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集成电路

车载以太网专题报告领先大市-A(首次)

车载以太网芯片需求持续增长，自主可控方兴未艾

2023 年7月3日

行业研究/行业专题报告

集成电路板块近一年市场表现

资料来源：最闻

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分析师：

叶中正

执业登记编码：S0760522010001

邮箱：yezhongzheng@sxzq.com

谷茜

执业登记编码：S0760518060001

电话：0351-8686775

邮箱：guqian@sxzq.com

投资要点：

以太网逐步渗透车载网络，向更高速率演进。在汽车电动化趋势下，车

内信息传输量持续提升，域/跨域集中式架构逐渐成为智能驾驶汽车的主流。

传统车载网络以 CAN 总线为主，LIN 总线为辅，多种总线技术并存。车载

以太网具有数据传输能力高、可靠性好、EMI/功耗/延迟低、线束轻量化等

优势。随着汽车智能化发展，车载以太网将率先应用于智能座舱和辅助驾驶，

在未来逐步替代整车通信架构。

车载以太网物理层芯片市场规模快速增长，竞争格局高度集中。车载以

太网主要对物理层进行修改，使用一对非屏蔽双绞线进行全双工信息传输，

降低 80%的连接成本和 30%的线缆重量。在车载以太网芯片方面，随着车内

传感器数量的不断增加，芯片需求量也快速提升。物理层芯片通过物理层接

口与 MAC 层进行数据交换，目前单车用量在几个到十几个之间。根据中汽

中心数据，预计 2025 年中国以太网物理层芯片搭载量将超过 2.9 亿片，中国

大陆的市场规模有望突破 120 亿元，近五年 CAGR 为30%以上。与物理层

芯片相比，SerDes 芯片主要应用于高带宽、低成本、摄像头和显示屏之间的

高速数据传输。据盖世汽车预测，预计 2025 年平均单车摄像头搭载量约 10

颗，对应 SerDes 芯片用量约 20 个；未来十年全球车载 SerDes 芯片市场规模

将朝百亿美元高速发展，其中中国市场有望占比四成。

星形拓扑凸显 TSN 交换芯片需求，预计 2025 年ASP 约为 1250 元。链

路层的 TSN 交换芯片通过 PHY 与MAC 的配合或集成来实现更高层的网络

交换功能，基于星形拓扑结构，若汽车以太网节点超过两个则需要交换机连

接各个总线系统，目前单车搭载量约为 3个。据 Mouser 统计，预计到 2025

年，国内车载以太网交换芯片市场规模达到 137 亿元，近五年 CAGR 为63%。

单车价值量方面，假设到 2025 年，单车平均搭载 10 个摄像头/显示屏、10

个雷达和 3个交换机，对应单车以太网及 SERDES 芯片用量约为 10 对

SERDES +10 个PHY +3 个交换+1 个网关芯片，预计到 2025 年平均单车

SERDES+以太网芯片合计价值量约为 1250 元。

MIPI A-PHY：车载以太网、CAN 协议之外的较好补充。MIPI A-PHY

作为标准化 SerDes 物理层规范，丰富并优化了现有车载网络的集成。MIPI

A-PHY 实现车内 SerDes 链路精简化，大幅减少了收发器的使用，降低了智

能汽车整体成本。根据 A2MAC 的数据，基于 MIPI A-PHY 的解决方案能让

汽车总系统成本降低 15%，线束成本减低 59%，连接器成本降低 74%。MIPI

A-PHY 生态系统逐步完善，已有数十家客户正在评估芯片方案的车载实践。

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MIPI 联盟还推出了 MIPI 车载 SerDes 解决方案（MASS），以支持 ADAS 和

IVI 的高效连接。

投资建议：车载以太网芯片需求持续增长，自主可控方兴未艾。全球车

载以太网物理层芯片和交换机（美满/博通/瑞昱）、SerDes 芯片（德仪/美信）

市场基本由境外企业主导，竞争格局高度集中。在芯片国产化的大趋势下，

自主品牌开始发力，不断提升产品性能，逐步打破境外垄断的局面。建议持

续关注以太网物理层芯片境内稀缺自主供应商裕太微-U，以及视频桥接/高速

传输芯片境内领先的自主供应商龙迅股份。

风险提示：汽车智能化发展/车载以太网渗透不及预期的风险；半导体行

业周期性及政策变化波动风险；市场竞争风险；技术持续创新能力不足的风

险；客户、供应商集中度较高的风险等。

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1. 以太网逐步渗透车载网络，向更高速率演进............................................................................................................... 7

1.1 汽车电气架构向中央集中式演进............................................................................................................................. 7

1.2 车载以太网将成下一代汽车网络关键技术............................................................................................................. 7

1.3 以太网不断向更高传输速率进阶，逐步渗透车载网络......................................................................................... 9

2. 车载以太网物理层芯片规模快速增长，预计 2025 年ASP 约1250 元................................................................... 12

2.1 车载以太网标准主要涉及物理层和链路层........................................................................................................... 12

2.2 BroadR-Reach 技术可降低 80%的连接成本........................................................................................................... 14

2.3 车载以太网物理层芯片市场规模快速增长，竞争格局高度集中....................................................................... 15

2.3.1 车载以太网物理层芯片市场规模快速增长，未来单车以太网端口将超百个............................................15

2.3.2 以太网物理层芯片竞争格局高度集中，国产替代下自主品牌逐步发力.................................................... 19

2.3.3 为满足数据高速传输需求，车载 SerDes 芯片用量逐渐增长...................................................................... 21

2.3.4 车载 SerDes 芯片市场集中度高，本土供应商逐渐崭露头角...................................................................... 23

2.4 星形拓扑凸显 TSN 交换芯片需求，车载以太网交换芯片规模快速增长..........................................................24

2.4.1 星形拓扑结构下以太网节点增加，TSN 交换芯片需求凸显....................................................................... 24

2.4.2 车载以太网交换芯片需求量快速增长，市场格局高度集中........................................................................ 27

2.5 预计 2025 年车载以太网+SerDes 芯片 ASP 约1250 元....................................................................................... 28

3. MIPI A-PHY：车载以太网、CAN 协议之外的较好补充..........................................................................................30

3.1 车载 MIPI A-PHY 物理层协议能够提升性能、降低成本....................................................................................30

3.2 MIPI A-PHY 精简车载传输架构，MASS 方案实现降本增效..............................................................................32

4. 逐步打破海外垄断，车载以太网芯片的自主可控方兴未艾..................................................................................... 34

4.1 裕太微-U（688515.SH）：境内稀缺以太网物理层芯片自主供应商...................................................................34

4.2 龙迅股份（688486.SH）：桥接/传输芯片境内领先的自主供应商......................................................................36

5. 投资建议：车载以太网芯片需求持续增长，自主可控方兴未艾............................................................................. 38

6. 风险提示......................................................................................................................................................................... 40

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摘要：

请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明1集成电路车载以太网专题报告领先大市-A(首次)车载以太网芯片需求持续增长，自主可控方兴未艾2023年7月3日行业研究/行业专题报告集成电路板块近一年市场表现资料来源：最闻首选股票评级相关报告：分析师：叶中正执业登记编码：S0760522010001邮箱：yezhongzheng@sxzq.com谷茜执业登记编码：S0760518060001电话：0351-8686775邮箱：guqian@sxzq.com投资要点：以太网逐步渗透车载网络，向更高速率演进。在汽车电动化趋势下，车内信息传输量持续提升，域/跨域集中式架构逐渐成为智能驾驶汽车的主流。传统车载...

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