国信证券=沪深300行业龙头ESG议题变迁史-240710

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证券研究报告 | 2024年07月09日
ESG 专题研究
沪深 300 行业龙头 ESG 议题变迁史
核心观点
策略研究·策略专题
证券分析师：王开
证券分析师：陈凯畅
021-60933132
021-60375429
wangkai8@guosen.com.cn
chenkaichang@guosen.com.cn
S0980521030001
S0980523090002
联系人：李晨光
010-88005492
lichenguang@guosen.com.cn
基础数据
中小板/月涨跌幅(%)
5504.85/-4.94
创业板/月涨跌幅(%)
1628.76/-8.55
AH 股价差指数
144.67
A 股总/流通市值 (万亿元)
66.91/61.24
市场走势
资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理
《策略专题-从企业生命周期看高股息规律》 ——2024-07-08
《策略周思考-2024 上半年“股息王”全景画像》——2024-07-07
《2023 年报&2024 一季报深度解析（二）-把脉宏微观经济“温
差”》 ——2024-07-04
《海外镜鉴系列（十九）-全球视野：赶超型经济体的投资规律》
——2024-07-03
《资金跟踪与市场结构周观察(第二十三期)-市场成交上升，交
投情绪边际改善》 ——2024-07-02
沪深 300 指数成分股在不同 ESG 维度上的信息披露存在显著差异。在环境（E）
维度，非金属矿物制品业、邮政业、农、林、牧、渔业等行业的披露率较高；
在社会（S）维度，燃气生产和供应业、批发和零售业、采矿业等行业的披
露率较高；在治理（G）维度，批发和零售业、农、林、牧、渔业、纺织服
装业等行业的披露率较高。
以行业龙头为代表，各行业根据自身特性对 ESG 实质性议题的关注变化呈现
分化趋势：①金融行业的重点核心议题由“防范金融风险”变为“消费者权
益保护”；
②工业企业格外重视社会（S）议题，尤其是“产品质量与安全”、“研发
创新”、“安全生产”、“负责任供应链”、“产业合作与发展”等；
③信息技术行业提升了在“文化出海”、“文化传承与传播”等“价值引领”
领域的关注度，承担了时代新要求下的社会责任；
④日常消费行业重视社会（S）议题，尤其是“产品安全与质量”、“客户
服务”、“供应链管理”、“职业健康与安全”等；
⑤材料行业的重要关注点转变为“职业健康与安全”和“员工权益与福利”
等社会（S）类议题，以及“温室气体排放”、“能源管理”等环境（S）类
议题；
⑥可选消费行业的重点核心议题由“经营业绩”变为“公司治理”，反映了
该行业提高了对治理结构、风险管理、透明度和合规性的重视程度；
⑦医疗保健行业的重点核心议题由“安全生产”、“客户价值创造”等转变
为“产品质量安全”、“创新研发”、与“合规运营”；
⑧公用事业行业的重点议题由“安全生产”转变为水资源使用管理”、“极
端天气应对”、“清洁能源引领者布局”等环境（E）类议题；
⑨能源行业的重点关注点倾向于“能源转型与新能源布局”以及“应对气候
变化”等环境（E）类议题，直接反映了能源行业面临着能源转型、低碳发
展方面的新挑战；
⑩电信服务行业的重点核心议题具有延续性，“服务质量与客户权益保护”、
“网络质量保障”和“网络、信息安全与隐私保护”成为该行业在不同时代
发展中需要一直探讨的经典课题；
⑪房地产行业的重点关注点倾向于“装配式与绿色建筑服务国家基础设施
建”等环境类（E）议题，以及“服务国家基础设施建设和城市更新”、“员
工权益与薪酬福利”等社会类（S）议题。
风险提示：ESG 信披政策落地节奏变化；低碳经济发展过程遭遇波折；文中
涉及个股仅做复盘，不涉及投资建议及主观推荐
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证券研究报告
2
内容目录
沪深 300 整体 ESG 议题分析 ...................................................... 4
行业 ESG 披露情况分析 .......................................................... 4
不同行业龙头企业的 ESG 议题变化 ................................................ 6
总结与展望 ................................................................... 23
风险提示 ..................................................................... 25
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证券研究报告
3
图表目录
图1： 沪深 300 企业 CTI-ESG 行业分布情况 .................................................... 4
图2： 沪深 300 指数下环境信息披露率前 5 名的行业 ............................................ 5
图3： 沪深 300 指数下社会信息披露率前 5 名的行业 ............................................ 5
图4： 沪深 300 指数下治理信息披露率前 5 名的行业 ............................................ 6
图5： 沪深 300 指数下行业权重分布 .......................................................... 6
图6： 2020 年招商银行的“可持续发展”实质性议题分析 ........................................7
图7： 2023 年招商银行的“可持续发展”实质性议题分析 ........................................8
图8： 2021 年宁德时代的“可持续发展”实质性议题分析 ........................................9
图9： 2023 年宁德时代的“可持续发展”实质性议题分析 ........................................9
图10： 2021 年三七互娱的“可持续发展”实质性议题分析 ......................................10
图11： 2023 年三七互娱的“可持续发展”实质性议题分析 ......................................11
图12： 2021 年贵州茅台的“可持续发展”实质性议题分析 ......................................11
图13： 2023 年贵州茅台的“可持续发展”实质性议题分析 ......................................12
图14： 2021 年赣锋锂业的“可持续发展”实质性议题分析 ......................................13
图15： 2023 年赣锋锂业的“可持续发展”实质性议题分析 ......................................14
图16： 2021 年比亚迪的“可持续发展”实质性议题分析 ........................................ 15
图17： 2023 年比亚迪的“可持续发展”实质性议题分析 ........................................ 15
图18： 2021 年云南白药的“可持续发展”实质性议题分析 ......................................16
图19： 2023 年云南白药的“可持续发展”实质性议题分析 ......................................17
图20： 2020 年长江电力的“可持续发展”实质性议题分析 ......................................17
图21： 2023 年长江电力的“可持续发展”实质性议题分析 ......................................18
图22： 2020 年中国石化的“可持续发展”实质性议题分析 ......................................19
图23： 2023 年中国石化的“可持续发展”实质性议题分析 ......................................19
图24： 2021 年中国移动的“可持续发展”实质性议题分析 ......................................20
图25： 2023 年中国移动的“可持续发展”实质性议题分析 ......................................21
图26： 2021 年保利发展的“可持续发展”实质性议题分析 ......................................21
图27： 2023 年保利发展的“可持续发展”实质性议题分析 ......................................22
图28： 各行业龙头近年 ESG 方向重点议题对比 ................................................ 23
摘要：

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告|2024年07月09日ESG专题研究沪深300行业龙头ESG议题变迁史核心观点策略研究·策略专题证券分析师：王开证券分析师：陈凯畅021-60933132021-60375429wangkai8@guosen.com.cnchenkaichang@guosen.com.cnS0980521030001S0980523090002联系人：李晨光010-88005492lichenguang@guosen.com.cn基础数据中小板/月涨跌幅(%)5504.85/-4.94创业板/月涨跌幅(%)1628.76/-8.55AH股价差指数144...

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