20240803-国盛证券-量化分析报告：择时雷达六面图：技术面弱化情绪面恢复

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证券研究报告 | 金融工程研究

2024 年08 月03 日

量化分析报告

择时雷达六面图：技术面弱化情绪面恢复

择时雷达六面图。国盛金工的择时雷达六面图主要综合了宏观流动性、宏

观经济、市场估值、资金流向、技术指标、情绪指标这六个维度的信息，

使用了三十多个指标对未来权益市场给出择时观点并进行研判。基于各项

指标的观点，综合给出[-5,5]的择时打分，当前的综合打分为 0.69 分，整

体仍维持看多观点。

流动性。代表信用的 M2 同比-GDP 同比指标发出看多信号，M1 同比、M1

与PPI 剪刀差发出看空信号，综合来看发出弱看空信号。

经济面。当前景气度、PMI 开始上行趋势，发出看多信号。库存周期当前

处于主动去区间，信号中性，发电量开始下行趋势，看出看空信号。

估值面。本周中证 800 PE 中位数下行，PB 估值下行，仍位于底部区域。

中证 800 的股息率下行且股权风险溢价上行，仍处于较高水平，股票性价

比较高。AIAE 指标给出看多信号。综合来看维持上周的显著看多的信号。

资金面。杠杆资金本周趋势下行发出看空信号，综合后资金面发出看空信

号。

技术面。当前技术面均线排列无显著信号，RSI、新高新低数、量价综合时

钟、布林带发出看多信号，均线距离发出看空信号，综合后技术面发出看

多信号。

情绪面。所有指标均为中性状态，整体而言情绪面呈现中性状态。

风险提示：以上结论均基于历史数据和统计模型的测算，如果未来市场环

境发生明显改变，不排除模型失效的可能性。

作者

分析师刘富兵

执业证书编号：S0680518030007

邮箱：liufubing@gszq.com

分析师林志朋

执业证书编号：S0680518100004

邮箱：linzhipeng@gszq.com

分析师缪铃凯

执业证书编号：S0680521120003

邮箱：miaolingkai@gszq.com

分析师沈芷琦

执业证书编号：S0680521120005

邮箱：shenzhiqi@gszq.com

分析师梁思涵

执业证书编号：S0680522070006

邮箱：liangsihan@gszq.com

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2024 年08 月03 日

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内容目录

择时雷达六面图：技术面弱化情绪面恢复 ................................................................................................................ 4

1.流动性 ......................................................................................................................................................... 5

1.1 货币 ................................................................................................................................................... 5

1.2 信用 ................................................................................................................................................... 6

2.经济面 ......................................................................................................................................................... 8

2.1 经济 ................................................................................................................................................... 8

2.2 通胀 .................................................................................................................................................. 10

3.估值面 ........................................................................................................................................................ 11

4.资金面 ........................................................................................................................................................ 14

4.1 个人投资者 ........................................................................................................................................ 14

4.2 杠杆资金 ........................................................................................................................................... 14

5.技术面 ........................................................................................................................................................ 15

5.1 均线类 ............................................................................................................................................... 15

5.2 通道类 ............................................................................................................................................... 16

5.3 相对强弱类 ........................................................................................................................................ 16

5.4 量价类 ............................................................................................................................................... 17

5.5 量价综合指标 ..................................................................................................................................... 18

6.情绪面 ........................................................................................................................................................ 19

6.1 长期情绪 ........................................................................................................................................... 19

6.2 短期情绪 ........................................................................................................................................... 20

风险提示 .............................................................................................................................................................. 22

图表目录

图表 1：当前六面图打分

........................................................................................................................................ 4

图表 2：DR007 偏离度

........................................................................................................................................... 5

图表 3：SHIBOR：1W

............................................................................................................................................ 5

图表 4：M1：同比

................................................................................................................................................. 6

图表 5：M1 同比-PPI 同比

...................................................................................................................................... 6

图表 6：M2 同比-名义 GDP 增速

............................................................................................................................. 7

图表 7：信贷脉冲

.................................................................................................................................................. 7

图表 8：PMI

.......................................................................................................................................................... 8

图表 9：发电量同比

............................................................................................................................................... 8

图表 10：库存周期

................................................................................................................................................. 9

图表 11：A股景气度指数

....................................................................................................................................... 9

图表 12：CPI 同比

................................................................................................................................................ 10

图表 13：PPI 同比

................................................................................................................................................. 10

图表 14：中证 800 成分股 PE_ttm 中位数

............................................................................................................... 11

图表 15：中证 800 股息率

..................................................................................................................................... 11

图表 16：中证 800 PB

........................................................................................................................................... 12

图表 17：中证 800 股权风险溢价

........................................................................................................................... 12

图表 18：中证 800 DCF 估值

................................................................................................................................. 13

图表 19：AIAE 指标

.............................................................................................................................................. 13

2024 年08 月03 日

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图表 20：A股账户新增开户数

............................................................................................................................... 14

图表 21：融资融券余额

......................................................................................................................................... 14

图表 22：均线排列

................................................................................................................................................ 15

图表 23：均线距离

................................................................................................................................................ 15

图表 24：布林带

................................................................................................................................................... 16

图表 25：相对强弱指标 RSI

................................................................................................................................... 16

图表 26：过去 250 日股票当前创新高占比

.............................................................................................................. 17

图表 27：过去 250 日股票当前创新低占比

.............................................................................................................. 17

图表 28：成交额+波动率时钟

................................................................................................................................ 18

图表 29：成交热度

................................................................................................................................................ 19

图表 30：行业分歧度

............................................................................................................................................ 19

图表 31：偏股基金仓位

......................................................................................................................................... 20

图表 32：期权认购认沽成交比率

............................................................................................................................ 20

图表 33：50ETF 期权 VIX

...................................................................................................................................... 21

图表 34：50ETF 期权 SKEW

................................................................................................................................... 21

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