国信证券-主动量化策略周报：小微盘回撤，超预期精选组合年内相对股基指数超额12.67%-240608

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证券研究报告 | 2024年06月08日

主动量化策略周报

小微盘回撤，超预期精选组合年内相对股基指数超额 12.67%

核心观点

金融工程周报

金融工程·数量化投资

证券分析师：张欣慰

证券分析师：张宇

021-60933159

021-60875169

zhangxinwei1@guosen.com.cn

zhangyu15@guosen.com.cn

S0980520060001

S0980520080004

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国信金工主动量化策略表现跟踪：

本周，优秀基金业绩增强组合绝对收益-0.68%，相对偏股混合型基金指数超

额收益-0.08%。本年，优秀基金业绩增强组合绝对收益 5.27%，相对偏股混

合型基金指数超额收益 8.08%。今年以来，优秀基金业绩增强组合在主动股

基中排名 19.87%分位点（661/3326）。

本周，超预期精选组合绝对收益 0.06%，相对偏股混合型基金指数超额收益

0.65%。本年，超预期精选组合绝对收益 9.86%，相对偏股混合型基金指数

超额收益 12.67%。今年以来，超预期精选组合在主动股基中排名 10.31%分

位点（343/3326）。

本周，券商金股业绩增强组合绝对收益-1.00%，相对偏股混合型基金指数超

额收益-0.40%。本年，券商金股业绩增强组合绝对收益 3.39%，相对偏股混

合型基金指数超额收益 6.20%。今年以来，券商金股业绩增强组合在主动股

基中排名 25.80%分位点（858/3326）。

本周，成长稳健组合绝对收益-4.21%，相对偏股混合型基金指数超额收益

-3.61%。本年，成长稳健组合绝对收益-5.20%，相对偏股混合型基金指数超

额收益-2.39%。今年以来，成长稳健组合在主动股基中排名 57.76%分位点

（1921/3326）。

本周，股票收益中位数-6.29%，11%的股票上涨，89%的股票下跌；主动股

基中位数-0.49%，35%的基金上涨，65%的基金下跌。

本年，股票收益中位数-21.14%，18%的股票上涨，82%的股票下跌；主动

股基中位数-3.16%，38%的基金上涨，62%的基金下跌。

优秀基金业绩增强组合：

在构建量化组合时，从传统地对标宽基指数，转变为对标主动股基。在借鉴

优秀基金持仓的基础上，采用量化方法进行增强，达到优中选优的目的。

超预期精选组合：

以研报标题超预期与分析师全线上调净利润为条件筛选超预期事件股票池，

接着对超预期股票池进行基本面和技术面两个维度的精选，挑选出同时具备

基本面支撑和技术面共振的超预期股票，构建超预期精选股票组合。

券商金股业绩增强组合：

以券商金股股票池为选股空间和约束基准，采用组合优化的方式控制组合与

券商金股股票池在个股、风格上的偏离，构建券商金股业绩增强组合。

成长稳健组合：

采用“先时序、后截面”的方式，构建成长股二维评价体系。以研报标题超预

期及业绩大增为条件筛选成长股股票池，根据距离正式财报预约披露日的间

隔天数进行分档，优先选择距离财报预约披露日较近的股票，当样本数量较

多时，采用多因子打分精选优质个股，构建 100 只股票等权组合。

风险提示：市场环境变动风险，模型失效风险。

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证券研究报告

内容目录

国信金工主动量化策略跟踪 ...................................................... 4

组合近期表现一览 ...................................................................... 4

优秀基金业绩增强组合 .................................................................. 5

超预期精选组合 ........................................................................ 6

券商金股业绩增强组合 .................................................................. 7

成长稳健组合 .......................................................................... 8

公募基金表现监控 .............................................................. 9

股票及主动股基收益分布情况 ............................................................ 9

优秀基金业绩增强组合 ......................................................... 10

策略简介 ............................................................................. 10

绩效表现 ............................................................................. 10

超预期精选组合 ............................................................... 11

策略简介 ............................................................................. 11

绩效表现 ............................................................................. 11

券商金股业绩增强组合 ......................................................... 13

策略简介 ............................................................................. 13

绩效表现 ............................................................................. 13

成长稳健组合 ................................................................. 14

策略简介 ............................................................................. 14

绩效表现 ............................................................................. 14

风险提示 ..................................................................... 15

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图表目录

图1：国信金工主动量化组合本周表现 ........................................................ 4

图2：国信金工主动量化组合本年表现 ........................................................ 4

图3：优秀基金业绩增强组合表现 ............................................................ 5

图4：优秀基金业绩增强组合今年以来在股基中的排名 .......................................... 5

图5：优秀基金业绩增强组合今年以来排名分位点时序图 ........................................ 5

图6：今年以来优秀基金业绩增强组合表现 .................................................... 5

图7：超预期精选组合表现 .................................................................. 6

图8：超预期精选组合今年以来在股基中的排名 ................................................ 6

图9：超预期精选组合今年以来排名分位点时序图 .............................................. 6

图10：今年以来超预期精选组合表现 ......................................................... 6

图11：券商金股业绩增强组合表现 ........................................................... 7

图12：券商金股业绩增强组合今年以来在股基中的排名 ......................................... 7

图13：券商金股业绩增强组合今年以来排名分位点时序图 ....................................... 7

图14：今年以来券商金股业绩增强组合表现 ................................................... 7

图15：成长稳健组合表现 ................................................................... 8

图16：成长稳健组合今年以来在股基中的排名 ................................................. 8

图17：成长稳健组合今年以来排名分位点时序图 ............................................... 8

图18：今年以来成长稳健组合表现 ........................................................... 8

图19：本周股票和主动股基收益分布图 ....................................................... 9

图20：本年股票和主动股基收益分布图 ....................................................... 9

图21：优秀基金业绩增强组合历史表现 ...................................................... 10

图22：超预期精选组合历史表现 ............................................................ 12

图23：券商金股业绩增强组合历史表现 ...................................................... 13

图24：成长稳健组合历史表现 .............................................................. 14

表1：国信金工主动量化组合 2024 年表现 .....................................................4

表2： 2024 年以来股票及主动股基收益分布表 ................................................. 9

表3：优秀基金业绩增强组合绩效统计 ....................................................... 11

表4：超预期精选组合绩效统计 ............................................................. 12

表5：券商金股业绩增强组合绩效统计 ....................................................... 13

表6：成长稳健组合绩效统计 ............................................................... 15

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