华宝证券-ETF及指数产品市场与组合周报：上交所制定新一轮指数业务三年行动方案-240805

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2024 年08 月05 日

证券研究报告 |公募基金周报

上交所制定新一轮指数业务三年行动方案

——ETF及指数产品市场与组合周报（2024.07.29-2024.08.02）

分析师：卫以诺

分析师登记编码：S0890518120001

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邮箱：weiyinuo@cnhbstock.com

分析师：程秉哲

分析师登记编码：S0890522110001

电话：021-20321297

邮箱：chengbingzhe@cnhbstock.com

研究助理：孙佳琦

邮箱：sunjiaqi@cnhbstock.com

销售服务电话：

021-20515355

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投资要点

ETF 与指数产品行业要闻：上交所制定新一轮指数业务三年行动方案。具体

内容可概括为三方面。一是持续丰富服务国家战略和实体经济的指数体系。二

是完善指数化投资生态。三是逐步构建指数风险管理体系。

ETF 上周规模与资金流跟踪：上周（2024.07.29-2024.08.02）非货 ETF 规

模整体达 24852.62 亿元，相比上上周增加 426 亿元，资金净流入 414 亿元，

较上上周净流入减少 133.04 亿元。境内外权益类宽基 ETF 中，上周资金净流

入前五的是跟踪沪深 300、中证 1000、上证 50、创业板指和中证 500 指数的

ETF；资金净流入后五（净流出前五）的是跟踪上证指数、MSCI 中国 A50 互

联互通、中证 2000、中证 800 和深主板 50 指数的 ETF。境内外重要权益类宽

基ETF 中，上周资金净流入率最高的是国证 2000 指数，净流入率达到了 5.93%；

资金净流出率最高的是中证 800 指数，净流出率达到了 0.49%。A股-行业类

ETF 中，上周资金净流入前三的是电子、医药和电力设备新能源行业 ETF；资

金净流出前三的是非银行金融、国防军工和银行 ETF。净流入率较高的三个行

业是：建材、家电和通信；净流出率较高的三个行业是煤炭、非银行金融和石

油石化。

ETF 二级市场交投情况：上周 ETF 二级市场日均成交额合计为 1029 亿元（各

品类内按规模加权，品类之间求和），相比上上周增加了 39 亿元，成交活跃度

上升。单品来看，上周成交额相比上上周提升幅度较大的产品有创业板 100ETF

华夏（159957.SZ ）、红利低波动 ETF（159549.SZ）和红利低波 100ETF

（159307.SZ ）等；换手率最高的产品有华夏上证基准做市国债 ETF

（511100.SH）、博时上证 30 年期国债 ETF（511130.SH）等；溢价率较高的

产品有纳指科技 ETF（159509.SZ）、日经 ETF（513520.SH）等。

上周指数产品成立及 ETF 上市情况：上周指数产品共成立 8只，其中 2只为

ETF。无 ETF 上市。

ETF 组合策略跟踪：截至 2024/08/02，大小盘量价轮动组合今年以来超额收

益为 8.68%，量化风火轮今年以来超额收益为 2.77%，量化平衡术今年以来超

额收益为 3.13%，Smart Beta 轮动今年以来超额收益为 8.24%。

风险提示：基金的过往业绩不代表未来表现;本报告根据历史公开数据及定期

报告整理，不代表对基金未来资产配置情况的预测，不构成投资建议。本报告

模拟组合结果基于对应模型计算，需警惕模型失效的风险，仅供研究参考，不

构成投资建议。

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华宝证券 2/24
内容目录
1. ETF 与指数产品行业要闻...........................................................................................................................................................4
2. ETF 市场整体跟踪.......................................................................................................................................................................4
2.1. 大类资产指数涨跌表现及估值........................................................................................................................................ 4
2.2. 中信一级行业指数涨跌及估值........................................................................................................................................ 5
2.3. 规模变动与板块资金流跟踪............................................................................................................................................ 6
2.4. ETF 二级市场活跃度.......................................................................................................................................................11
3. ETF 产品跟踪.............................................................................................................................................................................12
3.1. 重点行业 ETF 收益跟踪................................................................................................................................................ 12
3.2. 成交额变化和换手率前十 ETF..................................................................................................................................... 14
3.3. 溢价率前十 ETF............................................................................................................................................................. 15
4. 上周指数产品成立及 ETF 上市情况...................................................................................................................................... 15
5. ETF 组合策略跟踪.....................................................................................................................................................................16
5.1. 大小盘量价轮动组合......................................................................................................................................................16
5.2. 量化风火轮...................................................................................................................................................................... 17
5.3. 量化平衡术...................................................................................................................................................................... 18
5.4. Smart Beta 轮动..............................................................................................................................................................19
5.5. 热点跟踪.......................................................................................................................................................................... 20
6. 风险提示.................................................................................................................................................................................... 21
附录：上周各类 ETF 资金流排名前十........................................................................................................................................22
图表目录
图1： 境内重要权益指数当前 PB 估值及所处过去五年分位............................................................................................5
图2： 境内重要权益指数 PE 估值及所处过去五年分位....................................................................................................5
图3： 中信一级行业指数上周涨跌幅................................................................................................................................... 5
图4： 中信一级行业指数上周 PB 估值情况........................................................................................................................ 6
图5： 非货 ETF 最近 15 周规模增长情况........................................................................................................................... 6
图6： 非货 ETF 最近 15 周资金流情况............................................................................................................................... 7
图7： 上周非货 ETF 规模变动、资金净流入情况（按一级分类）................................................................................. 7
图8： 上周股票 ETF 规模、资金净流入情况（按二级分类）..........................................................................................8
图9： 境内外权益类宽基 ETF 资金净流入前五和后五（亿元）..................................................................................... 8
图10： 境内外重要权益类宽基 ETF 上周收益率与资金净流入情况............................................................................... 9
图11：A股-行业 ETF 资金净流入情况（亿元）.............................................................................................................10
图12：A股-行业 ETF 资金净流入、收益率和净流入率（保留净流入率前五、后五）............................................10
图13： 上周主题 ETF 资金净流入前五和后五..................................................................................................................11
图14： 上周策略 ETF 资金净流入前五和后五..................................................................................................................11
图15： 过去 15 周ETF 二级市场交易活跃度情况（按一级分类）...............................................................................11
图16： 过去 15 周权益 ETF 二级市场交易活跃度情况（按二级分类）...................................................................... 12
图17： 大小盘量价轮动策略运行以来累计净值...............................................................................................................16
图18： 量化风火轮策略运行以来累计净值.......................................................................................................................17
图19： 量化平衡术策略运行以来累计净值.......................................................................................................................19
图20：Smart Beta 轮动策略运行以来累计净值..............................................................................................................20
图21： 热点跟踪组合策略运行以来累计净值...................................................................................................................21
表1： 上周大类资产指数涨跌表现....................................................................................................................................... 4

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表2：TMT 板块 ETF 收益跟踪...........................................................................................................................................12
表3： 金融地产板块 ETF 收益跟踪....................................................................................................................................13
表4： 制造板块 ETF 收益跟踪............................................................................................................................................13
表5： 周期板块 ETF 收益跟踪............................................................................................................................................13
表6： 消费板块 ETF 收益跟踪............................................................................................................................................14
表7： 上周日均成交额提升最快 Top10 非货 ETF............................................................................................................14
表8： 上周日均成交额下降最快 Top10 非货 ETF............................................................................................................14
表9： 上周换手率最高 Top10 非货 ETF............................................................................................................................15
表10： 上周截至最后一个交易日溢价率 Top10 的非货 ETF......................................................................................... 15
表11： 上周指数产品成立情况........................................................................................................................................... 15
表12： 大小盘量价轮动组合与基准收益情况对比...........................................................................................................16
表13： 大小盘量价轮动组合最新一次调仓权重...............................................................................................................17
表14： 量化风火轮组合与基准收益情况对比...................................................................................................................17
表15： 量化风火轮组合最新一次调仓权重.......................................................................................................................18
表16： 量化平衡木组合与基准收益情况对比...................................................................................................................19
表17： 量化平衡术组合最新一次调仓权重.......................................................................................................................19
表18：Smart Beta 轮动组合与基准收益情况对比..........................................................................................................20
表19：Smart Beta 轮动组合最新一次调仓权重..............................................................................................................20
表20： 热点跟踪组合与基准收益情况对比.......................................................................................................................21
表21： 热点跟踪组合最新一次调仓权重...........................................................................................................................21
表22： 股票-宽基 ETF 上周资金流流入前十....................................................................................................................22
表23： 股票-行业主题 ETF 上周资金流流入前十............................................................................................................22
表24： 境外 ETF 上周资金流流入前十............................................................................................................................. 22
表25： 债券 ETF 上周资金流流入前十............................................................................................................................. 23
表26： 商品 ETF 上周资金流流入前十............................................................................................................................. 23

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