石油加工行业-原油月报：EIA上修2024-2025年全球原油消费数据-240508-信达证券-26页
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证券研究报告
行业研究——数据专题
[Table_ReportType]
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石油加工行业
行业评级——看好
左前明 能源行业首席分析师
执业编号：S1500518070001
联系电话：010-83326712
邮箱：zuoqianming@cindasc.com
胡晓艺，石化行业研究助理
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北京市西城区闹市口大街9号院 1号楼
邮编：100031
[Table_Title]
原油月报：EIA 上修 2024-2025 年全球原油消费数据
[Table_ReportDate0]
2024 年5月8日
本期内容提要：
[Table_Summary]
➢ 【原油价格板块】截至 2024 年5月3日，布伦特原油、WTI 原油、
俄罗斯 EPSO 原油、俄罗斯 Urals 原油价格分别为 82.96、78.11、
78.82、70.79 美元/桶，近一个月主要油品涨跌幅分别为：布伦特原
油（-7.15%）、WTI 原油（-8.57%）、俄罗斯 ESPO（-6.57%）、
俄罗斯 Urals（-8.98%）。2024 年年初至今不同油品涨跌幅分别
为：布伦特原油（+9.32%）、WTI 原油（+10.98%）、俄罗斯
ESPO（+6.15%）、俄罗斯 Urals（+9.33%）。
➢ 【原油库存板块】根据 2024 年4月报，IEA、EIA 和OPEC 预测
2024 年全球原油库存变化分别为-26.58、-26.49、-160.21 万桶/
日，较 2024 年3月预测分别+1.00、+0.85、+8.44 万桶/日，三大机
构预测 2024 年库存变化平均为-71.09 万桶/日，较 2024 年3月预测
均值+3.43 万桶/日。IEA、EIA 和OPEC 预测 2025 年全球原油库存
变化分别为+17.67、+33.63、-183.20 万桶/日，三大机构预测 2025
年库存变化平均为-43.97 万桶/日。对于 2024Q2，IEA、EIA 和
OPEC 预测全球原油库存或将分别-29.92、-94.49、-176.69 万桶/
日，三大机构预测库存平均-100.37 万桶/日，较 2024Q1 平均库存
变化-34.87 万桶/日。
➢ 【原油供给板块】IEA、EIA、OPEC 在2024 年4月报中对 2024 全
球原油供给预测分别为 10290.01、10264.69、10285.91 万桶/日，
较2023 年原油供给分别+78.05、+84.82、+98.98 万桶/日，相较
2024 年3月报预测分别+0.01、+48.30、+8.78 万桶/日；IEA、
EIA 、OPEC 对2025 年原油供给预测量分别为 10448.91 、
10460.75、10447.57 万桶/日，较 2024 年原油供给分别+158.90、
+196.06、+161.66 万桶/日。具体来看，2024 年4月IEA、EIA 和
OPEC 预测 2024Q2 全球原油供给同比增量分别+88.49、+30.10、
+68.12万桶/日，相较 2024年3月预测量分别-1.78、+44.04、+7.73
万桶/日。
➢ 【原油需求板块】IEA、EIA、OPEC 三大机构在 2024 年4月报中
对2024 全球原油需求预测分别为 10316.59、10291.18、10446.12
万桶/日，较 2023 年原油需求分别+120.20、+94.06、+234.74 万桶
/日，相较 2024 年3月预测量分别-0.99 、+47.45、+0.35 万桶/日；
IEA、EIA、OPEC 对2025 年原油需求预测量分别为 10431.24、
10427.12、10630.77 万桶/日，较 2024 年原油需求分别+114.65、
+135.94、+184.66 万桶/日。具体来看，2024 年4月IEA、EIA 和
OPEC 预测 2024Q2 全球原油需求或将分别同比+95.61、+78.23、
+235.27 万桶/日，相较 2024 年3月预测量分别-1.97、+51.34、-
9.10 万桶/日。需要特别注意的是，EIA 在4月报中对 2022 年全球
原油消费数据调增了近 80 万桶/日，对于历史数据的修正导致 2024
年和 2025 年全球原油消费量的预测上调约 40 万桶/日至 50 万桶/
日。
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➢ 相关上市公司：中国海油/中国海洋石油（600938.SH/0883.HK）、
中国石油/中国石油股份（601857.SH/0857.HK）、中国石化/中国
石油化工股份（600028.SH/0386.HK）、中海油服/中海油田服务
（601808.SH/2883.HK） 、 海 油 工 程 （600583.SH） 、 中 曼 石 油
（603619.SH）等。
➢ 风险因素：（1）地缘政治因素对油价出现大幅度的干扰。（2）宏
观经济增速下滑，导致需求端不振。（3）OPEC+联盟修改石油供
应计划的风险。（4）美国解除对伊朗制裁，伊朗原油快速回归市场
的风险。（5）美国对页岩油生产环保、融资等政策调整的风险。
（6）新能源加大替代传统石油需求的风险。（7）全球 2050 净零排
放政策调整的风险。
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目 录
原油价格回顾 ....................................................................................................................................................................................... 5
全球原油库存 ....................................................................................................................................................................................... 6
全球原油供给 ....................................................................................................................................................................................... 8
全球原油供给总览： ................................................................................................................................................................... 8
全球主要区域原油供给情况： ................................................................................................................................................... 9
全球原油需求 ....................................................................................................................................................................................... 19
全球原油需求总览： ................................................................................................................................................................... 19
全球主要区域原油需求情况： ................................................................................................................................................... 20
全球不同石油产品需求情况： ................................................................................................................................................... 22
风险因素 ............................................................................................................................................................................................... 24
表 目 录
表 1：不同原油品种价格变化.......................................................................................................................................................................................... 5
图 目 录
图 1：布伦特、WTI、俄罗斯 EPSO、俄罗斯 Urals 原油价格变化走势图（美元/桶） ............................................................................ 5
图 2：美元指数与 WTI 原油价格（点，美元/桶） ................................................................................................................................................. 5
图 3：铜价与 WTI 原油价格（美元/吨，美元/桶） ................................................................................................................................................ 5
图 4：美国原油总库存（万桶） ..................................................................................................................................................................................... 6
图 5：美国战略储备原油库存（万桶） ....................................................................................................................................................................... 6
图 6：美国商业原油库存（万桶） ................................................................................................................................................................................ 6
图 7：美国库欣地区原油库存（万桶） ....................................................................................................................................................................... 6
图 8：欧洲商业原油库存（万桶） ................................................................................................................................................................................ 6
图 9：OECD 商业原油库存（万桶） ............................................................................................................................................................................ 6
图 10：2024.4 IEA 对全球原油供需及库存变化预测（万桶/日，万桶/日） ................................................................................................ 7
图 11：2024.4 EIA 对全球原油供需及库存变化预测（万桶/日，万桶/日） ................................................................................................ 7
图 12：2024.4 OPEC 对全球原油供需及库存变化预测（万桶/日，万桶/日） ........................................................................................... 7
图 13：2024.4 三大机构对全球原油供需及库存变化预测均值（万桶/日，万桶/日） ............................................................................ 7
图 14：2024.4 三大机构对全球原油年度供给预测量（万桶/日） ................................................................................................................... 8
图 15：2024.4 三大机构对全球原油年度供给预测同比增量（万桶/日） ..................................................................................................... 8
图 16：2024.4 三大机构对全球原油季度供给预测量（万桶/日） ................................................................................................................... 8
图 17：2024.4 三大机构对全球原油季度供给预测同比增量（万桶/日） ..................................................................................................... 8
图 18：2024.4 IEA 对全球原油季度供给预测较 2024.3 调整（万桶/日） ..................................................................................................... 8
图 19：2024.4 EIA 对全球原油季度供给预测较 2024.3 调整（万桶/日） ..................................................................................................... 8
图 20：2024.4 OPEC 对全球原油季度供给预测较 2024.3 调整（万桶/日） ................................................................................................ 9
图 21：2010-2024.3 全球各地区钻机数量（台） ................................................................................................................................................... 9
图 22：2010-2024.3 全球原油钻机数量占比（%）................................................................................................................................................. 9
图 23：2024.4 IEA 对2024 年全球原油供给增量预测（万桶/日） .................................................................................................................. 9
图 24：2024.4 IEA 对2025 年全球原油供给增量预测（万桶/日） .................................................................................................................. 9
图 25：2024.4 EIA 对2024 年全球原油供给预测增量（万桶/日） .................................................................................................................. 10
图 26：2024.4 EIA 对2025 年全球原油供给预测增量（万桶/日） .................................................................................................................. 10
图 27：2024.4 OPEC 对2024 年全球原油供给预测增量（万桶/日） ............................................................................................................. 10
图 28：2024.4 OPEC 对2025 年全球原油供给预测增量（万桶/日） ............................................................................................................. 10
图 29：OPEC-12 国产量（万桶/日） ........................................................................................................................................................................... 11
图 30：OPEC-9 国原油产量（万桶/日） .................................................................................................................................................................... 11
图 31：伊朗、利比亚、委内瑞拉产量（万桶/日） ................................................................................................................................................ 11
图 32：2024.3 OPEC-9 实际产量与目标产量之差（万桶/日） ......................................................................................................................... 11
图 33：2024.3 非OPEC 实际产量与目标产量之差（万桶/日） ........................................................................................................................ 11
图 34：OPEC-9 目标产量与实际产量（万桶/日） ................................................................................................................................................. 12
图 35：非 OPEC 目标产量与实际产量（万桶/日） ................................................................................................................................................ 12
图 36：OPEC-9 减产执行率（%） ................................................................................................................................................................................. 13
图 37：非洲国家减产执行率（%） ................................................................................................................................................................................ 13
图 38：伊拉克、阿联酋、沙特和科威特减产执行率（%） ................................................................................................................................. 13
图 39：加蓬减产执行率（%） ......................................................................................................................................................................................... 13
图 40：非 OPEC 国家总体减产执行率（%）.............................................................................................................................................................. 13
摘要：
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2024-10-05 161
作者：九派
分类：按申万行业
价格：免费
属性：26 页
大小：3.05MB
格式：PDF
时间：2024-05-16
