中国银行-全球经济金融展望报告-2024年第3季度(总第59期）
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研究院
全球经济金融展望报告
要点
2024 年第 3季度（总第 59 期） 报告日期：2024 年6月26 日
●2024 年二季度，全球经济比预期更具韧性，通胀水
平趋降。居民消费好转，私人投资、政府支出承压，
总需求保持稳定。第一产业、第二产业稳步回升，第
三产业延续良好表现，总供给明显改善。全球贸易稳
步复苏，货物贸易成为重要推动力量。全球财政政策
回归常态，货币政策调整分化加剧。外汇市场剧烈波
动，全球股市先跌后涨，大宗商品价格受到支撑。
●展望 2024 年三季度，全球经济增速将延续二季度表
现，可能呈现总需求小幅调整、总供给恢复的运行特
征。私人消费增速可能放缓，私人投资逐渐触底，全
球贸易大概率延续复苏态势。全球通胀继续回落，但
反复风险依然存在。全球央行将相继开启降息，流动
性供给总体平稳，大宗商品市场地缘政治风险溢价有
望下降。
●欧盟《外国补贴条例》实践特征及影响、2024 年美
国大选对宏观政策的影响等热点问题值得关注。
中国银行研究院
全球经济金融研究课题组
组 长： 陈卫东
副组长： 鄂志寰
廖淑萍
成 员： 边卫红
熊启跃
王有鑫
赵雪情
曹鸿宇
李颖婷
王宁远
初 晓
章凯莉
张笑梅（全球市场部）
綦子琼（全球市场部）
陆晓明（纽约）
联系人：曹鸿宇
电 话：010-66594053
邮 件：yjycaohongyu@bank-of-china.com
2024 年二季度全球主要经济指标趋势分析
分项
2022 年占全球
GDP 份额
2024Q2 较 2023Q2 同比增
速变化
综合研判
需求
端
居民消费
55.4%
↑
整体稳定
固定资产投
资
28.1%
↓
政府支出
16.5%
↓
供给
端
农业
4.3%
↑
↑
改善明显
工业
27.5%
↑
服务业
68.2%
↑
经济增长——GDP 增速
↑
通货膨胀率——CPI 增速
↓
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全球经济金融展望报告
中国银行研究院 1 2024 年第 3季度
全球经济缓慢复苏，货币政策分化加剧
——中国银行全球经济金融展望报告（2024 年第 3季度）
2024 年二季度，全球经济比预期更具韧性，通胀水平趋降。居民消费好转，
私人投资、政府支出承压，总需求保持稳定。第一产业、第二产业稳步回升，
第三产业延续良好表现，总供给明显改善。全球贸易稳步复苏，货物贸易成为
重要推动力量。美国持续温和增长，欧元区缓慢复苏，英国增长韧性不足，日
本受困于短期因素扰动，韩国出口、内需持续复苏，土耳其实现较快增长，墨
西哥增长前景不确定性加大。全球财政政策回归常态，主要发达经济体货币政
策分化加剧，美联储降息预期延后，欧央行启动政策调整。外商直接投资表现
低迷，证券组合投资回流新兴市场。全球外汇市场剧烈波动，美欧国债收益率
维持高位震荡，全球股市先跌后涨，大宗商品价格受到支撑。
展望 2024 年三季度，全球经济增速有望延续二季度表现，总需求回落、总
供给恢复将成为主要运行特征。私人消费增速可能放缓，私人投资逐渐触底，
全球贸易大概率延续复苏态势。第一产业复苏不确定性增加，制造业增长动力
减弱，服务业延续良好表现。全球通胀延续回落态势，但反复风险依然存在。
全球央行相继开启降息，流动性供给总体平稳，FDI 增速有望回升，证券组合
投资将呈现新变化。外汇市场呈现“美强欧弱”格局，新兴市场货币仍将面临
较大压力。全球股市更趋分化，大宗商品市场地缘政治风险溢价有望下降。
本期报告分别对欧盟《外国补贴条例》实践特征及影响、2024 年美国大选
对宏观政策的影响研判两个专题展开分析。
全球经济金融展望报告
中国银行研究院 2 2024 年第 3季度
一、全球经济回顾与展望
（一）全球经济复苏好于预期，供给端明显改善
2024 年二季度，全球经济活动比预期更具韧性。总需求稳定，总供给复苏
态势良好。经济增速缓慢上升，通胀水平趋降，失业率保持较低水平（表 1）。
表1：2024 年二季度全球主要经济指标趋势分析
分项
2022 年占全球 GDP 份额
2024Q2 较 2023Q2 同比增速变化
综合研判
需求端
居民消费
55.4%
↑
整体稳定
固定资产投资
28.1%
↓
政府支出
16.5%
↓
供给端
农业
4.3%
↑
↑
改善明显
工业
27.5%
↑
服务业
68.2%
↑
经济增长——GDP 增速
↑
通货膨胀率——CPI 增速
↓
资料来源：世界银行，中国银行研究院
消费好转，私人投资、政府支出承压，总需求保持稳定。全球消费维持良
好增长态势。2024 年二季度，全球就业形势良好，主要经济体薪资增速保持稳
定。全球股指呈现“深 V”走势，4月以来延续强力回升态势，居民财产性收
入回升。工资收入和财产性收入保持稳定对消费增长形成重要支撑。全球服务
消费继续以较快速度增长，货物贸易逐渐从低位反弹，对进口国最终消费形成
支撑。2024 年4月，全球主要消费大国和地区（除英国外）的社会零售销售均
实现同比上涨（表 2）。高利率背景下全球投资依旧疲弱。2024 年二季度，美
联储降息时点延后、美元指数保持强势，全球融资成本维持高位。经济主体对
增长预期有所改善，但观望情绪依然浓厚，投资意愿相对不足。国际金融协会
（IIF）数据显示，
2024 年一季度全球非金融企业杠杆率同比下降 1.2 个百分点，
主要由发达经济体企业杠杆率下降驱动，新兴经济体企业杠杆率持续攀升。此
外，主要经济体逐渐收紧跨境投资审查，欧盟不断加强反补贴调查，全球外商
直接投资和风险投资表现低迷。2024 年一季度，全球风险投资规模为 660 亿美
元，同比下降 20%。人工智能、生物医疗领域风险投资逆势增长。受债务规模
标签： #银行
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研究院全球经济金融展望报告要点2024年第3季度（总第59期）报告日期：2024年6月26日●2024年二季度，全球经济比预期更具韧性，通胀水平趋降。居民消费好转，私人投资、政府支出承压，总需求保持稳定。第一产业、第二产业稳步回升，第三产业延续良好表现，总供给明显改善。全球贸易稳步复苏，货物贸易成为重要推动力量。全球财政政策回归常态，货币政策调整分化加剧。外汇市场剧烈波动，全球股市先跌后涨，大宗商品价格受到支撑。●展望2024年三季度，全球经济增速将延续二季度表现，可能呈现总需求小幅调整、总供给恢复的运行特征。私人消费增速可能放缓，私人投资逐渐触底，全球贸易大概率延续复苏态势。全球通胀继续回落...
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2024-10-05 161
作者：西装暴徒
分类：按报告类型
价格：免费
属性：63 页
大小：4.05MB
格式：PDF
时间：2024-06-29
