海通证券-有色金属行业2023Q3业绩前瞻：铜铝黄金公司业绩或将维稳，钼锡有望贡献利润增长点-20231018-17页
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陈先龙（有色金属行业首席分析师）
SAC号码：S0850522120002
陈晓航（有色金属高级分析师）
SAC号码：S0850519090003
甘嘉尧（有色金属高级分析师）
SAC号码：S0850520010002
联系人：张恒浩、梁琳
2023年10月18日
有色金属行业2023Q3业绩前瞻：
铜铝黄金公司业绩或将维稳，钼锡有望贡献利润增长点
证券研究报告
（优于大市，维持）
2
重点摘要
请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明
•23Q3铜铝黄金价格维持相对稳定，钼矿价格高增。金属价格方面，2023Q3，铜、铝和黄金季度均价环比增速
分别为-0.9%、+1.5%和-2.1%，保持相对稳定；稀土价格指数、电解钴价格微涨2.1%、2.9%；值得注意的是，
国内钼精矿价格上涨21%，钼矿企业业绩有望迎来明显增长，此外，锡价亦上涨7.8% 。
•据目前已披露业绩预告/业绩快报的公司业绩情况来看，与金属价格表现基本一致。根据山东黄金和金钼股份业
绩预告公告，山东黄金2023Q3归母净利润预计为3.2-5.2亿元，环比增速为-27%至+18%。金钼股份2023Q3营
收为33.43亿元，环比+17%，归母净利润为8.44亿元，环比+28%，业绩增长主要得益于钼产品价格上涨。
•23Q3黄金板块领涨。市场表现方面，2023Q3申万有色金属行业下跌3.9%，跑赢大盘（万得全A）0.5pct。分子
行业来看，黄金、铝、铜分别上涨8.9%、7.0%和6.5%，其他则均有一定程度下跌。
•投资建议：建议关注资源自给率高、成长性强的黄金、铜铝板块公司。
•风险提示：经济复苏不及预期，新能源车、地产需求不及预期；主要经济体货币政策收紧过度；国际地缘政治
风险等。
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目录
1. 价格走势：铜铝黄金维稳，钼矿价格高增
2. 三季报披露情况
3. 市场表现与过往业绩回顾
4. 风险提示
3 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明
标签： #有色金属
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作者：梧桐
分类：按申万行业
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属性：17 页
大小：710.44KB
格式：PDF
时间：2024-03-04
