东莞证券-消费服务行业双周报：单方面免签名单再扩大，入境游有望受益-241103-10页

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消费者服务行业

超配（维持）

消费服务行业双周报（2024/10/21-2024/11/3）

单方面免签名单再扩大，入境游有望受益

2024 年11 月3日

分析师：邓升亮

SAC 执业证书编号：

S0340523050001

电话：0769-22119410

邮箱：

dengshengliang@dgzq.com.cn

分析师：黄冬祎

SAC 执业证书编号：

S0340523020001

电话：0769-22119410

邮箱：

huangdongyi@dgzq.com.cn

消费者服务（中信）指数走势

资料来源：iFind，东莞证券研究所

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投资要点：

◼ 行情回顾：2024年10月21日-11月1日，中信消费者服务行业指数整体上

涨7.42%，涨跌幅在所有中信一级行业指数中居第八位，跑赢同期沪深

300指数约8.32个百分点。行业细分板块中，综合服务、旅游休闲、酒店

餐饮、教育板块涨跌幅分别为15.21%、2.66%、4.04%、17.09%。细分板

块均上涨，综合服务及教育板块涨幅领先。行业取得正收益的上市公司

有37家，涨幅前五分别是*ST开元、ST东时、凯撒旅业、米奥会展、西安

饮食，分别上升132.07%、40.29%、23.02%、21.16%、20.11%。取得负收

益的有12家，其中跌幅前五的上市公司分别是天目湖、锦江酒店、昂立

教育、行动教育、学大教育，涨跌幅分别为-4.73%、-5.51%、-8.63%、

-9.62%、-11.39%。截至2024年11月1日，中信消费者服务行业整体PE

（TTM，整体法）约28.70倍，环比大幅回升，低于行业2016年以来的平

均估值51.39倍。旅游休闲、酒店餐饮、教育、综合服务板块PE（TTM）

分别为29.83倍、27.58倍、35.27倍、18.02倍。

◼ 行业重点新闻公告：（1）为进一步促进中外人员往来，中方决定扩大免

签国家范围，对韩国、芬兰等9国试行免签。（2）2024年前三季度国内

出游42.37亿人次，同比增长15.3%。（3）十一假期后国内航线机票平均

价格（不含税）近700元，比十一假期期间下降约11%。

◼ 行业观点：2024年前三季度，国内出游人次42.37亿，比上年同期增加

5.63亿，同比增长15.3%。2024年前三季度，国内游客出游总花费4.35万

亿元，比上年增加0.66万亿元，同比增长17.9%，国内出游保持较快增

长。三季报出游板块多数个股业绩下滑，主要系去年同期疫情后需求爆

发高基数影响，四季度基数影响有望减轻。十一后淡季+降温国内机票

价格回落，但也看到银发经济下老年人出游增长，免签范围扩大同样有

望刺激入境游增长。建议关注(1)需求稳定且受自然气候灾害影响较小

的景区板块、(2)免签朋友圈扩大带动入出境游增长相关的OTA板块、（ 3）

顺周期的人力资源板块。个股可关注：避暑游热门目的地长白山

（603099)、周边游目的地天目湖（603136）和宋城演艺（300144）；拥

有多个知名景区核心业务的祥源文旅（600576）和三特索道（002159）；

受免签范围扩大利好的张家界（000430）、峨眉山（000888）、九华旅

游（603199）等。中国中免（601888）和锦江酒店（600754）等龙头股

有望受益于资金被动流入。此外《我的阿勒泰》爆火、独库公路提前开

放及该地区“囤旅游”产品销量大增有望带动西域旅游等地区性旅游目

的地。建议关注入出境游订单高增相关标的中青旅（600138）、众信旅

游（002707）。

◼ 风险提示：（1）居民旅游消费意愿及能力降低；（2）行业政策放松及

帮扶不及预期；（3）出行复苏不及预期等。（4）自然灾害阻断出行等。

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业

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                                        消费者服务行业双周报（2024/10/21-2024/11/3） 
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目  录 
1.行情回顾 ............................................................................. 3 
1.1 中信消费者服务行业跑赢沪深 300 指数 .............................................. 3 
1.2 细分行业均上涨 .................................................................. 3 
1.3 行业个股绝大多数走强 ............................................................ 4 
1.4 估值 ........................................................................... 5 
2.行业重要新闻 ......................................................................... 6 
3.上市公司重要公告...................................................................... 7 
4.周观点 ............................................................................... 8 
5.风险提示 ............................................................................. 9 
插图目录 
图1：2024 年10 月21 日-11 月1日中信一级行业涨幅（%） ................................ 3 
图2：2024 年10 月21 日-11 月1日中信消费者服务行业子行业涨幅（%） .................... 4 
图3：2024 年10 月21 日-11 月1日行业公司涨幅榜（%） .................................. 4 
图4：2024 年10 月21 日-11 月1日行业公司跌幅榜（%） .................................. 4 
图5：近五年中信消费者服务行业估值（倍，截至 2024 年11 月1日） ....................... 5 
图6：旅游休闲行业近一年 PE 估值（TTM，剔除负值，倍） ................................. 5 
图7：酒店餐饮行业近一年 PE 估值（TTM，剔除负值，倍） ................................. 5 
图8：教育行业近一年 PE 估值（TTM，剔除负值，倍） ..................................... 5 
图9：综合服务行业近一年 PE 估值（TTM，剔除负值，倍） ................................. 5 
 

消费者服务行业双周报（2024/10/21-2024/11/3）

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1.行情回顾

1.1 中信消费者服务行业跑赢沪深 300 指数

行业跑赢沪深 300。2024年10 月21 日-11 月1日，中信消费者服务行业指数整体上涨

7.42%，涨跌幅在所有中信一级行业指数中居第八位，跑赢同期沪深 300 指数约 8.32 个

百分点。

图1：2024 年10 月21 日-11 月1日中信一级行业涨幅（%）

数据来源：Wind，东莞证券研究所

1.2 细分行业均上涨

细分板块均上涨。2024年10 月21 日-11 月1日，中信消费者服务行业细分板块中，综

合服务、旅游休闲、酒店餐饮、教育板块涨跌幅分别为 11.47%、2.30%、3.72%、15.96%。

细分板块均上涨，综合服务及教育板块涨幅领先。

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摘要：

本报告的风险等级为中高风险。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。请务必阅读末页声明。消费者服务行业超配（维持）消费服务行业双周报（2024/10/21-2024/11/3）单方面免签名单再扩大，入境游有望受益2024年11月3日分析师：邓升亮SAC执业证书编号：S0340523050001电话：0769-22119410邮箱：dengshengliang@dgzq.com.cn分析师：黄冬祎SAC执业证书编号：S0340523020001电话：0769-22119410邮箱：huangdongyi@dgzq.com.cn消费者服务（中...

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