光大证券-金融工程市场跟踪周报20240622：关注成长，聚焦硬科技-240623

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证券研究报告

2024年6月23日

总量研究

关注成长，聚焦硬科技

——金融工程市场跟踪周报20240622

本周市场核心观点与市场复盘：

本周（2024.06.17-2024.06.21，下同）A股缩量回调，科创50（周度上涨0.55%）

领涨主要宽基指数。量能表现方面，除北证50、科创50外，宽基量能悉数收缩，

截至周五（2024.06.21）仅北证50量能择时发出看多信号。资金面方面，北向

资金周内持续净流出，交易盘配置盘流向一致。

近期市场热点表现来看，持续性有所好转；资金面表现仍不佳。资金面及主题持

续性的核心变量仍未进入乐观区间，短线市场或难出现反转机会。反弹之下需关

注主题表现机会，短线持续关注以硬科技为代表的资金聚焦方向；风格端关注成

长因子表现。

本周市场主要宽基指数悉数回调，上证综指下跌1.14%，上证50下跌1.14%，

沪深300下跌1.30%，中证500下跌2.12%，中证1000下跌2.42%，创业板

指下跌1.98%，北证50指数下跌1.93%。

截至2024年6月21日，宽基指数来看，创业板指处于估值分位数“安全”等

级，其余宽基指数处于估值分位数“适中”等级。

中信一级行业分类来看，电力及公用事业、建筑、轻工制造、机械、电力设备及

新能源、消费者服务、家电、纺织服装、医药、食品饮料、交通运输、通信、传

媒、综合金融处于估值分位数“安全”等级。

从量能择时信号来看，截至6月21日，北证50指数量能择时信号为看多，其

余各大宽基指数量能择时信号为谨慎观点。

资金面跟踪：

机构调研来看，本周受到机构关注程度最高的前5大个股依次为乐鑫科技（173

家）、中国核电（145家）、孚能科技（114家）、中钨高新（109家）和蓝帆

医疗（107家）。

本周北向资金净流入-161.15 亿元，其中沪股通净流入-108.69 亿元，深股通净

流入-52.46亿元。南向资金净流入241.18亿港元，其中沪市港股通净流入116.51

亿港元，深市港股通净流入124.67亿港元。

股票型ETF本周收益中位数为-1.48%，资金净流入105.11亿元。港股ETF本

周收益中位数为-0.02%，资金净流入14.35亿元。跨境ETF本周收益中位数为

0.51%，资金净流入13.31亿元。商品型ETF 本周收益中位数为1.82%，资金

净流入0.54亿元。

截至2024年6月21日，基金抱团分离度周环比上升。最近一周抱团股和抱团

基金超额收益环比小幅上升。

风险分析：报告结果均基于历史数据，历史数据存在不被重复验证的可能。

作者

分析师：祁嫣然

执业证书编号：S0930521070001

010-57378031

qiyanran@ebscn.com

要点

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证券研究报告

金融工程

1、本周核心观点与市场复盘 ................................................................................................. 5

1.1 本周核心观点 ......................................................................................................................................... 5

1.2 主要指数表现与热点复盘 ....................................................................................................................... 5

1.3 宽基指数和行业指数估值 ....................................................................................................................... 7

1.4 量化情绪跟踪 ......................................................................................................................................... 8

1.4.1 量能择时 .............................................................................................................................................. 8

1.4.2 沪深300上涨家数占比情绪指标 ......................................................................................................... 8

1.4.3 沪深300上涨家数占比择时跟踪 ......................................................................................................... 9

1.4.4 均线情绪指标 ....................................................................................................................................... 9

1.5 市场赚钱效应观察 ................................................................................................................................ 10

1.5.1 横截面波动率 ..................................................................................................................................... 10

1.5.2 时间序列波动率 ................................................................................................................................. 11

2、资金面跟踪 ..................................................................................................................... 12

2.1 机构调研跟踪 ....................................................................................................................................... 12

2.2 股指期货跟踪 ....................................................................................................................................... 14

2.3 北向资金跟踪 ....................................................................................................................................... 16

2.3.1 总量维度 ............................................................................................................................................ 16

2.3.2 交易盘和配置盘资金均录得净流出 .................................................................................................... 16

2.3.3 食品饮料行业再度遭受北向资金最大规模净卖出 .............................................................................. 17

2.3.4 交易盘和配置盘均减配食品饮料、家电、医药行业 .......................................................................... 18

2.3.5 北向资金市场配置观点 ...................................................................................................................... 19

2.3.6 北向持仓净值跟踪 ............................................................................................................................. 21

2.4 融资规模变化跟踪 ................................................................................................................................ 21

2.5 ETF市场跟踪 ....................................................................................................................................... 22

2.6 抱团基金分离度跟踪 ............................................................................................................................ 23

3、风险提示 ......................................................................................................................... 23

中庚基金

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证券研究报告

金融工程

图目录

图1：中信一级行业周度涨跌幅与振幅 .............................................................................................................. 6

图2：热点概念表现（前十名与后十名） ........................................................................................................... 6

图3：宽基指数估值 ............................................................................................................................................ 7

图4：中信一级行业指数估值 ............................................................................................................................. 7

图5：沪深300指数成分股上涨家数占比 .......................................................................................................... 8

图6：动量情绪指标择时策略净值表现 .............................................................................................................. 9

图7：动量情绪指标 ............................................................................................................................................ 9

图8：均线情绪指标择时策略净值表现 ............................................................................................................ 10

图9：均线情绪指标 .......................................................................................................................................... 10

图10：横截面波动率 ........................................................................................................................................ 10

图11：指数成分股加权时间序列波动率 .......................................................................................................... 11

图12：沪市、深市和北证上市公司被调研次数................................................................................................ 12

图13：不同市值范围股票被调研次数 .............................................................................................................. 12

图14：各类型调研活动占比 ............................................................................................................................. 12

图15：各类型机构投资者调研次数占比 .......................................................................................................... 12

图16：本周中信一级行业被调研次数 .............................................................................................................. 13

图17：主力合约升贴水 .................................................................................................................................... 15

图18：主力合约每周基差变化 ......................................................................................................................... 15

图19：主力合约本周基差年化收益率 .............................................................................................................. 15

图20：中证500当月合约与下月合约每周基差变化 ........................................................................................ 15

图21：北向资金近8周净流入情况 .................................................................................................................. 16

图22：北向资金累计流向 ................................................................................................................................ 16

图23：南向资金累计流向 ................................................................................................................................ 16

图24：交易盘与配置盘周度净流入与过去4周移动平均 ................................................................................. 17

图25：交易盘与配置盘行业净流入明细 .......................................................................................................... 17

图26：交易盘本周行业净流入 ......................................................................................................................... 18

图27：配置盘本周行业净流入 ......................................................................................................................... 18

图28：多头组合净值曲线-基准：沪深300 ...................................................................................................... 19

图29：多头组合净值曲线-基准：中证800 ...................................................................................................... 19

图30：交易盘双周-TOP5策略在ETF基金上的净值曲线 ................................................................................ 19

图31：配置盘6周-TOP5策略在ETF基金上的净值曲线 ............................................................................... 19

图32：北向组合与部分宽基指数净值对比 ....................................................................................................... 21

图33：北向组合相对宽基指数的超额净值 ....................................................................................................... 21

图34：每周融资余额与增加值 ......................................................................................................................... 21

图35：不同投资范围ETF的本周收益率（单位：%） .................................................................................... 22

图36：不同投资范围ETF的本周净流入（单位：亿元） ................................................................................ 22

图37：宽基ETF的本周净流入（单位：亿元） ............................................................................................... 22

图38：行业ETF的本周净流入（单位：亿元） ............................................................................................... 22

图39：超额净值最大回撤与分离度对比 .......................................................................................................... 23

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