人工智能行业端侧智能系列报告：高通，端侧AI的“真正王者”-240801-浙商证券-39页
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2024年8月1日
高通：端侧AI的“真正王者”
——端侧智能系列报告
行业评级：看好
分析师
刘雯蜀
分析师
刘静一
邮箱
liuwenshu03@stocke.com.cn
邮箱
liujingyi@
stocke.com.cn
证书编号
S1230523020002
证书编号
S1230523070005
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95%
2
1、高通业务情况及发展历程
•高通以CDMA技术为基础研发了大量专利，并通过销售集成公司CDMA相关专利技术的芯片以及直接专利技术授权进行变现。公司业务中芯片业
务QCT和授权业务QTL为公司贡献了99%以上的营收。QCT芯片业务中，手机芯片业务占比超过70%，是公司最主要的细分市场。
•高通发展历程可分为三个阶段：CDMA技术积累（1985-1999）、3G时代崛起（2000-2012）、立足移动芯片优势进行多场景拓展（2013-至今）。
2、CDMA技术积累期
•高通在CDMA领域构建了一套复杂而完整的CDMA专利系统，且具备了CDMA全产业链制造能力，虽然在2G时代高通并不占优，但是高通在2G
时代积累的CDMA技术为后续3G时代的崛起构筑了较高技术壁垒。
3、聚焦芯片业务，3G时代崛起
•通过业务聚焦和捆绑销售两大关键战略，高通在3G时代实现手机芯片业务的快速扩张，并于2007发布3G时代手机芯片领域的集大成之作——第
一代SOC芯片骁龙平台。2007年初代iPhone的发布进一步加速了智能手机芯片格局的改写，稳固了高通的市场地位：硬件侧，低端单处理器芯
片方案被抛弃，高通在低端手机芯片领域竞争对手出局；软件侧，安卓系统胜出，与高通强强联手，骁龙芯片+安卓系统产生强大生态统治力。
4、业务由手机向端侧多场景拓展
•手机业务领域，高通持续在射频、基带、终端等多个环节加大专利布局，在4G/5G时代手机芯片市场的领先地位持续保持。
•随着全球智能手机出货量见顶，高通开始向智能汽车和物联网领域开拓新业务场景。其中：1）智能汽车领域，高通在智能座舱领域取得了与智
能手机芯片同样成功的领先市场地位，在智能驾驶芯片领域虽错失先发机会落后于英伟达，但抢先布局下一代舱驾一体智能汽车芯片架构，有望
实现弯道超车；2）物联网领域，聚焦智能手表、MR、无人机、机器人四大赛道；3）AIPC方面，微软最新版surface pro作为首代AI PC，采用
高通X Elite芯片平台，高通有望凭借AI PC需求抢占PC市场份额。
5、关注高通生态标的
•股权投资层面，高通通过旗下风险投资基金对部分国内企业进行了股权投资，目前共有五家公司实现上市：华勤技术、商汤科技、中微公司、小
米集团、中科创达。
•业务合作层面，高通在国内的合作伙伴涉足手机、PC、汽车、物联网等多个领域，其中我们认为最值得关注的合作伙伴为中科创达，与高通基本
实现了“全场景合作”。
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1、新技术迭代：随着移动通信技术向6G、量子通信等方向持续演进发展，高通公司现存专利及技术优势在未来长周期维度下存
在被淘汰、替换的风险。
2、市场竞争加剧：高通公司在智能手机、AIPC、智能汽车和物联网领域均面临较为强大的竞争对手，如联发科、intel、英伟达、
三星等，高通所处的各个细分赛道均存在市场竞争加剧的风险。
3、新产品研发与落地不及预期：根据高通此前宣布的消息，高通将于10 月举行的“骁龙峰会 2024”上发布最新一代骁龙 8 Gen
4 旗舰手机处理器，若相关产品发布节奏或发布后性能不及预期，可能会导致公司手机业务营收不及预期。
4、历史合作不代表未来合作延续：我们在报告中梳理总结了部分高通现有生态公司，但高通与相关公司的合作在未来存在受到商
业考量或其他因素影响而中断的风险。
摘要：
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2024年8月1日高通：端侧AI的“真正王者”——端侧智能系列报告行业评级：看好分析师刘雯蜀分析师刘静一邮箱liuwenshu03@stocke.com.cn邮箱liujingyi@stocke.com.cn证书编号S1230523020002证书编号S1230523070005添加标题95%21、高通业务情况及发展历程•高通以CDMA技术为基础研发了大量专利，并通过销售集成公司CDMA相关专利技术的芯片以及直接专利技术授权进行变现。公司业务中芯片业务QCT和授权业务QTL为公司贡献了99%以上的营收。QCT芯片业务中，手机芯片业务占比超过70%，是公司最主要的细分市场。•高通发展历程可分为三...
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作者：JOKER
分类：按申万行业
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属性：39 页
大小：1.43MB
格式：PDF
时间：2024-08-07
