东莞证券-电子行业2024上半年业绩综述：24H1业绩向好，盈利能力提升
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电子行业
超配 （维持）
电子行业 2024 上半年业绩综述
24H1 业绩向好，盈利能力提升
2024 年 9 月 9 日
罗炜斌
SAC 执业证书编号：
S0340521020001
电话：0769-22110619
邮箱：
luoweibin@dgzq.com.cn
陈伟光
SAC 执业证书编号：
S0340520060001
电话：0769-22119430
邮箱：
chenweiguang@dgzq.com.cn
研究助理：卢芷心
SAC 执业证书编号：
S0340122100007
电话：0769-22119297
邮箱：
luzhixin@dgzq.com.cn
电子行业指数走势
资料来源：东莞证券研究所，Wind
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投资要点：
电子行业24H1业绩向好。受终端需求复苏、AI创新驱动影响，电子行业
上半年整体业绩向好。营业收入合计达到12,653.98亿元，同比增长
16.66%；归母净利润、扣非后归母净利润分别为470.45和390.66亿元，
同比分别增长45.57%和73.28%。盈利能力方面，行业上半年毛利率、净
利率分别为13.72%和3.72%，同比分别提升0.59和0.74个百分点。单季
度来看，行业Q2营业收入为6,682.49亿元，同比增长18.32%；归母净利
润、扣非后归母净利润分别为260.08和220.18亿元，同比分别增长
26.32%和29.84%，业绩延续高增。盈利能力方面，行业Q2毛利率、净利
率分别为13.80%和3.89%，同比分别提升了0.20和0.25个百分点。
细分领域业绩表现亮眼，盈利能力进一步提升。1）消费电子：24H1营
收、归母净利润同比分别增长18.99%和24.36%，主要受益于智能终端市
场回暖；毛利率同比下降了0.09pct，净利率同比提升了0.17pct。2）
PCB：24H1营收、归母净利润同比分别增长19.99%和35.86%，受益于消
费电子、家电等下游需求有所好转，且AI、汽车电子需求维持高位，稼
动率有所回升；毛利率、净利率同比分别提升了0.55和0.87pct。3）CCL：
24H1营收、归母净利润同比分别增长19.79%和105.97%，受PCB景气度回
暖、覆铜板产品价格调涨推动；毛利率、净利率同比分别提升了2.03和
2.95pct。4）被动元件：24H1营收、归母净利润同比分别增长12.56%
和19.88%，受终端需求复苏、AI创新驱动影响；毛利率、净利率同比分
别提升了0.91和0.84pct。
投资建议：电子行业24H1业绩向好，盈利能力提升，其中消费电子、
PCB/CCL、被动元件等细分领域业绩表现亮眼。后续在终端需求进一步
回暖，AI创新驱动端侧应用加速落地等因素推动下，行业整体业绩有望
继续向上，建议关注消费电子、PCB/CCL、被动元件等领域。
风险提示：终端需求不及预期；技术推进不及预期；行业竞争加剧等。
电子行业 2024 上半年业绩综述
2
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目 录
1. 电子行业 H1 业绩向好 .................................................................... 4
2. 细分领域业绩表现亮眼，盈利能力进一步提升 ............................................... 6
3. 投资建议 .............................................................................. 18
4. 风险提示 .............................................................................. 18
插图目录
图 1 ：电子行业 2022H1-2024H1 营业收入 ................................................. 4
图 2 ：电子行业 2022H1-2024H1 归母净利润 ............................................... 4
图 3 ：电子行业 2022H1-2024H1 扣非后归母净利润 ......................................... 4
图 4 ：电子行业 2022H1-2024H1 盈利能力 ................................................. 4
图 5 ：电子行业 2022H1-2024H1 期间费用及费用率 ......................................... 5
图 6 ：电子行业 2022H1-2024H1 研发费用及费用率 ......................................... 5
图 7 ：电子行业 2022Q2-2024Q2 营业收入 ................................................. 5
图 8 ：电子行业 2022Q2-2024Q2 归母净利润 ............................................... 5
图 9 ：电子行业 2022Q2-2024Q2 扣非后归母净利润 ......................................... 5
图 10 ：电子行业 2022Q2-2024Q2 盈利能力 ................................................ 5
图 11 ：电子行业 2022Q2-2024Q2 期间费用及费用率 ........................................ 6
图 12 ：电子行业 2022Q2-2024Q2 研发费用及费用率 ........................................ 6
图 13 ：全球智能手机出货量 ............................................................ 6
图 14 ：全球 PC 出货量 ................................................................. 6
图 15 ：消费电子领域 2022H1-2024H1 营业收入 ............................................ 7
图 16 ：消费电子领域 2022H1-2024H1 归母净利润 .......................................... 7
图 17 ：消费电子领域 2022H1-2024H1 扣非后归母净利润 .................................... 7
图 18 ：消费电子领域 2022H1-2024H1 盈利能力 ............................................ 7
图 19 ：消费电子领域 2022H1-2024H1 期间费用及费用率 .................................... 7
图 20 ：消费电子领域 2022H1-2024H1 研发费用及费用率 .................................... 7
图 21 ：消费电子领域 2022Q2-2024Q2 营业收入 ............................................ 8
图 22 ：消费电子领域 2022Q2-2024Q2 归母净利润 .......................................... 8
图 23 ：消费电子领域 2022Q2-2024Q2 扣非后归母净利润 .................................... 8
图 24 ：消费电子领域 2022Q2-2024Q2 盈利能力 ............................................ 8
图 25 ：消费电子领域 2022Q2-2024Q2 期间费用及费用率 .................................... 8
图 26 ：消费电子领域 2022Q2-2024Q2 研发费用及费用率 .................................... 8
图 27 ：PCB 领域 2022H1-2024H1 营业收入 ................................................ 9
图 28 ：PCB 领域 2022H1-2024H1 归母净利润 .............................................. 9
图 29 ：PCB 领域 2022H1-2024H1 扣非后归母净利润 ....................................... 10
图 30 ：PCB 领域 2022H1-2024H1 盈利能力 ............................................... 10
图 31 ：PCB 领域 2022H1-2024H1 期间费用及费用率 ....................................... 10
图 32 ：PCB 领域 2022H1-2024H1 研发费用及费用率 ....................................... 10
图 33 ：PCB 领域 2022Q2-2024Q2 营业收入 ............................................... 10
图 34 ：PCB 领域 2022Q2-2024Q2 归母净利润 ............................................. 10
图 35 ：PCB 领域 2022Q2-2024Q2 扣非后归母净利润 ....................................... 11
图 36 ：PCB 领域 2022Q2-2024Q2 盈利能力 ............................................... 11
图 37 ：PCB 领域 2022Q2-2024Q2 期间费用及费用率 ....................................... 11
图 38 ：PCB 领域 2022Q2-2024Q2 研发费用及费用率 ....................................... 11
电子行业 2024 上半年业绩综述
3
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图 39 ：CCL 领域 2022H1-2024H1 营业收入 ............................................... 13
图 40 ：CCL 领域 2022H1-2024H1 归母净利润 ............................................. 13
图 41 ：CCL 领域 2022H1-2024H1 扣非后归母净利润 ....................................... 13
图 42 ：CCL 领域 2022H1-2024H1 盈利能力 ............................................... 13
图 43 ：CCL 领域 2022H1-2024H1 期间费用及费用率 ....................................... 13
图 44 ：CCL 领域 2022H1-2024H1 研发费用及费用率 ....................................... 13
图 45 ：CCL 领域 2022Q2-2024Q2 营业收入 ............................................... 14
图 46 ：CCL 领域 2022Q2-2024Q2 归母净利润 ............................................. 14
图 47 ：CCL 领域 2022Q2-2024Q2 扣非后归母净利润 ....................................... 14
图 48 ：CCL 领域 2022Q2-2024Q2 盈利能力 ............................................... 14
图 49 ：CCL 领域 2022Q2-2024Q2 期间费用及费用率 ....................................... 14
图 50 ：CCL 领域 2022Q2-2024Q2 研发费用及费用率 ....................................... 14
图 51 ：被动元件领域 2022H1-2024H1 营业收入 ........................................... 15
图 52 ：被动元件领域 2022H1-2024H1 归母净利润 ......................................... 15
图 53 ：被动元件领域 2022H1-2024H1 扣非后归母净利润 ................................... 16
图 54 ：被动元件领域 2022H1-2024H1 盈利能力 ........................................... 16
图 55 ：被动元件领域 2022H1-2024H1 期间费用及费用率 ................................... 16
图 56 ：被动元件领域 2022H1-2024H1 研发费用及费用率 ................................... 16
图 57 ：被动元件领域 2022Q2-2024Q2 营业收入 ........................................... 16
图 58 ：被动元件领域 2022Q2-2024Q2 归母净利润 ......................................... 16
图 59 ：被动元件领域 2022Q2-2024Q2 扣非后归母净利润 ................................... 17
图 60 ：被动元件领域 2022Q2-2024Q2 盈利能力 ........................................... 17
图 61 ：被动元件领域 2022Q2-2024Q2 期间费用及费用率 ................................... 17
图 62 ：被动元件领域 2022Q2-2024Q2 研发费用及费用率 ................................... 17
表格目录
表 1 ：重点公司盈利预测及投资评级（截至 2024/9/6） ................................... 18
摘要：
展开>>
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本报告的风险等级为中高风险。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。请务必阅读末页声明。电子行业超配（维持）电子行业2024上半年业绩综述24H1业绩向好，盈利能力提升2024年9月9日罗炜斌SAC执业证书编号：S0340521020001电话：0769-22110619邮箱：luoweibin@dgzq.com.cn陈伟光SAC执业证书编号：S0340520060001电话：0769-22119430邮箱：chenweiguang@dgzq.com.cn研究助理：卢芷心SAC执业证书编号：S0340122100007电话：0769-22...
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2024-10-05 161
作者：Susu2024
分类：按申万行业
价格：免费
属性：19 页
大小：2.19MB
格式：PDF
时间：2024-09-10
