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策略研究|点评报告
市场反转的历史复盘
2024年10月11日
|报告要点
|分析师及联系人
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1) 历史经验上,市场底部反弹往往有两大原因:1)经济底部企稳;2)流动性快速扩充。
本次市场的反弹可能是两种状态的叠加。
2) 无论从期货升水还是换手率看,在市场情绪从顶点回落后的 2周左右的时间,市场往往
可能见顶。
3) 历史经验看,短期内,市场往往以超跌反弹为主,持续 1个月左右的时间;如果行情有
持续性,核心原因或是基本面彻底企稳回升,市场会随着各行业景气的分化,而出现分化。
包承超
邓宇林
肖遥志
SAC:S0590523100005
SAC:S0590523100008
SAC:S0590523110008
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报告类型
市场反转的历史复盘
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➢ 市场反转的历史复盘
1)历史经验上,市场底部反弹往往有两大原因:(1)经济底部企稳;(2)流动性
快速扩充。本次市场的反弹可能是两种状态的叠加,也就是短期内流动性的快速
扩充,但同时当前或处于长期基本面的拐点,一旦基本面开始企稳回升,后续行情
的持续性或较长。
2)无论从期货升水还是换手率看,在市场情绪从顶点回落后的 2周左右的时间,
市场往往可能见顶。从期货升水看,2010 年和 2015 年在期货升水见顶回落后,市
场往往在 1-2 周的时间来到阶段性高点;从换手率看,在 2010 年后,一旦换手率
达到高点并开始回落后,市场同样会在 1个月以内的时间里来到市场高点。
3)历史经验看,短期内,市场往往以超跌反弹为主,持续 1个月左右的时间;如
果行情有持续性,核心原因或是基本面彻底企稳回升,市场会随着各行业景气的
分化,而出现行情的分化。此外,短期内,在行情冲高及震荡过程中,我们发现以
往行情有两大特征:(1) 风格层面,在市场冲高过程中,往往会发生大小盘的切
换:在上行的前半程,大盘风格往往先占优,但随后大小盘发生转化,小盘风格逐
步接力。(2) 行业层面,在冲顶过程中:一方面,市场往往在行业轮动加速的过
程中冲高,并且在行业轮动减速后见顶回落;另一方面,周期行业往往在行情的末
尾开始补涨。
风险提示:1)全球地缘政治出现重大变化,导致全球市场风险偏好急剧变化。2)美联储加
息超预期变化。3)市场流动性超预期变化。4)国内经济复苏不及预期。
2024年10月11日
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请务必阅读报告末页的重要声明glzqdatemark1证券研究报告策略研究|点评报告市场反转的历史复盘2024年10月11日|报告要点|分析师及联系人证券研究报告请务必阅读报告末页的重要声明1/261)历史经验上,市场底部反弹往往有两大原因:1)经济底部企稳;2)流动性快速扩充。本次市场的反弹可能是两种状态的叠加。2)无论从期货升水还是换手率看,在市场情绪从顶点回落后的2周左右的时间,市场往往可能见顶。3)历史经验看,短期内,市场往往以超跌反弹为主,持续1个月左右的时间;如果行情有持续性,核心原因或是基本面彻底企稳回升,市场会随着各行业景气的分化,而出现分化。包承超邓宇林肖遥志SAC:S059...
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作者:JOKER
分类:精选研报
价格:免费
属性:27 页
大小:4.62MB
格式:PDF
时间:2024-10-11