物流行业：欧佩克预计四季度全球石油供应缺口或超300万桶日-20230918-中信建投-16页

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证券研究报告·行业动态

欧佩克预计四季度全球石油供应缺

口或超 300 万桶/日

核心观点

1）欧佩克预计四季度全球石油供应缺口或超 300 万桶/日，预计

2023 年全球石油需求将增长 244 万桶/日，2024 年将增加 225 万

桶/日，这两项预测均与上月持平。

2）9月第二周（9月4日至 9月10 日）中国大宗商品价格指数

为188.08 点，比前一周上涨 1.3%；比年初上涨 2.1%；比上年同

期下降 2.5%。

3）本周（9月11 日-9 月15 日）中国公路物流运价指数为 1025.55

点，与上周基本持平。本周，公路物流需求延续平稳态势，运力

供给略有增长，运价指数总体平稳。从后期走势看，运价指数可

能震荡回升。

行业动态信息

行业综述：

从交运各子板块相对沪深 300 的表现来看，本周（9月11 日-9

月15 日）交运板块整体保持稳定。本周物流综合板块增长 0.68%，

其中原材料供应链服务板块下降 0.66%。

物流供应链：欧佩克预计四季度全球石油供应缺口或超 300 万桶

/日

四季度全球石油市场或面临超过 300 万桶/日的供应缺口。欧佩克

（石油输出国组织）9月12 日周二发布报告称，由于沙特持续减

产，四季度全球石油市场面临超过 300 万桶/日的供应缺口。本季

度到目前为止，欧佩克 13 个成员国的平均产量为 2740 万桶/日，

比该组织估计的消费者需求少了约 180 万桶/日。若欧佩克继续保

持现有产量，那么今年四季度的供应缺口将几乎翻倍。该组织估

计，今年四季度全球需要 3070 万桶/日石油才能满足消费者需求。

欧佩克称，2023 年全球石油需求将增长 244 万桶/日，而 2024 年

将增加 225 万桶/日，这两项预测均与上月持平。截至 9月15 日，

布伦特原油价格为 93.93 美元/桶，环比上周增长 3.62%；WTI 原

油价格为 90.77 美元/桶，环比增长 3.73%

全球 LNG 供应短缺风险仍在增加。随着全球供应风险增加，加

剧了欧洲冬季供暖季到来前市场对燃料供应的担忧。德州

Freeport LNG 工厂至少三艘货船的液化天然气装载已因停电而被

取消。挪威一些主要工厂的生产商在完成工作方面正面临困难。

澳大利亚的工人料将进一步扩大最近几周扰乱市场的罢工规模。

维持

强于大市

韩军

hanjunbj@csc.com.cn

SAC 编号：S1440519110001

SFC 编号：BRP908

李琛

lichenyf@csc.com.cn

SAC 编号:S1440523070005

发布日期：

2023 年09 月18 日

市场表现

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物流

上证指数

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9月第二周（9月4日至 9月10 日）中国大宗商品价格指数（CCPI）为 188.08 点，比前一周上涨 2.4 点，

涨幅 1.3%；比年初上涨 3.8 点，涨幅 2.1%；比上年同期下降 4.9 点，降幅 2.5%。分类指数方面，九大类商品

价格指数呈“六涨三降”态势。其中，食糖类、能源类、橡胶类涨幅居前，比前一周分别上涨 3.7%、3%和1.7%；

牲畜类、油料油脂类、农产品类比前一周分别下降 1.2%、0.3%和0.2%。

本周（9月11 日-9 月15 日）中国公路物流运价指数为 1025.55 点，与上周基本持平。本周，公路物流需

求延续平稳态势，运力供给略有增长，运价指数总体平稳。从后期走势看，运价指数可能震荡回升。分车型看，

各车型指数环比总体平稳、略微回落。其中，整车指数为 1027.03 点，比上周回落 0.01%；零担轻货指数为 1020.31

点，比上周回落 0.01%；零担重货指数为 1026.07 点，比上周回落 0.01%。

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物流

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核心观点 ................................................................................................................................................................... 1

一、行情综述：物流综合板块有所回落 ............................................................................................................... 4

1.1 A 股市场：物流综合板块有所回落 .......................................................................................................... 4

1.2 全球市场：海外大宗商品贸易商表现有所回升..................................................................................... 5

二、行业动态：受全球经济前景忧虑，大宗商品价格震荡 ................................................................................ 6

2.1 国际市场：四季度全球石油市场或面临超过 300 万桶/日的供应缺口 ............................................... 6

2.2 国内市场：8月中国大宗商品指数环比回落 0.4 个百分点 ................................................................... 8

2.3 供应水平较为偏紧，近期动力煤市场偏强运行.................................................................................... 11

2.4 受政策措施影响，8月份物流景气指数有所回落................................................................................ 12

三、风险分析 ......................................................................................................................................................... 13

图表目录

图表 1：交通运输行业各子板块与沪深 300 的超额收益 ................................................................................... 4

图表 2：交通运输行业涨跌幅股票排名前十（单位：%） ............................................................................... 4

图表 3：物流综合板块涨跌幅表现（单位：%） ............................................................................................... 4

图表 4：大宗商品供应链服务板块主要标的股价表现及估值 ........................................................................... 5

图表 5：全球主要大宗商品期货价格走势 .......................................................................................................... 6

图表 6：布伦特原油期货价格 .............................................................................................................................. 7

图表 7： WTI 原油期货价格 .................................................................................................................................. 7

图表 8： NYMEX 天然气期货价格 ....................................................................................................................... 7

图表 9： NEWC 动力煤现货价格 .......................................................................................................................... 7

图表 10： CRB 商品期货价格指数 ....................................................................................................................... 7

图表 11： CRB 商品现货价格指数........................................................................................................................ 7

图表 12： CRB 商品金属现货价格指数 ............................................................................................................... 8

图表 13： CRB 商品工业原料现货价格指数 ....................................................................................................... 8

图表 14： CRB 商品食品现货价格指数 ............................................................................................................... 8

图表 15： CRB 商品油脂现货价格指数 ............................................................................................................... 8

图表 16：中国大宗商品价格总指数走势 ............................................................................................................ 9

图表 17：中国能源类大宗商品价格指数走势 .................................................................................................... 9

图表 18：中国钢铁类大宗商品价格指数走势 .................................................................................................... 9

图表 19：中国矿产类大宗商品价格指数走势 .................................................................................................... 9

图表 20：中国有色类大宗商品价格指数走势 .................................................................................................... 9

图表 21：中国橡胶类大宗商品价格指数走势 .................................................................................................... 9

图表 22：中国农产品类大宗商品价格指数走势 .............................................................................................. 10

图表 23：中国油料油脂类大宗商品价格指数走势 .......................................................................................... 10

图表 24：动力煤期货收盘价 .............................................................................................................................. 10

图表 25：国内主焦煤市场价 .............................................................................................................................. 10

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摘要：

本报告由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国（仅为本报告目的，不包括香港、澳门、台湾）提供。在遵守适用的法律法规情况下，本报告亦可能由中信建投（国际）证券有限公司在香港提供。同时请务必阅读正文之后的免责条款和声明。证券研究报告·行业动态欧佩克预计四季度全球石油供应缺口或超300万桶/日核心观点1）欧佩克预计四季度全球石油供应缺口或超300万桶/日，预计2023年全球石油需求将增长244万桶/日，2024年将增加225万桶/日，这两项预测均与上月持平。2）9月第二周（9月4日至9月10日）中国大宗商品价格指数为188.08点，比前一周上涨1.3%；比年初上涨2.1%；比上年同期下降2.5%。...

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