首创证券-汽车行业周报：新能源公交补贴细则出台，有望提振客车板块-240807

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评级：

看好

[Table_Authors]

岳清慧

汽车首席分析师

SAC 执证编号：S0110521050003

yueqinghui@sczq.com.cn

[Table_Chart]

市场指数走势（最近 1年）

资料来源：聚源数据

相关研究

[Table_OtherReport]

 政治局会议推进，低空经济有望加速

 汽车行业周报：以旧换新政策加码，

有望开启板块行情

 汽车行业周报： 7 月前两周乘用车零

售销量同比增长

核心观点

[Table_Summary]

⚫ 新能源公交补贴细则出台，有望推动公交内需

7月31 日，交通运输部、财政部印发《新能源城市公交车及动力

电池更新补贴实施细则》。细则明确，

1）补贴范围：补贴资金支持车龄 8年及以上，即 2016 年12 月31

日前注册登记的城市公交车车辆更新和新能源城市公交车辆动力电池

更换。

2）补贴金额：鼓励合理选择更换的新能源城市公交车辆车长类

型。每辆车平均补贴 6万元，对更新新能源城市公交车的，每辆车平

均补贴 8万元；对更换动力电池的，每辆车补贴 4.2 万元。

3）补贴资金：补贴资金由中央财政和地方财政总体按 90:10 比例

共担，其中，东部省份按 85:15 比例分担，对中部省份按 90:10 比例分

担，对西部省份按 95:5 比例分担。

我们认为细则具有单车补贴力度大，补贴申请周期长等优势，有

望拉动公交内需。

1）单车补贴力度大，减轻地方财政压力，有望提高地方政府积极

落实老旧公交车报废更新的主动性和积极性。

2）补贴申请周期长，提交截止日期可视情延长至 2025 年1月15

日，为推动我国公交市场内需客观上争取了时间机会。

3）公交内需提升有望带动全板块客车销量提振机遇。

⚫ 七月理想交付量破 5万，零跑、理想交付量再创新高

1）理想：7月交付新车 51,000 辆，同比/环比分别+49.41%/+6.75%；

2）赛力斯：7月交付新车 42,176 辆，同比/环比分别+508.25%/-

4.42%；

3）埃安：7月交付新车 35,238 辆，同比/环比分别-21.74%/+0.60%；

4）零跑：7月交付新车 22,093 辆，同比/环比分别+54.12%/+9.83%；

5）蔚来：7月交付新车 20,498 辆，同比/环比分别+0.18%/-3.35%；

6）深蓝：7月交付新车 16,721 辆，同比/环比分别+26.94%/+0.37%；

7）极氪：7月交付新车 15,655 辆，同比/环比分别+30.04%/-22.14%；

8）小鹏：7月交付新车 11,145 辆，同比/环比分别+1.24%/+4.47%；

9）哪吒：7月交付新车 11,015 辆，同比/环比分别+9.72%/+7.93%；

10）腾势：7月交付新车 10,340 辆，同比/环比分别-7.23%/-15.76%；

11）小米：7月交付量超 10000 辆，今年累计交付量 35,688 辆。

⚫ 投资建议：整车建议关注：比亚迪、长城汽车、长安汽车、上汽集

团、中国重汽。建议关注华为智选进展。智能驾驶建议关注：德赛西

威、科博达、保隆科技、伯特利。特斯拉产业链建议关注：拓普集

团、三花智控、双环传动、精锻科技、银轮股份。优质零部件建议关

注：星宇股份、爱柯迪、贝斯特、瑞鹄模具、多利科技。

⚫ 风险提示：政策效果不及预期，缺芯缓解进度不及预期，需求复苏不

及预期，汽车电动化、智能化发展不及预期。

-0.4

-0.2

0.2

7-Aug

18-Oct

29-Dec

10-Mar

21-May

1-Aug

汽车沪深300

[Table_Title]

汽车行业周报：新能源公交补贴细则出台，有望提

振客车板块

[Table_ReportDate]

汽车 | 行业简评报告 | 2024.08.06

行业简评报告  证券研究报告

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1 新能源公交补贴细则出台，有望推动公交内需 ............................................................................................................ 1

2 七月理想交付量破 5万，零跑、理想交付量再创新高 ................................................................................................ 1

3行情回顾 ............................................................................................................................................................................ 2

4行业数据情况 .................................................................................................................................................................... 3

5行业公告和行业新闻 ........................................................................................................................................................ 6

6行业主要公司估值情况 .................................................................................................................................................... 6

7风险提示 ............................................................................................................................................................................ 7

插图目录

图 1 申万一级行业周涨跌幅（%） ................................................................................................................................ 2

图 2 汽车子板块周度及年初至今涨跌幅（%） ............................................................................................................ 3

图 3 汽车板块个股周度涨幅 TOP20（%） ................................................................................................................... 3

图 4 汽车行业历史 PB ..................................................................................................................................................... 3

图 5 当周日均批发/零售量同比（%） ........................................................................................................................... 4

图 6 汽车月度销量及增速（万辆，%） ........................................................................................................................ 4

图 7 汽车月度累计销量及增速（万辆，%） ................................................................................................................ 4

图 8 乘用车当月销量及增速（万辆，%） .................................................................................................................... 4

图 9 乘用车累计销量及增速（万辆，%） .................................................................................................................... 4

图 10 新能源乘用车当月销量及增速（万辆，%） ...................................................................................................... 5

图 11 新能源乘用车累计销量及增速（万辆，%） ...................................................................................................... 5

图 12 各车型同比增速（%） .......................................................................................................................................... 5

图 13 各车型占比（%） .................................................................................................................................................. 5

图 14 行业库存系数 ......................................................................................................................................................... 5

图 15 库存预警系数 ......................................................................................................................................................... 5

图 16 主要原材料：钢板（元/吨） ................................................................................................................................ 6

图 17 主要原材料：聚丙烯（元/吨） ............................................................................................................................ 6

表格目录

表1 2024 年7月新势力销量排行 .................................................................................................................................. 1

表2行业主要公司估值情况 ........................................................................................................................................... 6

行业简评报告  证券研究报告

请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 1

1 新能源公交补贴细则出台，有望推动公交内需

7月31 日，交通运输部、财政部印发《新能源城市公交车及动力电池更新补贴

实施细则》。细则明确，1）补贴范围：补贴资金支持车龄 8年及以上，即 2016 年12 月

31 日前注册登记的城市公交车车辆更新和新能源城市公交车辆动力电池更换。2）补贴

金额：鼓励合理选择更换的新能源城市公交车辆车长类型。每辆车平均补贴 6万元，

对更新新能源城市公交车的，每辆车平均补贴 8万元；对更换动力电池的，每辆车补

贴4.2 万元。3）补贴资金：补贴资金由中央财政和地方财政总体按 90:10 比例共担，

其中，东部省份按 85:15 比例分担，对中部省份按 90:10 比例分担，对西部省份按 95:5

比例分担。

我们认为细则具有单车补贴力度大，补贴申请周期长等优势，有望拉动公交内需。

1）单车补贴力度大，减轻地方财政压力，有望提高地方政府积极落实老旧公交车报废

更新的主动性和积极性。2）补贴申请周期长，提交截止日期可视情延长至 2025 年1月

15 日，为推动我国公交市场内需客观上争取了时间机会。3）公交内需提升有望带动全

板块客车销量提振机遇。

2 七月理想交付量破 5万，零跑、理想交付量再创新高

部分新势力车企 7月交付量公布，理想、零跑交付量再创新高。

1）理想：7月交付新车 51,000 辆，同比/环比分别+49.41%/+6.75%；

2）赛力斯：7月交付新车 42,176 辆，同比/环比分别+508.25%/-4.42%；

3）埃安：7月交付新车 35,238 辆，同比/环比分别-21.74%/+0.60%；

4）零跑：7月交付新车 22,093 辆，同比/环比分别+54.12%/+9.83%；

5）蔚来：7月交付新车 20,498 辆，同比/环比分别+0.18%/-3.35%；

6）深蓝：7月交付新车 16,721 辆，同比/环比分别+26.94%/+0.37%；

7）极氪：7月交付新车 15,655 辆，同比/环比分别+30.04%/-22.14%；

8）小鹏：7月交付新车 11,145 辆，同比/环比分别+1.24%/+4.47%；

9）哪吒：7月交付新车 11,015 辆，同比/环比分别+9.72%/+7.93%；

10）腾势：7月交付新车 10,340 辆，同比/环比分别-7.23%/-15.76%；

11）小米：7月交付量超 10000 辆，今年累计交付量 35,688 辆。

表1 2024 年7月新势力销量排行

排名

品牌名称

销量（辆）

环比

同比

今年累计（辆）

同比

理想

51,000

6.75%

49.41%

239,981

38.52%

赛力斯

42,176

-4.42%

508.25%

243,125

369.95%

埃安

35,238

0.60%

-21.74%

212,604

-16.42%

零跑

22,093

9.83%

54.12%

108,789

84.90%

蔚来

20,498

-3.35%

0.18%

107,924

43.85%

深蓝

16,721

0.37%

26.94%

100,579

83.55%

极氪

15,655

-22.14%

30.04%

103,525

89.36%

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标签： #新能源 #汽车 #汽车行业

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请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明[Table_Rank]评级：看好[Table_Authors]岳清慧汽车首席分析师SAC执证编号：S0110521050003yueqinghui@sczq.com.cn[Table_Chart]市场指数走势（最近1年）资料来源：聚源数据相关研究[Table_OtherReport]政治局会议推进，低空经济有望加速汽车行业周报：以旧换新政策加码，有望开启板块行情汽车行业周报：7月前两周乘用车零售销量同比增长核心观点[Table_Summary]⚫新能源公交补贴细则出台，有望推动公交内需7月31日，交通运输部、财政部印发《新能源城市公交车及动力电...

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