2023 年4月至 2024 年4月的事件量，1）全部事件的总体

月均覆盖量近 3100，主要由机构调研、低预期信息等高覆盖事

件贡献；2）指数内覆盖度方面，300 内月均覆盖度近 80%，500

内和 1000 内略低但也都超过 60%。

事件效应跟踪

测算近 1年事后效应表现，1）正向效应中，超预期信息-增速的

胜率和收益均最高，前者 60 日CAR 近4%、胜率超 50%，股东

增减持-高管增持表现也不俗、收益波动比达 22.9；2）负向效应

中，负面公告-诉讼仲裁综合表现最优、60 日CAR 达-4.8%，低

预期信息-调降表现不俗，60 日CAR 达-1.0%、收益波动比低至-

38.1。

事件组合跟踪

测算近 1年事件组合的超额表现，1）300 内，负面公告正超额

突出、观测期 1个月的累计超额达 21.8%，股东减持负超额突

出、观测期 1个月的累计超额达-23.5%；2）500 内，员工持股

近期正超额表现突出、观测期 1个月的累计超额达 17.9%，股东

减持负超额突出，观测期 1个月的累计超额达-9.2%；3）1000

内，股权激励正超额突出、观测期 1个月的累计超额达 8.3%，

快报预告(负)近期负超额表现稳定、观测期 1个月的累计超额达

-17.6%。

金融工程研究

陈升锐

chenshengrui@csc.com.cn

SAC 编号：S1440519040002

姚紫薇

yaoziwei@csc.com.cn

SAC 编号：S1440524040001

王西之

wangxizhi@csc.com.cn

SAC 编号：S1440522070003

发布日期：

2024 年05 月03 日

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国债指数

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一、前言 ................................................................................................................................................................... 2

1.1、事件库概览 .............................................................................................................................................. 2

1.2、事件评价维度 .......................................................................................................................................... 2

二、事件动态跟踪 ................................................................................................................................................... 3

2.1、事件处理概述 .......................................................................................................................................... 3

2.2、事件量统计 .............................................................................................................................................. 3

三、事件表现跟踪 ................................................................................................................................................... 6

3.1、测试方法与设定 ...................................................................................................................................... 6

3.2、事后效应跟踪 .......................................................................................................................................... 6

3.3、事件组合跟踪 .......................................................................................................................................... 7

图表目录

图表 1：跟踪事件库概览 ....................................................................................................................................... 2

图表 2：事件有效性评价维度 ............................................................................................................................... 2

图表 3：事件处理方法概述 ................................................................................................................................... 3

图表 4：近一年各类事件的覆盖量（分月）（单位：只） .................................................................................. 4

图表 5：近一年各类事件的指数覆盖度（分月）（单位：百分比） .................................................................. 5

图表 6：突出表现事件的累计异常收益图 ........................................................................................................... 6

图表 7：效应显著事件的绩效明细 ....................................................................................................................... 7

图表 8：近一年事件组合超额收益（相对沪深 300） ........................................................................................ 8

图表 9：近一年事件组合超额收益（相对中证 500） ........................................................................................ 8

图表 10：近一年事件组合超额收益（相对中证 1000） ..................................................................................... 9

图表 11：近期表现突出的事件组合超额净值曲线图 .......................................................................................... 9

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金融工程研究

金融工程跟踪报告

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一、前言

1.1、事件库概览

综合考虑事件关注度、数据可得性和政策支持度，目前选择 14 类事件作为跟踪事件库，共分为 6个大类：

再融资、股权变动、公司业绩、公司治理、负面公告和其它。事件数据源主要来自万德底层数据库和朝阳永续

数据库，报告中所有事件数据提取的截止日期为当月月底。对于每类事件，会根据事件逻辑保留相应的关键属

性，并作逐一清洗。后续我们会根据关注度、数据源、政策等因素，不定期地增减事件类型。

图表1：跟踪事件库概览

资料来源：

WIND

，中信建投

1.2、事件评价维度

我们建立了四维的事件评价体系，分别从事件逻辑、事件效应、可验证性和可操作性进行逐一辨别，具体

如图表 2所示。在跟踪报告中，主要关注可操作性和事件效应：1）事件触发数量及分布情况；2）事后窗口

CAR 的显著性和稳定性；3）事件组合的超额收益。

图表2：事件有效性评价维度

资料来源：

WIND

，中信建投

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标签： #超预期

摘要：

本报告由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国（仅为本报告目的，不包括香港、澳门、台湾）提供。在遵守适用的法律法规情况下，本报告亦可能由中信建投（国际）证券有限公司在香港提供。同时请务必阅读正文之后的免责条款和声明。证券研究报告·金融工程跟踪报告关注超预期信息类事件——事件跟踪月报(2024年5月)核心观点事件动态跟踪：近1年月均覆盖量接近3100、最新期覆盖量接近3700。事件效应跟踪：“超预期信息-增速”事件的60日累计异常收益率达4.0%，“负面公告-诉讼仲裁”事件的60日累计异常收益率达-4.8%。事件组合跟踪：300内“负面公告(1个月)”组合的累计超额收益达21.8%，300内“...

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