20240526-海通证券-量化选股周报：GARP组合累计收益20.3%

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金融工程研究

证券研究报告

金融工程周报

2024 年05 月26 日

[Table_Title]

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[Table_ReportInfo]

《量化基金周报 20240523》2024.05.22

《20-80 高股息固收+组合 YTD 收益

5.74%——绝对收益产品及策略周报

（20240513-20240517）》 2024.05.22

《大额买入与资金流向跟踪

（20240513-20240517）》 2024.05.22

[Table_AuthorInfo]

分析师:郑雅斌

Tel:(021)23219395

Email:zhengyb@haitong.com

证书:S0850511040004

分析师:罗蕾

Tel:(021)23185653

Email:ll9773@haitong.com

证书:S0850516080002

GARP 组合累计收益 20.3%——量化选股

周报（2024.05.17-2024.05.24）

[Table_Summary]

投资要点：

 多因子组合表现。上周（2024 年5月17 日至 2024年5月24 日，下同），进取

组合、平衡组合的周收益率分别为-5.71%、-5.46%；同期，主要宽基指数上证

50指数、沪深 300指数、中证 500 指数、中证 1000 指数的周收益率分别为-1.97%、

-2.08%、-3.25%、-3.83%。上周，进取组合、平衡组合相对中证 500 指数超额

收益为-2.46%、-2.21%。

 指数增强组合方面，上周沪深 300 增强组合收益率为-1.99%，同期沪深 300 指

数收益率为-2.08%，超额收益为 0.09%；中证 500 增强组合收益率为-2.95%，

同期中证 500 指数收益率为-3.25%，超额收益为 0.30%；中证 1000 增强组合收

益率为-2.90%，同期中证 1000 指数收益率为-3.83%，超额收益为 0.93%。

 基金重仓股组合表现。上周，绩优基金的独门重仓股组合周收益率为-1.70%，同

期股票型基金总指数收益率为-1.48%，超额收益为-0.22%。2024 年5月以来

（2024 年4月30 日至 2024 年5月24 日，下同），组合累计收益率为 1.40%，

超额收益为 1.31%。2024 年以来（2023 年12 月29 日至 2024 年5月24 日，

下同），组合累计收益率为 23.01%，超额收益为 22.41%。

 盈利、增长、现金流三者兼优组合表现。上周，盈利、增长、现金流三者兼优组

合的周收益率为-3.44%，同期沪深 300指数收益率为-2.08%，超额收益为-1.36%。

2024 年5月以来，组合累计收益率为-2.74%，超额收益为-2.66%。2024 年以来，

组合累计收益率为-1.36%，超额收益为-6.32%。

 有基本面支撑的低估值组合表现。上周，PB-盈利优选组合的周收益率为-1.28%，

同期沪深 300 指数收益率为-2.08%，超额收益为 0.80%。2024 年5月以来，组

合累计收益率为 4.76%，超额收益为 4.84%。2024 年以来，组合累计收益率为

12.27%，超额收益为 7.31%。

 上周，GARP 组合的周收益率为 0.27%，同期沪深 300 指数收益率为-2.08%，

超额收益为 2.35%。2024 年5月以来，组合累计收益率为 4.66%，超额收益为

4.74%。2024 年以来，组合累计收益率为 20.30%，超额收益为 15.33%。

 小盘价值优选组合表现。上周，小盘价值优选组合 1、小盘价值优选组合 2的周

收益率分别为-4.41%、-3.28%；同期，微盘股指数收益率为-4.73%。上周，小

盘价值优选组合 1、小盘价值优选组合 2相对微盘股指数超额收益分别为 0.32%、

1.45%。2024 年5月以来，两个组合累计收益率分别为 0.33%、0.59%，超额收

益分别为-0.95%、-0.69%。2024 年以来，两个组合累计收益率分别为-8.48%、

-12.29%，超额收益分别为 9.82%、6.01%。

 小盘成长组合表现。上周，小盘成长组合的周收益率为-3.44%，同期微盘股指数

收益率为-4.73%，超额收益为 1.29%。2024 年5月以来，组合累计收益率为

-1.15%，超额收益为-2.43%。2024 年以来，组合累计收益率为-12.97%，超额

收益为 5.33%。

 单因子表现。上周，风格类因子方面，大市值股票优于小市值股票，低估值股票

优于高估值股票。技术类因子方面，低波动率股票超额收益为正。而基本面因子

方面，高盈利、高增长股票超额收益为正。

 风险提示：市场环境变动风险，有效因子变动风险。

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金融工程研究金融工程周报 2

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1. 多因子组合表现 ......................................................................................................... 5

2. 基金重仓股组合表现.................................................................................................. 7

3. 盈利、增长、现金流三者兼优组合表现..................................................................... 7

4. 有基本面支撑的低估值组合表现 ............................................................................... 8

5. 小盘价值优选组合表现 .............................................................................................. 9

6. 小盘成长组合表现 ................................................................................................... 10

7. 单因子表现 .............................................................................................................. 10

7.1 风格类因子 .................................................................................................... 10

7.2 技术类因子 .................................................................................................... 11

7.3 基本面因子 .................................................................................................... 11

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金融工程研究金融工程周报 3

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图目录

图1 进取平衡组合与主要宽基指数周收益率（上周） ............................................... 5

图2 平衡组合相对基准指数的净值走势 ..................................................................... 5

图3 沪深 300 增强组合周收益率（上周） ................................................................. 6

图4 沪深 300 增强组合相对基准指数的净值走势 ...................................................... 6

图5 中证 500 增强组合周收益率（上周） ................................................................. 6

图6 中证 500 增强组合相对基准指数的净值走势 ...................................................... 6

图7 中证 1000 增强组合周收益率（上周） ............................................................... 7

图8 中证 1000 增强组合相对基准指数的净值走势 .................................................... 7

图9 重仓股组合周收益率（上周） ............................................................................ 7

图10 重仓股组合相对基准指数的净值走势 .................................................................. 7

图11 盈利、增长、现金流三者兼优组合周收益率（上周） ........................................ 8

图12 盈利、增长、现金流三者兼优组合相对基准指数净值走势 ................................. 8

图13 PB-盈利优选组合周收益率（上周） ................................................................... 8

图14 PB-盈利优选组合相对基准指数的净值走势 ........................................................ 8

图15 GARP 组合周收益率（上周） ............................................................................ 9

图16 GARP 组合相对基准指数的净值走势 ................................................................. 9

图17 小盘价值优选组合 1周收益率（上周） .............................................................. 9

图18 小盘价值优选组合 1相对基准指数的净值走势 ................................................... 9

图19 小盘价值优选组合 2的周收益率（上周） ........................................................ 10

图20 小盘价值优选组合 2相对基准指数的净值走势 ................................................. 10

图21 小盘成长组合周收益率（上周） ....................................................................... 10

图22 小盘成长组合相对基准指数的净值走势 ............................................................ 10

图23 风格类因子多空收益（上周） .......................................................................... 11

图24 风格类因子多空收益（2024 年） ..................................................................... 11

图25 技术类因子多空收益（上周） .......................................................................... 11

图26 技术类因子多空收益（2024 年） ..................................................................... 11

图27 基本面因子多空收益（上周） .......................................................................... 12

图28 基本面因子多空收益（2024 年） ..................................................................... 12

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