交通运输行业周报：集运现货运价持续上涨，国航加大暑运国际线运力投放

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交通运输 | 证券研究报告 — 行业周报

2024 年7月1日

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交通运输行业周报

集运现货运价持续上涨，国航加大暑运国际线

运力投放

航运方面，航次取消增加叠加港口罢工威胁，集运现货运价持续上升。航空

方面，出入境客流增加，国航暑运大幅增班国际航线。快递物流方面，极兔

快递响应国家政策加速进村，喀什地区进村的快递件量已实现超十倍增长。

 核心观点：

①航次取消增加叠加港口罢工威胁，集运运价持续上涨。根据德路里报

道，未来五周里，主要的东西向主航线已经宣布了 61 个航次取消，约

有93%船舶将如期航行。为规避因船只延误和运输成本的急剧上升导致

的费率上涨和延误，货主和贸易商正提前运输季节性商品。美国东部和

墨西哥湾港口潜在的 10 月劳工罢工风险，进一步加剧了这一紧迫性。

此外，亚洲至欧洲的贸易路线也因德国和法国的港口罢工以及红海地区

的胡塞武装持续攻击而面临重重挑战。集装箱船租船成本上升，现货运

价持续增长。本周集运现货运价继续温和上涨。随着班轮公司再次提升

欧线旺季附加费，现货运价在 7月份有望恢复两位数增长。②出入境客

流增加，国航国际航线暑运大幅增班。作为国内每年三个最重要的民航市

场热门周期之一，暑运市场大幕将开，国航重整国际网络，增加资源投

入，在出境游市场，中国出入境政策进一步开放及暑运的到来加速国际航

线复苏。国航暑运加大国际航线运力投入，除中美航线其他国际和地区市

场，已经开始逐渐接近疫情前的规模。国航加速重建国际航线网络，再次

将航线网络重新覆盖至全球六大洲，欧洲的航班已经恢复至 2019 年的

116%。国航将在 7月底开通成都-米兰航线，8月恢复上海-巴塞罗那航线，

并持续增加“空中丝绸之路”运力投入。目前，国航已开通 61 条“一带一

路”航线，通航 28 个国家的 36 个城市，航班量占国际航线总量的 60%。

③极兔快递响应国家政策加速进村，喀什地区进村的快递件量已实现超十

倍增长。极兔速递为了响应快递“两进一出”的国家政策，将加速发力

“快递进村”，加大对乡村地区物流基础设施，公司致力于 2024 年底将极

兔乡村覆盖率再提升超 5%。喀什地区进村的快递件量已实现超十倍增长，

截至今年 5月底，极兔快递进村件量达到 690.23 万件。截至 2024 年4月，

极兔速递快递网络覆盖全国行政村数量超过 23 万个，二季度快递业务量将

保持快速增长态势。2023 年极兔中国市场毛利和经调整 EBITDA 均首次转

正，快递进村逐渐成为扩大业务量和快递网络有力的抓手。极兔速递 2023

年共计处理 188 亿个包裹，同比增长 29%，其中中国市场包裹件量同比增

近三成。

行业高频动态数据跟踪：

①航空物流： 6 月中旬至 6月下旬期间，空运价格整体环比略有下降。②航

运港口：集运运价指数上涨，干散货运价上涨。③快递物流：5月快递

业务量同比增加 23.80%，快递业务收入同比增加 18.08%。④航空出行：

2024 年6月第四周国际日均执飞航班环比上升 2.21%，同比增加 74.02%。

⑤公路铁路：6月17 日-6 月23 日全国高速公路累计货车通行 5337.2 万

辆，环比上升 7.14%。⑥交通新业态：2024 年5月，理想汽车共交付新车约

35020 辆，同比增长 23.85%。

 投资建议：

建议关注设备与制造业工业品出口链条，推荐中远海特、招商轮船、华贸

物流，建议关注东航物流、中国外运。

建议关注受益于工业经济复苏的大宗商品供应链和危化品物流，推荐厦门

象屿、厦门国贸，建议关注浙商中拓、密尔克卫、盛航股份、兴通股份、

宏川智慧等。

关注低空经济赛道趋势性投资机遇。推荐顺丰控股，建议关注中信海直。

关注邮轮及水上轮渡主题性投资机会。建议关注渤海轮渡、海峡股份。

关注电商快递投资机会。推荐中通快递、申通快递、韵达股份。

 风险提示：

航运价格大幅波动，航空需求不及预期，快递价格竞争加剧，交通运输政

策变化等产生的风险。

2024 年7月1日

交通运输行业周报

1本周行业热点事件点评 ................................................................................. 5

1.1 航次取消增加叠加港口罢工威胁，集运运价持续上涨 .............................................................. 5

1.2 出入境客流增加，国航国际航线暑运大幅增班 ........................................................................... 6

1.3 极兔快递响应国家政策加速进村，喀什地区进村的快递件量已实现超十倍增长 .................... 7

2行业高频动态数据跟踪 ................................................................................. 8

2.1 航空物流高频动态数据跟踪 ........................................................................................................... 8

2.2 航运港口高频动态数据跟踪 ......................................................................................................... 10

2.3 快递物流动态数据跟踪 ................................................................................................................. 12

2.4 航空出行高频动态数据跟踪 ......................................................................................................... 15

2.5 公路铁路高频动态数据跟踪 ......................................................................................................... 17

2.6 交通新业态动态数据跟踪 ............................................................................................................. 19

3交通运输行业上市公司表现情况 ............................................................... 21

3.1 A股交通运输上市公司发展情况 ................................................................................................. 21

3.2 交通运输行业估值水平 ................................................................................................................. 21

4投资建议 ....................................................................................................... 24

5风险提示 ....................................................................................................... 25

2024 年7月1日

交通运输行业周报

图表目录

图表 1-1国内主要机场进出港执飞航班量及执行率（周） ........................................ 6

图表 1-2国内主要机场计划航班量（周） ..................................................................... 6

图表 1-3 2024.5 国内航司航班量（架次） ..................................................................... 7

图表 1-4 2024.5 上市航司国内国际航线航班量（架次）............................................. 7

图表 2-1. 波罗的海空运价格指数（周） ....................................................................... 8

图表 2-2. 上海出境空运价格指数（周） ....................................................................... 8

图表 2-3. 中国香港出境空运价格指数（周） ............................................................... 8

图表 2-4. 法兰克福出境空运价格指数（周） ............................................................... 8

图表 2-5. 货运航班执行量（日） ................................................................................... 9

图表 2-6. 货运航班理论业载量（万吨，月） ............................................................... 9

图表 2-7. 国际线全货机和客改货航班架次变化（日） ............................................... 9

图表 2-8. 国际线出港客改货航班（日） ....................................................................... 9

图表 2-9. SCFI、CCFI 综合指数（周） ...................................................................... 10

图表 2-10. CCFI 美东航线和欧洲航线指数（周） ..................................................... 10

图表 2-11. CCFI 地中海和东南亚航线指数（周） ..................................................... 10

图表 2-12. PDCI 综合指数（周） ................................................................................. 10

图表 2-13. BDI 指数（日） ............................................................................................ 11

图表 2-14. BDI、BPI、BCI、BSI、BHSI 指数（日） .............................................. 11

图表 2-15. 全国主要港口外贸货物吞吐量（月） ....................................................... 11

图表 2-16.全国主要港口集装箱吞吐量（月） ............................................................ 11

图表 2-17. 快递业务量及同比增速（月） ................................................................... 12

图表 2-18.行业月度累计件量同比增速（月） ............................................................ 12

图表 2-19. 快递业务收入及同比增速（月） ............................................................... 12

图表 2-20. 快递业务收入累计增速（月） ................................................................... 12

图表 2-21. 顺丰控股快递业务量及同环比增速（亿票，月） ................................... 13

图表 2-22. 顺丰控股快递业务收入及同环比增速（亿元，月） ............................... 13

图表 2-23. 韵达股份快递业务量及同环比增速（亿票，月） ................................... 13

图表 2-24. 韵达股份快递业务收入及同环比增速（亿元，月） ............................... 13

图表 2-25. 申通快递快递业务量及同环比增速（亿票，月） ................................... 13

图表 2-26. 申通快递快递业务收入及同环比增速（亿元，月） ............................... 13

图表 2-27. 圆通速递快递业务量及同环比增速（亿票，月） ................................... 14

图表 2-28. 圆通速递快递业务收入及同环比增速（亿元，月） ............................... 14

图表 2-29. 顺丰控股快递单票价格及同环比增速（元，月） ................................... 14

图表 2-30. 韵达股份快递单票价格及同环比增速（元，月） ................................... 14

图表 2-31. 申通快递快递单票价格及同环比增速（元，月） ................................... 14

图表 2-32. 圆通快递快递单票价格及同环比增速（元，月） ................................... 14

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