西南证券-乳腺癌：两大百亿单品领衔，细分市场异彩纷呈-240705

VIP专享

3.0 复利王子 2024-07-05 96 16 6.58MB 51 页免费

侵权投诉

乳腺癌：两大百亿单品领衔，细分市场异彩纷呈

西南证券研究发展中心

2024年7月

分析师：杜向阳

执业证号：S1250520030002

电话：021-68416017

邮箱：duxy@swsc.com.cn

分析师：王彦迪

执业证号：S1250524040001

电话：021-68416017

邮箱：wydi@swsc.com.cn

乳腺癌全球第一大瘤种行业高度关注，头部药企抓主流大靶点，细分市场机遇丰富。2020年全球乳腺癌新发病例226万例，系当年全球新发病例

最多的瘤种。2021年全球乳腺癌药物市场规模345亿美元。我们认为新一代HER-2 ADC、CDK4/6抑制剂具备百亿大单品潜质。此外创新靶点

ADC及其联合治疗、下一代内分泌疗法、AKT抑制剂等多个细分市场存在丰富机遇。

从临床指南看乳腺癌药物

1）HER-2阳性乳腺癌：从曲妥珠单抗到HER-2 ADC。曲妥珠单抗全面覆盖晚期一线至早期新辅助治疗，二十余年临床数据傍身，临床地位稳固

。以德曲妥珠单抗（DS-8201a）为代表的HER-2 ADC已在晚期二线建立优势，未来有望成为百亿级别大单品。HER-2双抗已在二期临床中展现

出挑战一线治疗的初步潜力，未来三期临床结果值得期待。

2）HR+/HER-2-乳腺癌：前线CDK4/6i问鼎，后线HER-2 ADC跨界而来。CDK4/6抑制剂是目前全球乳腺癌药物第一大品种，其与激素疗法机

制互补，一线联用中位生存期超过5年。全球药企正积极布局下一代激素疗法和下一代CDK疗法，ER PROTAC潜力已现。2022年德曲妥珠单抗获

批用于HR+/HER-2 low乳腺癌适应症，成功覆盖HR阳性乳腺癌三线后市场。

3）三阴性乳腺癌：现有疗法不尽人意，IO+ADC曙光已现。三阴性乳腺癌恶性化程度高、预后较差。PD-(L)1单抗和PARPi作为一线疗法的效果

有限，ADC药物作为化疗药物的迭代升级品种，有望在这一领域取得更多进展，其中Trop2 ADC已率先破局。

投资建议：重点关注未来成为大单品确定性较高的HER-2 ADC、CDK4/6抑制剂类药物，以及在乳腺癌领域具备突破性潜力的ADC；关注下一代

激素疗法和CDK抑制剂的迭代研发进展。建议关注：恒瑞医药、科伦药业/科伦博泰等。

风险提示：研发进展不及预期，竞争格局恶化风险，市场推广不及预期，政策风险。

乳腺癌：两大百亿单品领衔，细分市场异彩纷呈

1 乳腺癌：全球第一大瘤种，基因分型决定治疗路径

2 HER2阳性乳腺癌：HER2 ADC旭日初升

3 HR+乳腺癌：CDK4/6i前线问鼎，后线药物日新月异

4 三阴性乳腺癌：ADC开发热点领域，Trop2 ADC率先破局

研报加载中……请稍候！
如果长时间未打开，您也可以点击刷新试试。

下载研报到电脑，查找使用更方便

免费 16人已下载

立即下载

标签： #乳腺癌

摘要：

乳腺癌：两大百亿单品领衔，细分市场异彩纷呈西南证券研究发展中心2024年7月分析师：杜向阳执业证号：S1250520030002电话：021-68416017邮箱：duxy@swsc.com.cn分析师：王彦迪执业证号：S1250524040001电话：021-68416017邮箱：wydi@swsc.com.cn1乳腺癌全球第一大瘤种行业高度关注，头部药企抓主流大靶点，细分市场机遇丰富。2020年全球乳腺癌新发病例226万例，系当年全球新发病例最多的瘤种。2021年全球乳腺癌药物市场规模345亿美元。我们认为新一代HER-2ADC、CDK4/6抑制剂具备百亿大单品潜质。此外创新靶点ADC及其...

展开>> 收起<<

西南证券-乳腺癌：两大百亿单品领衔，细分市场异彩纷呈-240705.pdf

共51页,预览10页

还剩页未读，继续阅读