国防军工行业卫星互联网产业月报(2024年4月)：火箭及卫星技术加速迭代，应用端持续落地-240509-19页

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国防军工行业

⚫ 4月卫星互联网板块跑输军工及通信行业。2024 年4月，卫星互联网概念指数跌幅

为-6.88%，跑输大盘及军工、通信行业。2024年4月30日卫星互联网概念指数 PE-

TTM 为78.88 倍，处于 2021 年以来的 70.83%分位。

行业动态：

⚫ 卫星端：国内，海南首个“卫星超级工厂”项目加快推动，预计年生产能力 1000

颗。国外，SpaceX 发射第二批手机直连卫星，标志着直连手机商业星座开始部署。

⚫ 发射端：国家队：“鸣凤”二号 70 吨级可重复使用液氧甲烷发动机 1小时内多次点

火全部成功；航天科技集团六院自主研制我国推力最大液体动力点火试验圆满成

功；长征八号新构型运载能力达 7吨，已签 16 单。民营火箭：蓝箭航天“朱雀三

号”十公里级垂直起降回收试验箭完成总装，试验箭预计 6月择机实施发射任务；

天兵科技大型液体火箭智造基地竣工投产，“天龙三号”即将迎来最后总装工作并

于7月首飞；深蓝航天“星云-1”火箭一子级三机状态动力系统试车圆满成功，为即

将进行的高空垂直回收飞行试验以及入轨回收打下坚实基础；“引力二号”可回收

中大型运载火箭预计 2025 年年底具备首飞能力。

⚫ 应用端：消费级：华为 Pura 70 Pro、Pura 70 Pro+、Pura 70 Ultra 首次实现卫星图

片发送功能。比亚迪仰望 U8 越野版标配卫星通信，全球首款搭载天通卫星通信功能

的量产车型正式面向市场。军用级：美国 CopaSAT 公司的星盾卫星终端订单激增，

美国军事组织已订购了约 150 台torm V3 终端。

2023 年中国商业航天迎来了真正的元年，产业链开始成熟，基础设施越来越完善，需求

逐渐明确。2024 年商业航天首次被写入政府工作报告，首颗组网星成功发射，后续有望

逐步进入招标期和密集发射期，此外 3GPP 5G R18 版本将在 Q2 冻结，海南商业航天发

射场将在 6月首发，后续催化不断。按照卫星互联网产业发展顺序，首先上游空间段卫

星制造和卫星发射环节率先受益，其次是地面段网络建设设备和应用终端，建议关注产

业链各环节的核心供应商：

⚫ 卫星制造：卫星载荷：国博电子(688375，未评级)、航天电子(600879，未评级)、

上海瀚讯(300762，未评级)、盛路通信(002446，未评级)、振芯科技(300101，未

评级)、铖昌科技(001270，未评级)、臻镭科技(688270，未评级)、航天电器

(002025，买入)、亚光科技(300123，未评级)、航天环宇(688523，未评级)等；卫

星平台：航天智装(300455，未评级)、国光电气(688776，未评级)、智明达

(688636，未评级)、航宇微(300053，未评级)、久之洋(300516，未评级)、天银机

电(300342，未评级)等；卫星总装：中国卫星(600118，未评级) 、上海沪工

(603131，未评级)等；卫星测试：苏试试验(300416，未评级)、思科瑞(688053，

未评级)、西测测试(301306，未评级)、霍莱沃(688682，未评级)、坤恒顺维

(688283，未评级)等。

⚫ 卫星发射&火箭研制：高华科技(688539，未评级)、国科军工(688543，未评级)、

中天火箭(003009，未评级)、派克新材(605123，未评级)、豪能股份(603809，未

评级)、航天动力(600343，未评级)、斯瑞新材(688102，未评级)等。

⚫ 地面设备：海格通信(002465，未评级)、华力创通(300045，未评级)、电科芯片

(600877，未评级)、金信诺(300252，未评级)、星网宇达(002829，未评级)、雷科

防务(002413，未评级)、海能达(002583，未评级)、盟升电子(688311，未评级)

等。

风险提示

政策支持不及预期；卫星产业基础建设及发展不及预期；技术发展不及预期

投资建议与投资标的

核心观点

国家/地区

中国

行业

国防军工行业

报告发布日期

2024 年05 月09 日

王天一

021-63325888*6126

wangtianyi@orientsec.com.cn

执业证书编号：S0860510120021

罗楠

021-63325888*4036

luonan@orientsec.com.cn

执业证书编号：S0860518100001

冯函

021-63325888*2900

fenghan@orientsec.com.cn

执业证书编号：S0860520070002

宁小涵

ningxiaohan@orientsec.com.cn

国家队和民营火箭相继取得重大突破，国

内卫星互联网发展提速：——卫星互联网

产业月报（2024 年3月）

2024-04-03

板块短暂回调后反弹，卫星互联网星座加

速组网：——卫星互联网产业月报（2024

年2月）

2024-03-04

卫星互联网：蓄势待发，星辰大海：——

卫星互联网产业系列报告二

2023-11-27

火箭及卫星技术加速迭代，应用端持续落

地

——卫星互联网产业月报（2024 年4月）

看好（维持）

国防军工行业行业月报 —— 火箭及卫星技术加速迭代，应用端持续落地

1、2024 年4月卫星互联网板块有所回调，跑输军工及通信行业 ................... 4

2、行业动态 .................................................................................................. 7

2.1 发射活动统计 ............................................................................................................... 7

2.2 鸿擎科技实现国内首次氪气工质霍尔电推进百公里级变轨，助力我国星座低成本组网 . 8

2.3 国家队和民营火箭相继取得重大突破 ............................................................................ 8

2.4 美国 CopaSAT 公司的星盾卫星终端订单激增 .............................................................. 9

2.5 海南首个“卫星超级工厂”项目加快推动，预计年生产能力 1000 颗 ............................. 10

2.6 SpaceX 发射第二批 6颗手机直连卫星，直连手机商业星座开始部署 ........................ 11

2.7 Pura 70 Pro 等首次实现卫星图片发送功能，仰望 U8 越野玩家版标配卫星通信 ........ 11

2.8 “楚天”超低轨星座组网卫星将达 300 颗，首发星拟今年发射....................................... 12

3、公司动态 ................................................................................................ 13

投资建议 ...................................................................................................... 16

风险提示 ...................................................................................................... 16

国防军工行业行业月报 —— 火箭及卫星技术加速迭代，应用端持续落地

图表目录

图1：卫星互联网指数走势（2023/01/03~2024/04/30) ................................................................ 4

图2：2024 年4月卫星互联网指数走势（2023/04/01~2024/04/30) ............................................. 4

图3：氙气工质霍尔电推进在轨点火实拍 ..................................................................................... 8

图4：长征八号系列...................................................................................................................... 9

图5：星盾卫星终端 Storm V3 .................................................................................................... 10

图6：海南首个“卫星超级工厂”项目加快推动 ............................................................................. 10

表1：2024 年4月卫星互联网板块涨跌幅前十个股（2024/4/1~2024/4/30） .............................. 5

表2：2024 年4月卫星互联网板块涨跌幅后十个股（2024/4/1~2024/4/30） .............................. 5

表3：重点标的估值表 .................................................................................................................. 6

表4：2024 年4月国内发射活动 .................................................................................................. 7

表5：2024 年4月SpaceX 发射活动 ........................................................................................... 7

表6：卫星通信应用加速走向消费市场 ....................................................................................... 11

表7：卫星互联网产业链标的 2023 年业绩情况（截至 2024 年4月30 日） .............................. 13

表8：卫星互联网产业链标的 2024 年一季度业绩情况（截至 2024 年4月30 日） ................... 14

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有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。国防军工行业⚫4月卫星互联网板块跑输军工及通信行业。2024年4月，卫星互联网概念指数跌幅为-6.88%，跑输大盘及军工、通信行业。2024年4月30日卫星互联网概念指数PE-TTM为78.88倍，处于2021年以来的70.83%分位。行业动态：⚫卫星端：国内，海南首个“卫星超级工厂”项目加快推动，预计年生产能力1000颗。国外，SpaceX发射第二批手机直连卫星，标志着直连手机商业星座开始部署。⚫发射端：国家队：“鸣凤”二号70吨级可重复使用液氧甲烷发动...

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