开源证券-基础化工行业周报：继续重点关注涤纶长丝板块投资机会

VIP专享
3.0 Susu2024 2024-06-24 26 4.48MB 35 页 免费
侵权投诉
基础化工
请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1/35
基础化工
2024 年06 月23 日
投资评级：看好（维持）
行业走势图
数据来源：聚源
《涤纶长丝价格延续上涨，大厂迎来
产销放量期—行业周报》-2024.6.16
《节能降碳路径进一步细化，5月我国
出口景气延续—行业周报》-2024.6.10
《瑞联新材拟增资参股出光电子向
OLED 终端材料延伸，继续看好 OLED
材 料 行 业 — 新 材 料 行 业 双 周 报 》
-2024.6.10
继续重点关注涤纶长丝板块投资机会
——行业周报
金益腾（分析师）
蒋跨跃（分析师）
jinyiteng@kysec.cn
证书编号：S0790520020002
jiangkuayue@kysec.cn
证书编号：S0790523120001
本周行业观点：继续重点关注涤纶长丝板块投资机会
如我们在 2024 年6月16 日周报《涤纶长丝价格延续上涨，大厂迎来产销放量期》
里所提到的，自 5月23 日起，涤纶长丝行业龙头大幅提高长丝报价，开启了行
业新一轮自律。提价以后，尽管短期内（5月23 日至 6月10 日）涤纶长丝大厂
整体产销清淡、继续累库，但从端午节以后（6月11 日起），伴随长丝下游原料
备货的逐步消化以及长丝小厂的库存快速下降，长丝大厂迎来产销放量期、利润
也逐步兑现。站在当前节点，我们认为涤纶长丝大厂的行业自律行为短期内已经
初见成效，接下来我们预计起进一步加强行业自律的途径可能是减产挺价，原因
在于该行为具备以下好处：（1）当前 6月以及 7月多为长丝需求淡季，减产有助
于缓解长丝企业当前的库存压力，从而有助于各长丝生产企业保持较低的库存进
入后续的 Q3 旺季，届时长丝企业挺价的底气会更足、长丝产品的盈利弹性也会
更大。（2）当前长丝下游的采购多为供需补库，涤纶长丝大厂可以通过减产向下
游展示挺价决心，以此刺激下游加弹、织造企业及中间贸易商的投机需求。同时
考虑到，若涤纶长丝大厂下一步进行减产挺价，则我们预计其产量下降可能会导
致单位生产成本有所上升，届时长丝生产企业或将通过进一步提价的方式来弥补
这部分因为成本上涨导致的利润损失。从过去一周的基本面情况来看：（1）价格
价差方面，据Wind 数据，本周（6月17 日-6月21 日）涤纶长丝 POY 价格均值
为7875 元，较上周均值上涨约 13 元，涤纶长丝 POY 价差均值为 1255 元，较上
周均值上涨约 61 元。（2）库存方面，据Wind 数据，截至 6月20 日，涤纶长丝
POY、FDY、DTY 库存天数分别为 28.6、23.2、27.4 天，较上周分别+2.1、+0.9、
-0.1 天。我们预计，伴随长丝下游企业的持续补库，长丝生产企业库存有望见顶
回落。我们认为，此次在需求淡季集中挺价已经反应了长丝大厂的自律决心。未
来随着 Q3 长丝传统需求旺季到来，叠加行业产能增速放缓，行业供需格局向好，
我们继续看好涤纶长丝行业景气增长。【推荐标的】新凤鸣、桐昆股份；【受益标
的】恒逸石化。
推荐及受益标的
推荐标的：【化工龙头白马】万华化学、华鲁恒升、恒力石化、荣盛石化、赛轮
轮胎、扬农化工、新和成、龙佰集团等；【化纤行业】新凤鸣、华峰化学、三友
化工、海利得等；【氟化工】金石资源、巨化股份、三美股份、昊华科技等；【农
化&磷化工】兴发集团、云图控股、亚钾国际、和邦生物等；【硅】合盛硅业、硅
宝科技、宏柏新材；【纯碱&氯碱】远兴能源、三友化工、滨化股份等；【其他】
黑猫股份、振华股份、苏博特、江苏索普等。
受益标的：【化工龙头白马】卫星化学、东方盛虹等；【化纤行业】新乡化纤、神
马股份等；【氟化工】东岳集团等；【农化&磷化工】云天化、川恒股份、川发龙
蟒、湖北宜化、新洋丰、东方铁塔、盐湖股份等；【硅】三孚股份、晨光新材、
新安股份；【纯碱&氯碱】新疆天业等。
风险提示：油价大幅波动；下游需求疲软；宏观经济下行；其他风险详见倒数
第二页标注 1。
沪深300
相关研究报告
开
源
证
券
证
券
研
究
报
告
行
业
周
报
行
业
研
究
行业周报
请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2/35
目 录
1、 化工行情跟踪及事件点评：化工品价格涨跌互现 .............................................................................................................. 5
1.1、 本周化工行情跟踪：化工行业指数跑输沪深 300 指数 0.81% ................................................................................ 5
1.2、 本周行业观点：继续重点关注涤纶长丝板块投资机会 ........................................................................................... 5
1.3、 本周重点产品跟踪：江浙织机开工率维持高位，粘胶短纤市场重心上行 ............................................................ 7
1.3.1、 化纤：江浙织机开工率维持高位，粘胶短纤市场重心上行 ......................................................................... 7
1.3.2、 纯碱：国内纯碱市场颓势难改，价格延续下跌模式 ................................................................................... 10
1.3.3、 化肥：本周磷矿石市场行情坚挺，工业级磷铵成交价格较为平稳 ........................................................... 11
1.4、 本周行业新闻点评：中煤榆林煤炭深加工基地项目举行主装置开工仪式 .......................................................... 14
2、 本周化工价格行情：61 种产品价格周度上涨、92 种下跌 .............................................................................................. 14
2.1、 本周化工品价格涨跌排行：维生素 D3、硫酸等领涨 ............................................................................................ 18
3、 本周化工价差行情：22 种价差周度上涨、45 种下跌 ...................................................................................................... 20
3.1、 本周价差涨跌排行：“棉浆粕-1.34×棉短绒”显著扩大，“己二酸-纯苯”价差跌幅明显 ....................................... 20
3.2、 本周重点价格与价差跟踪：聚合 MDI 价差收窄 .................................................................................................... 21
3.2.1、 石化产业链：聚合 MDI 价差收窄 ................................................................................................................. 21
3.2.2、 化纤产业链：涤纶长丝 POY-PTA/MEG 价差扩大 ...................................................................................... 23
3.2.3、 煤化工、有机硅产业链：有机硅 DMC 价差小幅扩大 ............................................................................... 23
3.2.4、 磷化工及农化产业链：复合肥价格维持稳定 .............................................................................................. 25
3.2.5、 维生素及氨基酸产业链：赖氨酸价格上涨 .................................................................................................. 26
4、 本周化工股票行情：化工板块 18.86%个股周度上涨 ....................................................................................................... 27
4.1、 覆盖个股跟踪：继续看好华鲁恒升、新凤鸣、桐昆股份等 .................................................................................. 27
4.2、 本周股票涨跌排行：南京化纤、建新股份等领涨 ................................................................................................. 32
5、 风险提示 ................................................................................................................................................................................ 33
图表目录
图1： 本周化工行业指数跑输沪深 300 指数 0.81% .................................................................................................................. 5
图2： 6 月19 日CCPI 报4749 点，较上周五下跌 0.42% ........................................................................................................ 5
图3： 本周涤纶长丝价格与价差延续上行趋势 ......................................................................................................................... 6
图4： 本周涤纶长丝 FDY、DTY 库存天数较上周小幅增加 ................................................................................................... 7
图5： 截至 6月21 日，江浙织机负荷率 71.31% ...................................................................................................................... 8
图6： 5 月美国服装及服装配饰店销售额同比增长 2.4% ......................................................................................................... 8
图7： 本周粘胶长丝价格高位持稳 ............................................................................................................................................. 8
图8： 本周粘胶长丝开工率高位维持 ......................................................................................................................................... 8
图9： 本周粘胶短纤价差扩大 ..................................................................................................................................................... 9
图10： 本周粘胶短纤库存延续下降 ........................................................................................................................................... 9
图11： 本周氨纶价差小幅扩大 ................................................................................................................................................... 9
图12： 本周氨纶库存略有增加 ................................................................................................................................................... 9
图13： 本周纯碱价格下滑 ......................................................................................................................................................... 11
图14： 本周光伏玻璃价格基本稳定 ......................................................................................................................................... 11
图15： 本周纯碱库存继续提升 ................................................................................................................................................. 11
图16： 2024 年5月，谷物、粮油价格上行 ............................................................................................................................ 13
图17： 本周磷矿石价格基本稳定 ............................................................................................................................................. 13
图18： 本周国内钾肥、复合肥价格维持稳定 ......................................................................................................................... 13
行业周报
请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 3/35
图19： 本周国际尿素价格基本稳定 ......................................................................................................................................... 13
图20： 本周工业一铵库存下滑 ................................................................................................................................................. 13
图21： 本周工业磷酸一铵价格保持高位 ................................................................................................................................. 13
图22： 本周纯 MDI 价差收窄 ................................................................................................................................................... 21
图23： 本周聚合 MDI 价差收窄 ............................................................................................................................................... 21
图24： 本周乙烯-石脑油价差收窄 ............................................................................................................................................ 21
图25： 本周 PX-石脑油价差收窄 .............................................................................................................................................. 21
图26： 本周 PTA-PX 价差收窄 ................................................................................................................................................. 21
图27： 本周 POY-PTA/MEG 价差扩大 ..................................................................................................................................... 21
图28： 本周丙烯-丙烷价差收窄 ................................................................................................................................................ 22
图29： 本周丙烯-石脑油价差收窄 ............................................................................................................................................ 22
图30： 本周环氧丙烷价差小幅收窄 ......................................................................................................................................... 22
图31： 本周己二酸价差扩大 ..................................................................................................................................................... 22
图32： 本周顺丁橡胶价差收窄 ................................................................................................................................................. 22
图33： 本周丁苯橡胶价差收窄 ................................................................................................................................................. 22
图34： 本周氨纶价差小幅扩大 ................................................................................................................................................. 23
图35： 本周 POY-PTA/MEG 价差扩大 ..................................................................................................................................... 23
图36： 本周粘胶短纤价差扩大 ................................................................................................................................................. 23
图37： 本周粘胶长丝报价持稳 ................................................................................................................................................. 23
图38： 本周有机硅 DMC 价差小幅扩大 .................................................................................................................................. 24
图39： 本周煤头尿素价差小幅扩大 ......................................................................................................................................... 24
图40： 本周 DMF 价差扩大 ...................................................................................................................................................... 24
图41： 本周醋酸-甲醇价差收窄 ................................................................................................................................................ 24
图42： 本周甲醇价差收窄 ......................................................................................................................................................... 24
图43： 本周乙二醇价差扩大 ..................................................................................................................................................... 24
图44： 本周 PVC（电石法）价差小幅收窄 ............................................................................................................................ 25
图45： 本周重质纯碱价格小幅下滑 ......................................................................................................................................... 25
图46： 本周复合肥价格维持稳定 ............................................................................................................................................. 25
图47： 本周氯化钾价格小幅上涨 ............................................................................................................................................. 25
图48： 本周磷酸一铵价差小幅收窄 ......................................................................................................................................... 25
图49： 本周磷酸二铵价差小幅收窄 ......................................................................................................................................... 25
图50： 本周草甘膦价差小幅收窄 ............................................................................................................................................. 26
图51： 本周草铵膦价格维持稳定 ............................................................................................................................................. 26
图52： 本周代森锰锌价格基本稳定 ......................................................................................................................................... 26
图53： 本周菊酯价格维持稳定 ................................................................................................................................................. 26
图54： 本周维生素 A价格基本稳定 ........................................................................................................................................ 26
图55： 本周维生素 E价格维持稳定 ......................................................................................................................................... 26
图56： 本周蛋氨酸价格基本稳定 ............................................................................................................................................. 27
图57： 本周赖氨酸价格上涨 ..................................................................................................................................................... 27
表1： 本周分板块价格涨跌互现 ............................................................................................................................................... 14
表2： 化工产品价格本周涨幅前十：维生素 D3、硫酸等领涨 .............................................................................................. 18
表3： 化工产品价格本周跌幅前十：液氯、R125 等领跌 ...................................................................................................... 19
表4： 化工产品价格 30 日涨幅前十：维生素 D3、异丁醇等领涨 ........................................................................................ 19
表5： 化工产品价格 30 日跌幅前十：液氯、R125 等跌幅明显 ............................................................................................ 19

标签： #化工 #投资机会 #化工行业

摘要：

基础化工请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明1/35基础化工2024年06月23日投资评级：看好（维持）行业走势图数据来源：聚源《涤纶长丝价格延续上涨，大厂迎来产销放量期—行业周报》-2024.6.16《节能降碳路径进一步细化，5月我国出口景气延续—行业周报》-2024.6.10《瑞联新材拟增资参股出光电子向OLED终端材料延伸，继续看好OLED材料行业—新材料行业双周报》-2024.6.10继续重点关注涤纶长丝板块投资机会——行业周报金益腾（分析师）蒋跨跃（分析师）jinyiteng@kysec.cn证书编号：S0790520020002jiangkuayue@kysec.cn证书编号：S...

展开>> 收起<<
开源证券-基础化工行业周报：继续重点关注涤纶长丝板块投资机会.pdf

共35页,预览10页

还剩页未读， 继续阅读

相关推荐

更多
立即下载
作者：Susu2024 分类：按申万行业 价格：免费 属性：35 页 大小：4.48MB 格式：PDF 时间：2024-06-24

开通VIP享超值会员特权

  • 多端同步记录
  • 高速下载文档
  • 免费文档工具
  • 分享文档赚钱
  • 每日登录抽奖
  • 优质衍生服务

相关内容

更多

推荐作者

热门标签

AI 汽车 电子 房地产 人工智能 机器人 新能源汽车 家用电器 金融服务 信息服务
/ 35
评分 收藏
分销
立即下载
客服
关注