中银国际-4月金股组合:中银证券研究部2024年4月金股-240331
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策略研究 | 证券研究报告 — 总量点评
2024 年3月31 日
中银国际证券股份有限公司
具备证券投资咨询业务资格
策略研究
证券分析师:王君
(8610)66229061
jun.wang@bocichina.com
证券投资咨询业务证书编号:S1300519060003
证券分析师:徐沛东
(8621)20328702
peidong.xu@bocichina.com
证券投资咨询业务证书编号:S1300518020001
4月金股组合
中银证券研究部
2024
年
4
月金股
4月金股组合
策略观点:春季躁动进入尾声阶段,“杠铃策略”仍是当前较优配置策
略。1-2 月工业企业利润增速整体依旧维持着持续上行趋势,显示工业企
业盈利能力持续修复。中游制造相关行业是当前工业企业利润的主要拉
动。整体来看,库存筑底的态势愈发显现,但名义库存的回升依然需要
观察需求修复的持续性,补库周期开启仍需耐心等待。总体来看我们认
为二季度 A股市场将会进入政策细则逐步落地,政策效果逐步显现的过
渡期。短期来看,4月市场即将进入基本面预期兑现的窗口期,具有明确
业绩支撑及较高股息估值性价比的进攻型红利资产依旧会成为短期市场
主要配置方向。参考 2023 年5-7 月经验,下一阶段市场整体或仍以“横
盘以观”及“杠铃策略”结构为主基调,等待宏观线索和新主线进一步
清晰。
4月中银证券金股组合:中国石化(化工)、安集科技(化工)、 宁德
时代(电新)、三友医疗(医药)、山西汾酒(食品饮料)、富创精密
(电子)、思特威(电子)以及深南电路(电子)。
风险提示:大盘系统性风险;个股层面暴雷。
2024 年3月31 日
4月金股组合
2
策略观点
4月观点:春季躁动进入尾声阶段,“杠铃策略”仍是当前较优配置策略。1-2 月工业企业利润增速
整体依旧维持着持续上行趋势,显示工业企业盈利能力持续修复。中游制造相关行业是当前工业企
业利润的主要拉动。整体来看,库存筑底的态势愈发显现,但名义库存的回升依然需要观察需求修
复的持续性,补库周期开启仍需耐心等待。总体来看我们认为二季度 A股市场将会进入政策细则逐
步落地,政策效果逐步显现的过渡期。短期来看,4月市场即将进入基本面预期兑现的窗口期,具
有明确业绩支撑及较高股息估值性价比的进攻型红利资产依旧会成为短期市场主要配置方向。参考
2023 年5-7 月经验,下一阶段市场整体或仍以“横盘以观”及“杠铃策略”结构为主基调,等待宏
观线索和新主线进一步清晰。
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2024 年3月31 日
4月金股组合
3
3月组合回顾
行业组合弱于市场,个股组合强于市场。3月金股行业组合绝对收益 0.40%,表现弱于市场 0.21%;
金股个股组合绝对收益 3.06%,表现强于市场 2.45%。
图表 1. 3 月“金股组合”行业组合表现
图表 2. 3 月“金股组合”个股组合表现
资料来源:
iFinD
,中银证券,数据截至
2024
年
3
月
29
日
资料来源:
iFinD
,中银证券,数据截至
2024
年
3
月
29
日
图表 3. “金股组合”累计表现(净值化处理)
资料来源:
iFinD
,中银证券,数据截至
2024
年
3
月
29
日
(3) (2) (1) 012345
医药
建材
社服
银行
金股组合
交运
沪深300
电子
计算机
化工
电新
(%)
(15) (10) (5) 0 5 10 15
佰仁医疗
电科网安
伟星新材
沪深300
农业银行
天顺风能
金股组合
思特威
中远海特
雅克科技
胜宏科技
天目湖
(%)
0.00
0.20
0.40
0.60
0.80
1.00
1.20
2022/12 2023/2 2023/4 2023/6 2023/8 2023/10 2023/12 2024/2
沪深300
金股组合
摘要:
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策略研究|证券研究报告—总量点评2024年3月31日中银国际证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格策略研究证券分析师:王君(8610)66229061jun.wang@bocichina.com证券投资咨询业务证书编号:S1300519060003证券分析师:徐沛东(8621)20328702peidong.xu@bocichina.com证券投资咨询业务证书编号:S13005180200014月金股组合中银证券研究部2024年4月金股4月金股组合策略观点:春季躁动进入尾声阶段,“杠铃策略”仍是当前较优配置策略。1-2月工业企业利润增速整体依旧维持着持续上行趋势,显示工业企业盈利能力持续修...
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分类:按报告类型
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