国元证券-国元证券2024年第7期：金股组合及投资逻辑-240630

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[Table_Title]

金股报告

证券研究报告

2024 年06 月29 日

国元证券 2024 年7月金股组合及投资逻辑

——2024年第 7期

报告要点：

 国元月度金股（2024 年7月）

行业

公司名称

股票代码

EPS

收盘价

PE(TTM)

23A

24E

25E

机械

杰瑞股份

002353.SZ

2.40

2.66

3.19

35.08

14.49

计算机

国能日新

301162.SZ

0.85

1.12

1.45

43.56

50.62

汽车

比亚迪

002594.SZ

10.32

13.56

18.83

250.25

23.89

医药生物

山外山

688410.SH

0.61

0.82

1.05

21.30

29.80

军工及新材料

锡业股份

000960.SZ

0.86

1.26

1.40

15.49

17.37

通信

新易盛

300502.SZ

0.97

2.05

2.54

105.55

82.66

传媒商社

珀莱雅

603605.SH

3.01

3.81

4.69

110.99

34.17

资料来源：Wind，国元证券研究所（截止 6月28 日）

 市场观点

6月政策面消息以稳增长、提信心为主，中央、部委重要会议与政策主要

聚焦改革，科技创新和节能降碳方面。重点关注 7月份的两场重要会议，三

中全会和年中政治局会议，对后续中长期政策的导向作用。

回顾 6月市场表现，主要指数震荡走低，A股月末成交量进一步下落。上

证指数在月末跌破 3000 点，本月跌幅为 3.87%。光伏设备、房地产服务、汽

车服务等行业跌幅居前，电子元件、消费电子与半导体等电子行业小幅上涨。

展望后市，在阶段回调后，预计市场可能仍将维持震荡态势。对于 5 月

份经济数据，观察显示虽略优于 4 月，但未能恢复到一季度水平。外需强劲

支撑工业产出，然而房地产市场与消费领域的疲弱透露出内需不足的问题，政

策层面虽已加大稳经济力度，包括促进消费、稳定房地产市场和加速基础设施

建设，其实际成效尚待进一步观察。但市场普遍期待二十大三中全会前保持稳

定，这种情绪抑制了大幅下跌的风险，而且随着 7月中央两场重要会议的召

开，新的经济刺激政策有望出台，叠加货币等政策的配合，经济有望企稳回

升，但在严监管背景下，仍以结构性机会为主。

行业配置上，当前经济修复动能偏慢，短期仍然以防御性为主，长期布局

强政策引导方向，“新质生产力”可能是长期的投资主线，此外，跟随全球经

济恢复，上游资源品可能会同步收益。短期来看，新一轮政策明确和基本面得

到确认前，市场仍然处于阶段性底部阶段，配置高股息的资产进一步强化资产

的抗风险和收益能力，可关注银行、食品饮料和公用事业等高股息防御性行

业。中长期来看，仍然要以长期政策支持方向布局，当下“新质生产力”可能

会推动行业快速发展，重点关注中高端制造业，如半导体、专用设备、工业母

机、机器人以及低空经济（国防军工）等。此外，上游资源品由于前期资本开

支有限，供应端收缩，而全球经济的恢复带动需求的回升，价格有望上涨，带

动上游资源行业业绩提升，可关注石油石化、煤炭等周期板块。

 风险提示

经济恢复及政策发力不及预期；个股自身经营风险。

[Table_Index]

主要数据：

上证综指：

2967.40

深圳成指：

8848.70

沪深 300：

3461.66

中小盘指：

3271.50

创业板指：

1683.43

[Table_PicStock]

主要市场走势图

资料来源：Wind

[Table_Report]

相关研究报告

[Table_Author]

报告作者

分析师

朱定豪

执业证书编号

S0020521120002

邮箱

zhudinghao@gyzq.com.cn

电话

021-51097188

分析师

房倩倩

执业证书编号

S0020520040001

邮箱

fangqianqian@gyzq.com.cn

电话

021-51097188

联系人

成竹星

邮箱

chengzhuxing@gyzq.com.cn

-30%

-23%

-16%

-8%

-1%

23/6/29

23/8/29

23/10/29

23/12/29

24/2/29

24/4/30

上证50 上证180 沪深300

深证100R 中小综指

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内容目录

1. 策略观点 .............................................................................................................. 3

2. 金股组合表现回顾 ............................................................................................... 3

3. 2024 年7月金股组合及推荐逻辑 ........................................................................ 5

4. 风险提示 .............................................................................................................. 6

图表目录

图1：国元金股组合与市场主要指数表现对比 .................................................. 4

表1：24 年6月金股组合表现（截至 6月28 日） .......................................... 4

表2：国元研究月度金股组合（24 年7月） .................................................... 5

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1. 策略观点

6月政策面消息以稳增长、提信心为主，中央、部委重要会议与政策主要聚

焦改革，科技创新和节能降碳方面。重点关注 7月份的两场重要会议，三中全会

和年中政治局会议，对后续中长期政策的导向作用。

回顾 6月市场表现，主要指数震荡走低，A股月末成交量进一步下落。主要

指数来看，截至 6月28 日，上证指数在月末跌破 3000 点，本月跌幅为 3.87%。

光伏设备（-17.59%）、房地产服务（-14.57%）、汽车服务（-14.46%）等行业跌

幅居前，电子元件（3.73%）、消费电子（1.38%）与半导体（0.30%）等电子行

业小幅上涨。

展望后市，在阶段回调后，预计市场可能仍将维持震荡态势。对于 5 月份

经济数据，观察显示虽略优于 4 月，但未能恢复到一季度水平。外需强劲支撑

工业产出，然而房地产市场与消费领域的疲弱透露出内需不足的问题，政策层面

虽已加大稳经济力度，包括促进消费、稳定房地产市场和加速基础设施建设，其

实际成效尚待进一步观察。但市场普遍期待二十大三中全会前保持稳定，这种情

绪抑制了大幅下跌的风险，而且随着 7月中央两场重要会议的召开，新的经济刺

激政策有望出台，叠加货币等政策的配合，经济有望企稳回升，但在严监管背景

下，仍以结构性机会为主。

行业配置上，当前经济修复动能偏慢，短期仍然以防御性为主，长期布局强

政策引导方向，“新质生产力”可能是长期的投资主线，此外，跟随全球经济恢

复，上游资源品可能会同步收益。

短期来看，新一轮政策明确和基本面得到确认前，市场仍然处于阶段性底部

阶段，配置高股息的资产进一步强化资产的抗风险和收益能力，可关注银行、食

品饮料和公用事业等高股息防御性行业。

中长期来看，仍然要以长期政策支持方向布局，当下“新质生产力”可能会

推动行业快速发展，重点关注中高端制造业，如半导体、专用设备、工业母机、

机器人以及低空经济（国防军工）等。

此外，上游资源品由于前期资本开支有限，供应端收缩，而全球经济的恢复

带动需求的回升，价格有望上涨，带动上游资源行业业绩提升，可关注石油石化、

煤炭等周期板块。

2. 金股组合表现回顾

6月国元金股组合自由流通市值加权收益优于市场主要指数，等权收益不及

上证 50、沪深 300 和上证指数，优于深证成指、创业板指和中证 500。金股组

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摘要：

请务必阅读正文之后的免责条款部分1/7[Table_Title]金股报告证券研究报告2024年06月29日国元证券2024年7月金股组合及投资逻辑——2024年第7期报告要点：国元月度金股（2024年7月）行业公司名称股票代码EPS收盘价PE(TTM)23A24E25E机械杰瑞股份002353.SZ2.402.663.1935.0814.49计算机国能日新301162.SZ0.851.121.4543.5650.62汽车比亚迪002594.SZ10.3213.5618.83250.2523.89医药生物山外山688410.SH0.610.821.0521.3029.80军工及新材料锡业股份0...

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