浙商证券-润和软件-300339-润和软件深度报告：深度参与华为生态链建设，鸿蒙+欧拉商业版开局之年

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证券研究报告 | 公司深度 | IT 服务Ⅱ

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润和软件(300339)

报告日期：2024 年05 月26 日

深度参与华为生态链建设，鸿蒙+欧拉商业版开局之年

——润和软件深度报告

投资要点

❑ 三大业务稳健发展，营收利润增长亮眼

润和是提供以新一代信息技术为核心的产品、解决方案和服务的高新技术企业。

公司紧密围绕“金融科技”、“智能物联”和“智慧能源”三大战略业务领域，聚焦于

开源鸿蒙、开源欧拉、AI 中枢平台等创新业务领域。2023 年润和软件营业收入

持续上升，利润增速亮眼。公司营业收入增长到 31.06 亿元。同比增长 4.42%。

归母净利润 1.64 亿元，同比增速达 55%。扣非归母净利润 5609.70 万元，同比大

幅增长。

❑ 华为鸿蒙+欧拉打造信创新起点

华为基于鲲鹏与昇腾芯片，打造了开源开放的软件生态，包括欧拉和鸿蒙两大操

作系统，服务于不同的数字基础设施和智能终端场景。通过技术创新和生态建

设，使鸿蒙成为全球第三个移动操作系统，根据京报网数据显示，截至 2024 年

3月，鸿蒙装机量预计已达到 8亿台；根据沙利文预测，2024 年全年欧拉装机量

达200 万套，2020 年-2024 年装机量复合增速约 174.84%。华为生态推动了操作

系统在多个行业和场景的落地应用，为数字化转型和万物智联的实现提供了坚实

的技术基础。

❑ 深度绑定华为生态，开源鸿蒙+开源欧拉商业版放量销售

【开源鸿蒙+开源欧拉】通过与华为的紧密合作，润和软件在开源鸿蒙、开源欧

拉、AI 中枢平台等关键技术领域取得了显著进展，并发布了多款基于 RISC-V 架

构的 OpenHarmony 终端新品以及 HopeOS V22 产品，共同推动了技术创新和行业

解决方案的发展。战略伙伴关系不仅加强了润和软件在技术服务业务方面的稳定

增长，而且为其开拓新的增长点和市场竞争力提供了强有力的支持。

【成立合资公司助力南网深化鸿蒙行业应用】2024 年3月31 日，润和软件公告

了控股子公司增资扩股计划，润和软件在电力行业的技术服务获得了南网数研院

的认可及投资。

【深度参与纯血鸿蒙生态构建】2024 年4月18 日与蚂蚁数科的战略合作签约仪

式成功举行，润和软件和蚂蚁数科紧密合作，在基于鸿蒙系统的 mPaaS 移动应

用开发产品底座上打造支持鸿蒙的软件产品，mPaaS 已与多家国内主流操作系

统、CPU 等软硬件厂商完成产品兼容互认证，并成为 2000+App、10000+开发者

的共同选择，合作为金融等行业的数字化转型提供了强有力的支持。

◼ 盈利预测与估值

考量信创政策与行业需求共同推进的效果，我们预计公司 2024-2026 年实现营业

收入分别为 40.01/51.78/66.79 亿元，同比增速分别为 28.81%/29.41%/28.99%，对

应PE 为69.80/51.15/37.88 倍。基于公司身处华为产业链核心的地位优势，首次

覆盖予以“增持”评级。

❑ 风险提示

技术创新及新产品开发风险、市场竞争不及预期风险、人力成本上升的风险

投资评级:

增持(首次)

分析师：刘雯蜀

执业证书号：s1230523020002

liuwenshu03@stocke.com.cn

研究助理：郑毅

zhengyi@stocke.com.cn

基本数据

收盘价

￥21.54

总市值(百万元)

17,154.69

总股本(百万股)

796.41

股票走势图

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财务摘要

[Table_Forcast]

(百万元)

2023

2024E

2025E

2026E

营业收入

3106.22

4001.04

5177.72

6678.74

(+/-) (%)

4.42%

28.81%

29.41%

28.99%

归母净利润

163.80

245.78

335.39

452.88

(+/-) (%)

55.24%

50.05%

36.46%

35.03%

每股收益(元)

0.21

0.31

0.42

0.57

P/E

104.73

69.80

51.15

37.88

资料来源：浙商证券研究所

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正文目录

1 公司行业优势地位，深耕金融、能源领域 ................................................................................................ 5

1.1 营业收入持续上升，利润增速亮眼 .................................................................................................................................. 5

1.2 数字经济浪潮下，三大主要业务稳健发展....................................................................................................................... 7

2 华为软件生态助力数字化产业发展 ............................................................................................................ 9

2.1 欧拉生态：在数字化的浪潮中崛起 .................................................................................................................................. 9

2.2 鸿蒙生态：赋能千行百业促进万物互联繁荣发展 ........................................................................................................ 12

3 深耕开源鸿蒙&开源欧拉，赋能金融+能源赛道 ..................................................................................... 15

3.1 携手华为，构筑鸿蒙 OS 生态系统：.............................................................................................................................. 15

3.2 开源欧拉社区共享，领先技术商业实践：..................................................................................................................... 17

3.3 技术突破赋能 AI 中枢平台发展 ...................................................................................................................................... 18

3.4 深耕金融+能源行业，提供行业专业化解决方案 .......................................................................................................... 20

4 盈利预测与估值 .......................................................................................................................................... 23

4.1 盈利预测 ............................................................................................................................................................................ 23

4.2 可比公司估值 .................................................................................................................................................................... 24

5 风险提示 ...................................................................................................................................................... 24

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