国盛证券-物管行业2023年年报综述：行业增长回归理性，步入高质量发展

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证券研究报告 | 行业专题

2024年6月15日

打造极致专业与效率

物管行业2023年年报综述

行业增长回归理性，步入高质量发展

Contents

•行业商业模式演化

•板块走势复盘

•行业发展趋势及展望

•2023年财报解析

•投资建议和风险提示

诚信|担当|包容|共赢 3

1 行业商业模式演化

变化不大

市政园林、城市环卫、环境治理、设施维护等

商业、办公、学校、医院、产业园等

基础物管服务

非业主增值服务

业主增值服务

业态扩围

降本提价

业态扩围

业务创新

城市服务

非住业态

住宅物业

物管费涨价

承接新项目

退出旧项目

科技化赋能

提升密度

提价

社区零售、美居服务、

到家服务、房产经纪、

团餐、停车、快递柜、

社区教育、社区养老等

物管行业

商业模式

物管费

在管面积

成本

拓面积

控本

并购

外拓

关联方项目

逐渐退潮，

择优并购

市场化竞争加大

国央企分化

程度有限

多业主谈判难，

政策限制

◼物管行业商业模式演变：（1）基础物业管理服务：一方面为了增加收入来源，物管行业服务业态由

住宅向非住和城市服务等领域延伸，另一方面为了应对成本上涨的压力，物管公司不断探索各种降本

提价的方式，包括做新项目退旧项目、提高物管费以及科技化赋能等。（2）业主增值服务：围绕业

主需求进行业态扩围和创新，当前的业务模式已囊括社区零售、美居、到家、房屋经纪、团餐等方方

面面。

资料来源：国盛证券研究所绘制

图表1：物管行业商业模式演化

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摘要：

诚信|担当|包容|共赢分析师杨然执业证书编号：S0680518050002邮箱：yangran@gszq.com2018.8分析师金晶执业证书编号：S0680522030001邮箱：jinjing3@gszq.com分析师肖依依执业证书编号：S0680523080005邮箱：xiaoyiyi3664@gszq.com证券研究报告|行业专题2024年6月15日打造极致专业与效率物管行业2023年年报综述行业增长回归理性，步入高质量发展Contents目录•行业商业模式演化•板块走势复盘•行业发展趋势及展望•2023年财报解析•投资建议和风险提示诚信|担当|包容|共赢31行业商业模式演化变化不大市...

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