国盛证券-2024年4月海外金股推荐：甄选赛道龙头pdf

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2024 年04 月01 日

海外市场

甄选赛道龙头——2024 年4月海外金股推荐

近期重点事件：

3月19 日凌晨，英伟达 GTC 大会上推出了最新一代 AI 芯片架构 Blackwell。黄仁

勋表示，采用新架构的 Blackwell 的新一代 AI GPU“非常非常强大”，第一款 Blackwell

芯片名为 GB200，将于今年晚些时候上市。在本次 GTC 大会上，英伟达也宣布与多家

合作伙伴进行合作，表示为加快下一代先进半导体芯片的制造速度并克服物理限制，台

积电和 Synopsys（新思科技）将在生产中率先使用英伟达计算光刻平台。

近期，低空经济重磅政策频出，多家企业取得进一步资质审核进展。1）政策方面，今

年政府工作报告提出，“积极打造生物制造、商业航天、低空经济等新增长引擎”。3

月27 日，工信部、科学技术部、财政部、民航局联合印发《通用航空装备创新应用实

施方案（2024-2030 年）》，指出到 2030 年，“通用航空装备……形成万亿级市场规

模”。3月29 日，中国民航局举办推进低空经济发展专题新闻发布会，相关负责人介

绍了近年来无人机产业的发展情况以及民航局开展的相关工作、未来的发展规划。2）

资质进展方面，峰飞 V2000CG 型号航空器于 2024 年3月21 日获得型号合格证（TC）。

3月21 日，小鹏汇天“陆地航母”飞行汽车的飞行体（X3-F）型号合格证申请被正式

受理。3）产品进展方面，近日亿维特 ET9 原型机首飞成功。

3月，理想 MEGA、小米 SU7 陆续发布，关注 4月车展。理想 MEGA 于3月1日理

想汽车春季发布会正式上市，全国统一零售价为 55.98 万元，3月11 日正式开启交付。

3月28 日，小米 SU7 正式发布，售价 21.59 万起。SU7 订单火爆，4分钟破 1万，7

分钟破两万，27 分钟破五万，上市 24 小时后大定数量突破了 88898 辆。展望 4月，

2024 年北京国际车展将于 4月25 日-5 月4日在北京举行，大量新车有望亮相。

近期，AI PC 产品持续推出。3月22 日，微软科技通过官方公众号宣布推出首批专为

商业用户打造的 Surface AI PC：Surface Pro 10 商用版和 Surface Laptop 6 商用版，

自3月22 日起在微软官方商城开启预售。联想于 AMD AI PC 创新峰会上宣布，将于 4

月18 日在联想创新科技大会上发布 AIPC 新品。

当前配置建议：

1）关注受益于 AI 训练及推理需求增加的算力链企业，如英伟达、台积电、AMD；

2）关注受益于盈利改善、业务拓展的消费电子企业，如瑞声科技、小米集团-W 等；

3）关注受益于供给刚性、需求复苏的电解铝企业中国宏桥等；

4）关注业绩超预期、有超行业 alpha 的社服企业，如名创优品、华住集团-S。

2024 年4月海外金股组合：

中国宏桥（1378.HK）：2023 业绩表现超预期，“量价齐升”有望持续增厚业绩弹性。

名创优品（9896.HK）：全球日杂零售龙头，当前各业态、产品、供应链不断优化，

海外业务高增、盈利能力改善明显，业绩持续超预期。

华住集团-S（1179.HK）：有超行业 alpha 的酒店龙头，经营质量不断提升，2024 年

展店加速。

英伟达（NVDA.O）：模型训练方兴未艾，推理需求显著增长。

台积电（TSM.N）：全球晶圆代工龙头，AI 引领需求增长。

超威半导体（AMD.O）：CPU 攻城略地，GPU 仍需磨炼。

瑞声科技（2018.HK）：车载收购并表，光学望显著改善。

小米集团-W（1810.HK）：小米汽车发布超预期，向生态链要价值。

风险提示：海内外政策和监管环境超预期变化的风险，赛道竞争超预期的风险。

作者

分析师夏君

执业证书编号：S0680519100004

邮箱：xiajun@gszq.com

分析师朱若菲

执业证书编号：S0680522030003

邮箱：zhuruofei@gszq.com

研究助理刘玲

执业证书编号：S0680122080029

邮箱：liuling3@gszq.com

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3、《海外市场：持续关注消费电子——2024 年

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4、《海外市场：关注消费电子及硬件趋势——

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5、《海外市场：关注硬件机会——2023 年11 月

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2024 年04 月01 日

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内容目录

一、近期重点事件、行情统计及当前配置建议 ......................................................................................................... 3

1、近期重点事件 ............................................................................................................................................. 3

2、市场情况 ................................................................................................................................................... 4

3、当前配置建议 ............................................................................................................................................. 6

二、2024 年4月海外金股组合 ............................................................................................................................... 7

1、中国宏桥（1378.HK）： 2023 业绩表现超预期，“量价齐升”有望持续增厚业绩弹性 ........................................ 7

2、名创优品（9896.HK）：全球日杂零售龙头，当前各业态、产品、供应链不断优化，海外业务高增、盈利能力改善

明显，业绩持续超预期 .................................................................................................................................... 8

3、华住集团-S（1179.HK）：有超行业 alpha 的酒店龙头，经营质量不断提升，2024 年展店加速 .......................... 8

4、英伟达（NVDA.O）：模型训练方兴未艾，推理需求显著增长 ......................................................................... 10

5、台积电（TSM.N）：全球晶圆代工龙头，AI 引领需求增长.............................................................................. 11

6、超威半导体（AMD.O）： CPU 攻城略地，GPU 仍需磨炼................................................................................. 12

7、瑞声科技（2018.HK）：车载收购并表，光学望显著改善 ............................................................................... 13

8、小米集团-W（1810.HK）：小米汽车发布超预期，向生态链要价值 ................................................................. 14

风险提示 .............................................................................................................................................................. 15

图表目录

图表 1：2023 年以来港美股主要指数涨跌幅度

......................................................................................................... 4

图表 2：近 30 个交易日南下资金

............................................................................................................................ 4

图表 3：各板块月涨跌幅

........................................................................................................................................ 5

图表 4：港股主要板块估值情况

.............................................................................................................................. 5

2024 年04 月01 日

P.3 请仔细阅读本报告末页声明

一、近期重点事件、行情统计及当前配置建议

1、近期重点事件

3月19 日凌晨，英伟达 GTC 大会上推出了最新一代 AI 芯片架构 Blackwell。黄仁勋

表示，采用新架构的 Blackwell 的新一代 AI GPU“非常非常强大”，第一款 Blackwell 芯

片名为 GB200，将于今年晚些时候上市。在本次 GTC 大会上，英伟达也宣布与多家合作

伙伴进行合作，表示为加快下一代先进半导体芯片的制造速度并克服物理限制，台积电

和Synopsys（新思科技）将在生产中率先使用英伟达计算光刻平台。

近期，低空经济重磅政策频出，多家企业取得进一步资质审核进展。1）政策方面，今年

政府工作报告提出，“积极打造生物制造、商业航天、低空经济等新增长引擎”。3月27

日，工信部、科学技术部、财政部、民航局联合印发《通用航空装备创新应用实施方案

（2024-2030 年）》，指出到 2030 年，“通用航空装备……形成万亿级市场规模”。3月29

日，中国民航局举办推进低空经济发展专题新闻发布会，相关负责人介绍了近年来无人

机产业的发展情况以及民航局开展的相关工作、未来的发展规划。2）资质进展方面，峰

飞V2000CG 型号航空器于 2024 年3月21 日获得型号合格证（TC）。 3月21 日，小鹏

汇天“陆地航母”飞行汽车的飞行体（X3-F）型号合格证申请被正式受理。3）产品进展

方面，近日亿维特 ET9 原型机首飞成功。

3月，理想 MEGA、小米 SU7 陆续发布，关注 4月车展。理想 MEGA 于3月1日理想

汽车春季发布会正式上市，全国统一零售价为 55.98 万元，3月11 日正式开启交付。3

月28 日，小米 SU7 正式发布，售价 21.59 万起。SU7 订单火爆，4分钟破 1万，7分钟

破两万，27 分钟破五万，上市 24 小时后大定数量突破了 88898 辆。展望 4月，2024 年

北京国际车展将于 4月25 日-5 月4日在北京举行，大量新车有望亮相。

近期，AI PC 产品持续推出。3月22 日，微软科技通过官方公众号宣布推出首批专为商

业用户打造的 Surface AI PC：Surface Pro 10 商用版和 Surface Laptop 6 商用版，自 3

月22 日起在微软官方商城开启预售。联想于 AMD AI PC 创新峰会上宣布，将于 4月18

日在联想创新科技大会上发布 AIPC 新品。

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摘要：

请仔细阅读本报告末页声明证券研究报告|市场策略研究2024年04月01日海外市场甄选赛道龙头——2024年4月海外金股推荐近期重点事件：3月19日凌晨，英伟达GTC大会上推出了最新一代AI芯片架构Blackwell。黄仁勋表示，采用新架构的Blackwell的新一代AIGPU“非常非常强大”，第一款Blackwell芯片名为GB200，将于今年晚些时候上市。在本次GTC大会上，英伟达也宣布与多家合作伙伴进行合作，表示为加快下一代先进半导体芯片的制造速度并克服物理限制，台积电和Synopsys（新思科技）将在生产中率先使用英伟达计算光刻平台。近期，低空经济重磅政策频出，多家企业取得进一步资质审核...

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