三中全会前高层释放了哪些信号？

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证券研究报告
战略
三中全会前，高层释放了哪些信号？
——政策观察双周报
华泰研究
经济政策与国际关系
研究员
张继强
SAC No. S0570518110002
SFC No. AMB145
zhangjiqiang@htsc.com
+(86) 10 6321 1166
研究员
史进峰
SAC No. S0570524030002
SFC No. BSX922
shijinfeng@htsc.com
+(86) 10 6321 1166
2024 年6月18 日│中国内地
战略双周报
核心观点：
近期高层展开密集考察调研、专题论证以及组织座谈；7月临近，进入重大
会议前夕的政策观察期。政策呈现四大主线，一是 6月深改委会议和政协年
度专题议政性会议。前者再提政企分开、产权清晰，后者聚焦七个改革专题，
其中统一大市场、城乡融合、收入分配和社会保障等为焦点，政策导向更多
偏向内需和消费。二是房地产稳市场持续推进。国常会表示房地产工作要解
放思想、拓宽思路，要求继续研究储备新的去库存、稳市场政策。6·12 保
障房再贷款推进会，明确收储四个精准，市场关注资金支持力度和实施效果；
上海取消土拍限价，郑州西安收储财政补贴政策落地。三是产业/贸易政策
焦点是欧盟拟对华电动车加征关税，关注后续反应。一季度跨境电商出口占
比7.8%，拉动出口增长超 1个百分点，多部委推进跨境电商海外仓建设。
医改，今年国家层面至少开展一批药品和一批高值医用耗材集采。四是金融
监管方面，国资委要求央企原则上不得新设、收购、新参股各类金融机构。
防止产业资本在金融领域无序扩张。央行对 4月份金融数据进行回应。三大
交易所发布程序化交易实施细则征求意见。
高层动态：三中全会前，哪些提法值得关注？
三中全会临近，高层释放密集改革信号。一是《求是》杂志连续刊登总书记
关于发展新质生产力和高质量发展系统论述，指出改革方向——深化要素市
场化改革，建设高标准市场体系，加快完善产权保护、市场准入、公平竞争、
社会信用等市场经济基础制度。二是政协专题议政会议信息丰富。财税改革
提出要解决短期面临的宏观税负持续下行、财政紧平衡、地方政府债务风险
上升等问题。土地改革，提出深化征地制度改革，稳慎推进农村宅基地制度
改革。收入分配，强化对过高收入、短期资本利得、财产交易所得的调节力
度，调整中长期国债资金支出方向，加大城乡居民社保财政投入。三是深改
委聚焦两个“毫不动摇”，再提产权清晰、政企分开，鼓励有条件的民营企
业建立现代企业制度。
房地产新部署：6·12 保障房再贷款推进会的政策与现实
过去一个月 5·17 房地产政策密集落地，6月12 日的保障房再贷款推进会
可视为存量房收储政策的进一步细化，回应市场关注。央行提出再贷款投放
四个精准，收购主体、对象、收购用途和资金用途精准，而市场关注资金从
哪里来？严格把握收购商品房的户型和面积，高标准严监管会否影响到地方
城投和房企的积极性？从地方看，除北京外，所有城市均已跟进 517 地产
新政。6月7日，上海宣布取消土拍限价，郑州西安等地已出台财政补贴的
方式支持消化存量住房。
后续关注：陆家嘴金融论坛、6月政治局会议、新一轮地产去库存政策落地
1）关注 6月19 日陆家嘴金融论坛期间证监会即将发布的资本市场相关政
策措施。2）重点关注 7月重大会议前高层动态及权威媒体预热引导。关注
6月底的政治局会议。关注财税、金融、科技、土地、户籍、国企、养老等
领域最新表述。3）持续关注后续房地产去库存、稳市场政策落地。我们预
计未来一段时间，政府将出台新一轮去库存和稳市场政策。中央财政及货币
政策配套是重点。4）短期看 5月经济数据公布后，财政货币政策新方向。
关注 6月20 日LPR 报价利率是否下调，关注存量房贷利率政策是否调整。
5）关注地缘政治外溢效应。6月27 日，2024 首场美国总统大选辩论将登
场，关注美国大选可能产生的外溢效应。
风险提示：1）地缘政治冲突进一步升级；2）经济增长不及预期；3）稳增
长政策落地不及预期。
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战略研究 — 经济政策与国际关系
正文目录
高层动态：三中全会将近，高层释放了哪些信号？ ...................................................................................................... 3
中央深改委会议：再提政企分开，鼓励有条件的民企建立现代企业制度 .............................................................. 4
国常会房地产新部署：后续或有新的去库存、稳市场政策 ................................................................................... 4
全国政协会议聚焦改革：七大专题聚焦经济体制改革 ........................................................................................... 5
国务院专题学习：扎实推进法治政府建设 ............................................................................................................. 5
政协在关注什么：聚焦财税改革、收入分配、土地、社保改革等议题 ................................................................. 5
房地产新部署：6·12 保障房再贷款推进会的政策与现实 ............................................................................................. 7
6·12 保障房再贷款推进会：政策要点与现实难题 ................................................................................................. 7
地方地产松绑持续落地中：上海取消土拍限价，地方收储财政贴息落地 ............................................................ 11
部委政策跟踪：关注欧盟拟加征电动车关税及医改重点方向 ..................................................................................... 15
贸易政策：欧盟拟对中国电动汽车加征关税，中方回应 ..................................................................................... 17
贸易政策：首季跨境电商拉动出口增长超 1个点，推进海外仓建设 ................................................................... 17
医改 2024：今年国家层面至少开展一批药品和一批高值医用耗材集采 .............................................................. 17
产业政策：钢铁、水泥等四行业节能降碳专项行动计划落地 .............................................................................. 18
金融监管跟踪：防止产业资本在金融领域无序扩张 .................................................................................................... 19
央行《金融时报》：如何看待当前 M1、M2、利率水平？ ................................................................................... 21
央企金融业务监管：央企原则上不得新设、收购、新参股各类金融机构 ............................................................ 21
后续关注：陆家嘴金融论坛、6月政治局会议等 ........................................................................................................ 22
风险提示.............................................................................................................................................................. 22
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战略研究 — 经济政策与国际关系
高层动态：三中全会将近，高层释放了哪些信号？
过去几周，高层展开密集考察调研、公开座谈以及专题会议，政策进入重大会议前夕的重
要观察期。按照传统政治经验，党的重要会议召开之前，高层领导通常会开展专题论证，
进行调查研究、征求各界意见。过去两周，有如下几个关注点：一是过去两周，《求是》杂
志连续刊登总书记关于发展新质生产力和高质量发展论述；二是 6月初的全国政协专题议
政会议聚焦全面深化改革以及七大改革专题，中央深改委会议聚焦中国特色现代企业制度；
三是 6月7日国常会再次部署房地产工作，提出继续研究储备新的去库存、稳市场政策措
施，并要求“解放思想，拓宽思路”去解决存量房产、土地的消化、盘活等工作。此外，
继5月出席中日韩首脑会议后，李强总理访问新西兰和澳洲，重申中国将坚定不移扩大高
水平开放，支持外企在华实现更好更大发展。
图表1： 高层重要会议和活动（6月1日-15 日）
资料来源：新华网、国务院、人民政协网、华泰研究
日期 主题 重要事件 主要内容
6月15日
全面深化改革&高质量发
展新局面
《求是》杂志刊发习近平总书记的重要
文章《开创我国高质量发展新局面》
要谋划进一步全面深化改革重大举措，为推动高质量发展、推进中国式现
代化持续注入强劲动力。要围绕构建高水平社会主义市场经济体制，深
化要素市场化改革，建设高标准市场体系，加快完善产权保护、市场准
入、公平竞争、社会信用等市场经济基础制度。要不断完善落实“两个
毫不动摇”的体制机制，有效破除制约民营企业公平参与市场竞争的障
碍，支持民营经济和民营企业发展壮大，激发各类经营主体的内生动力和
创新活力。要深化科技体制、教育体制、人才体制等改革，着力打通束
缚新质生产力发展的堵点卡点。
6月15日 李强总理访澳
李强总理抵澳正式访问，强调中澳关系
重回正确发展轨道
李强总理开始对澳大利亚进行正式访问，并同阿尔巴尼斯总理举行第九轮
中澳总理年度会晤
6月13日-14
日
李强总理访问新西兰
李强总理同新西兰总理拉克森会谈，并
发布中新领导人会晤联合成果声明
李强总理表示，中方愿同新方持续扩大贸易规模，深挖数字经济、绿色经
济、新能源汽车、创意产业等领域合作潜力，共同推动区域经济合作。
6月15日 保交房 何立峰副总理湖南调研
何立峰副总理还调研了保交房等工作进展情况，要求发挥好城市房地产
融资协调机制作用，坚决打好商品住房项目保交房攻坚战，保障已售在建
项目按时保质竣工交付
6月11日 深改委会议
国家主席习近平主持召开中央全面深化
改革委员会第五次会议。
1）完善中国特色现代企业制度，要尊重企业经营主体地位，坚持问题
导向。要加强党对国有企业的全面领导，加强对国有资本监督管理。要
鼓励有条件的民营企业建立现代企业制度，完善法人治理结构、规范股东
行为、强化内部监督、健全风险防范机制。2）健全种粮农民收益保障机
制和粮食主产区利益补偿机制，完善价格、补贴、保险等政策体系，健
全粮食主产区奖补激励制度。
6月7日
国常会：房地产工作下
一步安排
国常会研究促进创业投资高质量发展的
政策举措，听取关于当前房地产市场形
势和下一步构建房地产发展新模式有关
工作考虑的汇报。
1）要围绕“募投管退”全链条优化支持政策，鼓励保险资金、社保基金
等开展长期投资，积极吸引外资创投基金，拓宽退出渠道，完善并购重
组、份额转让等政策。要针对创业投资特点实施差异化监管，落细税收
优惠政策。2）对于存量房产、土地的消化、盘活等工作既要解放思想
、拓宽思路，又要稳妥把握、扎实推进。要加快构建房地产发展新模
式，完善“市场+保障”住房供应体系，改革相关基础性制度，促进房
地产市场平稳健康发展。3）要进一步放开放宽参保户籍限制、放宽职工
医保个人账户共济范围，建立连续参保、基金零报销激励机制，设置固
定等待期和变动等待期。4）要稳妥推进存量公司出资期限调整等政策落
地。
6月6日
政协聚焦
高水平社会主义市场经
济体制
全国政协十四届常委会第七次会议闭
幕，全国政协主席王沪宁主持闭幕会并
讲话。
聚焦推进中国式现代化、落实“两个毫不动摇”、完善市场经济基础制
度、建设高标准市场体系、健全宏观经济治理体系、构建开放型经济新
体制等，深化调研协商，加强民主监督，广泛凝聚共识，积极主动为构建
高水平社会主义市场经济体制献计出力。
6月4日 政协聚焦七大专题
全国政协十四届常委会第七次会议开
幕，围绕“构建高水平社会主义市场经
济体制”协商议政
据《人民政协报》介绍，此次常委会会议专题设置的整体架构包括：
全面推进中国式现代化；加快推进全国统一大市场建设；健全宏观经济
治理体系；完善收入分配制度；健全社会保障体系；加快完善农村经济
体制和城乡融合发展机制；建设更高水平开放型经济新体制；上述七个
专题涵盖了社会主义市场经济体制总体框架的各个方面，并着重突出了深
化改革的要求。
6月5日 国务院第八次专题学习
国务院以“深入贯彻实施国务院组织
法，扎实推进法治政府建设”为主题，
进行第八次专题学习。
扎实推进法治政府建设。要推动科学立法，加快填补立法薄弱点和空白
区；要坚持问题导向，帮助企业和群众真正解决实际问题；要严格规范公
正文明执法，既要有力度，也要有温度；要加快落实行政裁量权基准制
度；要完善监督，健全行政权力制约和监督体系。
6月3日 科技自立自强
国务院副总理丁薛祥出席中国工程院“
践行工程科技使命　推进科技强国建设
”院士座谈会
国务院副总理丁薛祥强调，中国工程院要当突破关键核心技术的排头兵，
加强“卡脖子”技术攻关，力争在重要领域取得更多原创性突破。
5月31日 新质生产力
《求是》杂志发表习近平总书记《发展
新质生产力是推动高质量发展的内在要
求和重要着力点》
发展新质生产力是推动高质量发展的内在要求和重要着力点。新质生产力
的显著特点是创新，既包括技术和业态模式层面的创新，也包括管理和制
度层面的创新。第一，大力推进科技创新。第二，以科技创新推动产业
创新。要及时将科技创新成果应用到具体产业和产业链上，完善现代化产
业体系。第三，着力推进发展方式创新。第四，扎实推进体制机制创新
。第五，深化人才工作机制创新。

标签： #三中全会

摘要：

免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。1证券研究报告战略三中全会前，高层释放了哪些信号？——政策观察双周报华泰研究经济政策与国际关系研究员张继强SACNo.S0570518110002SFCNo.AMB145zhangjiqiang@htsc.com+(86)1063211166研究员史进峰SACNo.S0570524030002SFCNo.BSX922shijinfeng@htsc.com+(86)10632111662024年6月18日│中国内地战略双周报核心观点：近期高层展开密集考察调研、专题论证以及组织座谈；7月临近，进入重大会议前夕的政策观察期。政策呈现四大主线...

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