天风证券-非金属新材料行业研究周报：新材料板块调整幅度较大，关注低位个股机会

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非金属新材料

强于大市

维持

2024年06月30日

（评级）

分析师

鲍荣富 SAC执业证书编号：S1110520120003

分析师

熊可为 SAC执业证书编号：S1110523120001

分析师

朱晓辰 SAC执业证书编号：S1110522120001

新材料板块调整幅度较大

，关注低位个股机会

行业研究周报

长期观点

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1、碳纤维：我们认为目前T300大丝束已处于阶段性底部阶段，但考虑到部分公司仍有产能快速释放，不排除后期继续价

格战的可能，但原丝环节的企业仍较少，目前价格战停留在碳纤维环节，我们认为单从原丝环节来看，主要系吉林碳谷，

上海石化及蓝星等少数几家掌握制备工艺，原丝环节降价可能性不大，建议关注吉林碳谷等。民品T700领域，国内目前主

要系中复神鹰及长盛科技两家，2022年底长盛科技产能仅1800吨，相较中复神鹰的1.45万吨仍有较大差距。中复神鹰产能

已达2.85万吨，后期亦有3万吨产能规划，长期来看，下游碳碳复材/氢气瓶等领域持续高景气，公司产能扩张有望带动业

绩持续释放，预浸料业务如进展顺利后续或带来新增量，建议关注中复神鹰（与化工团队联合覆盖）。

2、显示材料：我们跟踪的折叠屏手机中UTG环节，在消费电子颓势时折叠手机下游需求仍高增，伴随行业价格带的不断下

行，进一步促进下游需求有望实现正向循环。我们持续看好未来3-5年折叠屏手机的持续渗透，我们认为，产业链中的卡脖

子环节仍将在一段时间内获得相应溢价。此外我们看好光刻胶及高频高速CCL上游原材料中的国产替代逻辑。重点推荐：

世名科技、凯盛科技（与电子团队联合覆盖）。

3、新能源材料：光伏方面，下游需求端仍维持较快增速，但产业链各环节扩张较快，我们判断需等待出清。风电方面，目

前海风突破层层阻碍，开始放量，预计2024年起量可期。风电叶片环节集中度较高，重点推荐时代新材（出海预期）（与

电新团队联合覆盖）。

风险提示：下游需求不及预期，行业格局恶化，原材料涨价超预期

来源：wind，天风证券研究所，注：业绩预测为wind一致预期

表：重点标的情况（2024/06/28）

24 25

688295.SH 中复神鹰 182.7 20.3 -5.4% 54.7 36.5

300699.SZ 光威复材 206.4 24.8 -2.4% 20.7 17.5

836077.BJ 吉林碳谷 56.3 9.6 -7.8% 24.0 22.8

002088.SZ 鲁阳节能 61.9 12.1 -3.3% 10.3 8.7

600552.SH 凯盛科技 89.1 9.4 -2.0% 41.0 28.5

300632.SZ 光莆股份 30.4 10.0 -1.7% - -

301387.SZ 光大同创 35.7 33.5 -2.1% 17.9 13.1

600458.SH 时代新材 83.3 10.1 -0.8% 12.5 9.4

603330.SH 天洋新材 20.7 4.8 -4.0% 0.0 6.0

001269.SZ 欧晶科技 53.5 27.8 -5.1% 10.8 7.5

色浆&显示材料 300522.SZ 世名科技 35.6 11.1 -3.2% 18.9 10.1

688157.SH 松井股份 38.4 34.4 -3.0% 33.7 23.7

688571.SH 杭华股份 22.0 5.3 -2.6% 15.9 13.9

688129.SH 东来技术 15.0 12.5 -1.8% - -

603062.SH 麦加芯彩 35.9 33.2 -7.6% 14.2 11.1

601208.SH 东材科技 66.6 7.3 -2.2% 14.9 11.1

605589.SH 圣泉集团 171.8 20.3 -3.1% 17.0 13.0

300848.SZ 美瑞新材 68.1 16.4 -4.3% 29.1 16.5

002632.SZ 道明光学 50.3 8.1 2.5% - -

300057.SZ 万顺新材 36.8 4.0 -3.6% - -

其他

市值（亿

元）

股价（元）

近一周涨跌幅

碳纤维&陶纤

消费电子

新能源

涂料油墨

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1证券研究报告作者：行业评级：上次评级：行业报告：请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明非金属新材料强于大市强于大市维持2024年06月30日（评级）分析师鲍荣富SAC执业证书编号：S1110520120003分析师熊可为SAC执业证书编号：S1110523120001分析师朱晓辰SAC执业证书编号：S1110522120001新材料板块调整幅度较大，关注低位个股机会行业研究周报长期观点2请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明1、碳纤维：我们认为目前T300大丝束已处于阶段性底部阶段，但考虑到部分公司仍有产能快速释放，不排除后期继续价格战的可能，但原丝环节的企业仍较少，目前价格战停留在碳纤维环...

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