社会服务行业双周报：板块近期回调明显，免签利好仍在持续

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社会服务 | 证券研究报告 — 行业周报

2024 年7月1日

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社会服务

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社会服务行业双周报

板块近期回调明显，免签利好仍在持续

前两交易周（2024.06.17-2024.06.28）社会服务板块下跌 7.23%，在申万一级

31 个行业排名中位列第 29。社会服务板块跑输沪深 300 指数 4.97pct。近期

板块指数回调明显，6月社会服务板块共回调 12.61%。此外，免签等入出境

政策持续加码，入境旅游市场有望再迎增长，我们维持行业

强于大市

评级。

市场回顾&行业动态数据

 前两交易周社会服务板块下跌 7.23%，社会服务子板块及旅游零售 5个板

块均表现为下跌，涨跌幅由高到低分别为：旅游及景区（-5.40%）、教育

（-6.81%）、专业服务（-7.98%）、酒店餐饮（-9.69%）、旅游零售（-9.80%）。

 北上资金方面，前两交易周北上资金减持首旅酒店 0.10pct 至1.07%，增

持中青旅 0.01pct 至0.47%，增持中国中免 0.01pct 至4.58%，减持宋城演

艺0.17pct 至1.79%，减持锦江酒店 0.03pct 至2.29%的持股比例。

 据航班管家，6.17-6.23 全国民航执行客运航班量 104918 架次，环比上周

上升 4.04%，超过 19 年同期水平。其中国际航班量 10995 架次，恢复至

2019 年的 73.83%，恢复空间仍存。

双周要闻

 五部门联合印发《关于打造消费新场景培育消费新增长点的措施》6月

24 日，国家发改委文旅部、市场监管总局等 5部门联合印发《关于打造

消费新场景培育消费新增长点的措施》，提出培育餐饮、文旅体育、购

物、大宗商品、健康养老托育、社区等 6方面的消费新场景，围绕居民

吃穿住行用等消费，提出发展餐饮消费细分领域、深化旅游业态融合创

新、推动购物消费多元融合发展等 17 项重点任务，旨在以培育和壮大消

费新增长点，促进消费稳定增长。旨在推动消费新业态、新模式、新产

品不断涌现，激发消费市场活力和企业潜能。

 免签政策不断加码。入境游或再迎增长。6月以来，为进一步促进中外人

员往来，中方决定扩大免签国家范围，对新西兰、澳大利亚、波兰 3个

国家持普通护照人员试行免签政策。随着中国免签“朋友圈”的不断扩容，

入境游客赴华的便利度不断提高，不仅对入境游的发展，对中国与更多

国家之间，商贸往来、航线布局等方面，均起到积极的促进作用。此前

关于中方对新西兰、澳大利亚、波兰 3个国家将试行免签政策的消息一

出，相关旅游产品的搜索热度就瞬间上涨。加上旅游企业在支付、住宿、

门票预约等各环节的持续优化，入境游或将在暑期迎来一轮增长。

投资建议

 近期板块整体呈回调态势，建议灵活把握相关机遇。免签政策频出利好

下入出境旅游有望再迎增长。我们重点看好后续业绩增长确定性强的出

行链及产业相关公司：黄山旅游、丽江股份、宋城演艺、岭南控股、众

信旅游、中青旅、海昌海洋公园、天目湖、长白山等；受益于商旅客流

复苏以及疫后市占率提高的连锁酒店品牌君亭酒店、锦江酒店、首旅酒

店等；受益于促就业政策推动的科锐国际，跨境游市场恢复有望推动机

场免税的恢复和市内免税新政加速推出，推荐中国中免、王府井；承接

餐饮、宴会需求复苏的同庆楼；本地生活消费老字号品牌豫园股份；境

外展龙头米奥会展；演艺演出产业链公司锋尚文化、大丰实业。

评级面临的主要风险

 出行需求复苏不足、行业复苏不及预期、政策落地及执行不及预期。

2024 年7月1日

社会服务行业双周报

1、上一交易周行业表现 .................................................................................. 4

1.1 申万（2021）社会服务前两交易周涨幅 ....................................................................................... 4

1.2 社会服务子板块市场表现 ............................................................................................................... 4

1.3 个股市场表现 .................................................................................................................................. 5

1.4 子行业估值 ...................................................................................................................................... 5

1.5 沪深港通持股变动情况 .................................................................................................................. 6

2、行业公司动态及公告 .................................................................................. 7

2.1 行业重要新闻：............................................................................................................................... 7

2.2 上市公司重点公告： ..................................................................................................................... 11

3、出行数据跟踪 ............................................................................................ 12

4、投资建议 .................................................................................................... 14

5、风险提示 .................................................................................................... 15

6、附录 ............................................................................................................ 16

2024 年7月1日

社会服务行业双周报

图表目录

图表 1.申万（2021）一级行业涨跌幅排名（6.17-6.28） ............................................ 4

图表 2.社会服务子板块双周涨跌幅（6.17-6.28） ........................................................ 4

图表 3.社会服务行业个股双周涨跌幅排名（6.17-6.28） ............................................ 5

图表 4. 2020 年初至今申万（2021）社会服务指数变化 .............................................. 5

图表 5. 2020 年初至今社会服务行业 PE（TTM）变化情况 ........................................... 5

图表 6. 2020 年初至今社会服务行业子板块 PE（TTM）变化情况 .......................... 6

图表 7.个股沪深港通持股变动情况 ................................................................................ 6

图表 8.上市公司重要公告 .............................................................................................. 11

图表 9. 一线城市地铁客运量变动情况（周） ............................................................ 12

图表 10.部分重点城市地铁客运量变动情况（周） .................................................... 12

图表 11. 国内航线旅游运输量变动情况（月） .......................................................... 13

图表 12. 港澳台及国际航线旅客运输量变动情况（月） .......................................... 13

图表 13. 重点上市公司估值表 ...................................................................................... 16

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摘要：

社会服务|证券研究报告—行业周报2024年7月1日强于大市相关研究报告《社服与消费视角点评5月国内宏观数据》20240620《社会服务行业双周报》20240617《2024年端午假期旅游数据点评》20240612中银国际证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格社会服务证券分析师：李小民(8621)20328901xiaomin.li@bocichina.com证券投资咨询业务证书编号：S1300522090001证券分析师：纠泰民(8621)20328498taimin.jiu@bocichina.com证券投资咨询业务证书编号：S1300524040001社会服务行业双周报板块近期回调明显，...

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