光大证券一周观点及重点报告概览-240513

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证券研究报告

2024年05月13日

一周观点及重点报告概览

总量研究 ............................................................................................................... 2

本周观点 .............................................................................................................. 2

重点报告 .............................................................................................................. 2

行业研究 ............................................................................................................... 4

本周观点 .............................................................................................................. 4

重点报告 .............................................................................................................. 5

公司研究 ............................................................................................................... 8

重点报告 .............................................................................................................. 8

重点报告摘要 ........................................................................................................ 9

总量研究 .............................................................................................................. 9

行业研究 ............................................................................................................ 12

公司研究 ............................................................................................................ 21

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证券研究报告

一周观点

总量研究

本周观点

领域

一周观点

分析师

宏观

4月，受国际油价金价上涨、假期出行需求增多影响，CPI 同比涨幅升至 0.3%，略高于市场

预期。而PPI同比超预期下跌，主要受中游行业跌幅扩大、PPI采样时点限制，尚未完全体现

4月中下旬大宗品涨价效应。向前看，随着稳物价政策持续落地，国内物价回暖的迹象逐步显

现，名义GDP增速偏低的现状有望改善，有助于提升市场风险偏好。

高瑞东

策略

目前来看外资仍然维持流入中国资产的态势，被动资金持续流入相关中国指数ETF。同时海外

投资者情绪仍然向好：富时中国A50仍处于升水；近期富时A50指数期货盘前涨跌幅基本均

高于上证指数当日涨跌幅；MSCI 中国指数看跌与看涨期权成交量之比维持在合理水平。尽管

近期外资对中资股的看法出现了分歧，但是之前外资看好中国资产的三大原因当前并未证伪，

外资流入热情短期有望持续。

张宇生

金工

--量化

本周全市场股票池中，盈利因子和残差波动率因子取得明显正收益（0.65%和0.58%），beta

因子、规模因子和动量因子取得明显负收，市场小市值风格占优，反转效应明显。PB-ROE-50

组合在中证800股票池中表现较好。机构调研组合超额收益出现回撤，公募调研选股和私募调

研跟踪策略相对中证800超额收益分别为-2.91%和-3.38%。

祁嫣然

金工

本周除北证50指数外，其余主要宽基指收涨，受消息面影响，红利主题表现占优。结合近期

市场资金面及风格表现变化，北向资金持续性及风格表现持续性仍为当前做判断的核心变量。

北向资金方面，后续或仍表现为高波动下的净流入，流入力度或有放缓；风格表现方面，红利

主题受益于短期消息面催化，短线或仍有相对收益表现，中长线相对收益或有调整风险，成长

或成下一阶段市场上涨主力。

祁嫣然

固收

--可转债

本周（2024年5月6日至5月10日），中证转债指数表现优于中证全指。分类型来看，本

周超高平价券表现最佳，涨幅均值达5.64%。分评级来看，本周低评级转债表现较好。从规模

上看，小规模券表现较好，大规模券涨幅落后于中规模券和小规模券。估值方面，转债估值水

平略有下降，转股溢价率较4月30日的47.30%下降了1.87个百分点。转债估值仍处于历史

较高的分位值水平。

张旭

重点报告

领域

报告标题

分析师

宏观

财报数据显示当前经济的微观感受如何？——《见微知著》系列第十五篇

高瑞东

宏观

信贷增长进入新模式——2024年4月金融数据点评

王佳雯/高瑞东

宏观

突出稳定物价目标，降息概率上升——2024Q1货币政策执行报告学习体会

王佳雯/高瑞东

宏观

美债再复盘：符合预期和超预期——解构美国系列第五篇

高瑞东

宏观

人民币能否继续反攻？——《央行观察》系列第二篇

王佳雯/高瑞东

策略

外资当前如何看待中国资产？——策略周专题（2024年5月第1期）

张宇生/刘芳

策略

市场回暖，关注消费——2024年5月行业比较月报

张宇生

金工

探秘股份回购策略，挖掘高收益潜力——量化选股系列报告之十三

祁嫣然

金工

北交所打新策略框架——量化打新系列之五

祁嫣然/宋朝攀

金工

2024年6月沪深300、中证500指数定期调样预测

祁嫣然/宋朝攀

金工

制造业景气度环比回升，能繁母猪延续去化——金融工程行业景气月报20240509

祁嫣然/宋朝攀

金工

北向资金大幅流入，PBROE组合表现稳健——金融工程量化月报20240508

祁嫣然

金工

IPO 数量及规模创近期低值，新股稀缺性资源溢价凸显——打新市场跟踪月报

20240508

祁嫣然

中庚基金

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证券研究报告

一周观点

债券

CPI现一定程度的提升——2024年4月CPI和PPI数据点评兼债市观点

张旭/李枢川

债券

发行量环比下降，信用利差整体收窄——信用债月度观察（2024.04）

张旭

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