国信证券-港股市场速览：外部环境形成短线压制，长线基本面机会或在酝酿中-240421-18页

免费

3.0 九派 2024-05-03 96 16 883.96KB 18 页免费

侵权投诉

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容

超配

港股市场速览

外部环境形成短线压制，长线基本面机会或在酝酿中

核心观点

行业研究·海外市场专题

港股

超配·维持评级

证券分析师：王学恒

证券分析师：张熙，CFA

010-88005382

0755-81982090

wangxueh@guosen.com.cn

zhangxi4@guosen.com.cn

S0980514030002

S0980522040001

市场走势

资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理

相关研究报告

《港股市场速览-港股业绩下修趋势有停止征兆》 ——

2024-04-14

《美元债双周报（24 年第 15 周）-美国就业与 PMI 数据走强，美

债收益率全线上升》 ——2024-04-09

《港股市场速览-有色金属与家电呈现良好趋势》 ——

2024-04-07

《港股 4 月投资策略-二季度关注资源品、出口、出行的机会》—

—2024-03-31

《港股市场速览-保持耐心，继续等待》 ——2024-03-31

价格走势：外部压力导致回撤，大盘及新兴行业较弱

本周，在美联储悲观货币政策预期叠加全球避险情绪加剧的背景下，恒生指

数跌 3%。风格角度观察，中盘（恒生中型股-1.7%）＞小盘（恒生小型股-2.8%）

＞大盘（恒生大型股-3%）。

概念指数中，本周表现较优的主要有恒生高股息（-0.3%）和恒生金融

（-0.9%）；表现较弱的行业有恒生医疗保健（-6.5%）、恒生互联网（-6.1%）

以及恒生汽车（-5.7%）等。

港股通行业中，7 个行业上涨，23 个行业下跌。表现居前的行业有国防军工

（+6%）、家电（+4.5%）、综合（+3.4%）、煤炭（+2.8%）以及建筑（+1.7%）；

表现靠后的行业有消费者服务（-8.5%）、电力设备及新能源（-8.2%）、商

贸零售（-7.7%）、医药（-6.2%）以及建材（-5.8%）。

量价表现：资金流出多个新兴行业，流入银行

本周，日均资金强度（日均成交量 x 日均涨跌）显示资金掉头流出港股市

场。港股通成分股总体资金强度为-3.5 亿港元/日，上周为+1.3 亿港元/日，

近 4 周平均-6180 万港元/日；近 13 周平均+3380 万港元/日。

港股通行业中，6 个行业资金流入，24 个行业资金流出。流入量超过千万港

元/日的行业只有银行（+2080 万港元/日，主要为大行）；流出量较大的行

业有消费者服务（-8720 万港元/日，主要是美团和博彩）、医药（-4470 万

港元/日）、汽车（-4440 万港元/日，主要是整车厂商）、传媒（-3960 万

港元/日，主要为腾讯）和电子（-3480 万港元/日，主要为小米）。

业绩预期：EPS 企稳的可能性进一步提升

港股通整体法 EPS 预期已经连续两周维持不变，EPS 企稳的可能性进一步提

升。其中，22 个行业的 EPS 预期上行，5 个行业的 EPS 预期下行。

预期上调幅度较大的行业有计算机（+1.4%）、轻工制造（+1.4%）、钢铁（+1%）、

有色金属（+0.9%）和医药（+0.8%）；预期下调幅度较大的行业有消费者服

务（-0.6%）、传媒（-0.3%）等。

投资建议：外部环境形成短线压制，长线基本面机会或在酝酿中

我们上周提示：如果恒生指数跌破 16300，则应该适当保持谨慎。本周，在

美联储货币政策预期转向悲观，国际军事冲突升级的背景下，恒指已经处在

16300 点以下。在接下来的短线波动中，我们认为恒指有可能出现小幅波段

性反弹。但如果反弹不能突破 17100 点，那么震荡下行的格局会更加确定。

令人振奋的是，港股业绩预期已经连续两周止住了长期的下修趋势。如果基

本面发生反转，我们相信港股的长线机会将有望显现出来。这种可能性在目

前仍有待观察。

中观建议以守势应对。关注高速公路、公用事业、海外/出海公司、电信运

营商、传统医药。建议重点关注的指数是恒生公用事业和恒生高股息。

风险提示：经济基本面的不确定性，国际政治局势的不确定性，美国财政政

策的不确定性，美联储货币政策的不确定性。

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容

证券研究报告

内容目录

一、全球市场表现 .............................................................. 4

二、港股通成分股数据跟踪 ...................................................... 5

2.1 涨跌幅 ............................................................................ 5

2.2 量价指标 .......................................................................... 7

2.3 业绩预期 .......................................................................... 8

2.4 收益率归因 ........................................................................ 9

2.5 资金流向 .......................................................................... 9

2.6 个股转托管统计 ................................................................... 11

三、恒生综指成分股数据追踪 ................................................... 12

3.1 涨跌幅 ........................................................................... 12

3.2 量价指标 ......................................................................... 14

3.3 业绩预期 ......................................................................... 15

3.4 收益率归因 ....................................................................... 16

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容

证券研究报告

图表目录

图1：全球主要指数与资产表现 .............................................................. 4

图2：港股通成分股涨跌幅排名 .............................................................. 5

图3：港股通概念指数涨跌幅 ................................................................ 5

图4：港股通各行业涨跌幅（中信港股通行业指数表现） ........................................ 6

图5：港股通成分股资金强度排名（千港元） .................................................. 7

图6：港股通各行业资金强度（百万港元） .................................................... 7

图7：港股通成分股业绩预期调整幅度排名 .................................................... 8

图8：港股通各行业业绩预期调整幅度（自由流通市值加权平均） ................................ 8

图9：港股通行业收益率归因 ................................................................ 9

图10：港股通净买入（人民币） ............................................................. 9

图11：港股通净买入（港币） ............................................................... 9

图12：港股通成分股南向资金影响程度排名 .................................................. 10

图13：港股通行业内外资流动情况 .......................................................... 10

图14：港股通成分股转托管情况统计 ........................................................ 11

图15：恒生综指成分股涨跌幅排名 .......................................................... 12

图16：恒生主题指数涨跌幅 ................................................................ 12

图17：恒生综指各板块涨跌幅（自由流通市值加权平均） ...................................... 13

图18：恒生综指成分股资金强度排名（千港元） .............................................. 14

图19：恒生综指各板块资金强度（百万港元） ................................................ 14

图20：恒生综指成分股业绩预期调整幅度排名 ................................................ 15

图21：恒生综指各板块业绩预期调整幅度（自由流通市值加权平均） ............................ 15

图22：恒生综指板块收益率归因 ............................................................ 16

研报加载中……请稍候！
如果长时间未打开，您也可以点击刷新试试。

下载研报到电脑，查找使用更方便

免费 16人已下载

立即下载

标签： #短线 #长线 #港股

摘要：

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容超配港股市场速览外部环境形成短线压制，长线基本面机会或在酝酿中核心观点行业研究·海外市场专题港股超配·维持评级证券分析师：王学恒证券分析师：张熙，CFA010-880053820755-81982090wangxueh@guosen.com.cnzhangxi4@guosen.com.cnS0980514030002S0980522040001市场走势资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告《港股市场速览-港股业绩下修趋势有停止征兆》——2024-04-14《美元债双周报（24年第15周）-美国就业与PMI数据走强，美债收益率全线上升》...

展开>> 收起<<

国信证券-港股市场速览：外部环境形成短线压制，长线基本面机会或在酝酿中-240421-18页.pdf

共18页,预览6页

还剩页未读，继续阅读